Часовые изменения рыночных индексов и обьема

В ключевые поворотные периоды активный оператор рынка может час за часом наблюдать рыночные индексы и изменения объема, сравнивая их с объемом в тот же час предыдущего дня.

Полезно наблюдать часовые данные объема в течение первой попытки оживления после первоначального снижения от рыночного пика. Вы должны быть в состоянии увидеть, не вял ли и не сходит ли на нет объем по мере роста. Вы можете также увидеть, не начинает ли оживление затухать в конце дня, с одновременным увеличением объема, что является признаком того, что оживление слабо и, вероятно, скоро закончится.

Почасовые данные объема также могут пригодиться, когда рьшочные индексы достигают важной точки предыдущего максимума и начинают пробивать эту область поддержки. (Областью поддержки называется предыдущий уровень цен, ниже которого, как надеются инвесторы, индекс не продолжит падать.) Здесь вам нужно узнать, увеличивается ли продажа значительно или только на небольшой объем, в то время как рынок проваливается на новый низкий уровень. Если продажа значительно увеличивается, это отображает С}тцественное нисходящее давление на рьшке.

После того как рынок в течение нескольких дней подрезал предьщущие минимумы, но лишь на слегка повышенном объеме, ждите одного-двух дней увеличенного объема без понижения общерыночного индекса. Если вы видите это, вы можете находиться в области «вытряхивания» (когда рьшок заставляет многих трейдеров продавать, часто в убыток), и рынок готов рвануть вверх после того, как отггугнет слабых игроков. Это произошло 23 и 24 апреля 1990 г.

Перекупленность/перепроданность: два рискованных слова

Краткосрочный индикатор перекупленности/перепроданности пользуется особой любовью у многих индивидуальных сторонников технического анализа и инвесторов. Это 10-дневная скользящая средняя подъемов и снижений рынка. Но будьте осторожны: в начале нового бычьего рьшка индекс перекзшленности/перепроданности может стать С}тце-ственно «перекупленным». Это не должно восприниматься как сигнал к продаже акций.

Большая проблема индексов, которые движутся против тренда, состоит в том, что всегда остается вопрос, до каких глубин вы можете упасть прежде, чем рынок наконец развернется. Многие любители почти фанатично верят и следуют индикаторам перекупленности/перепроданности.

Нечто подобное может случиться на ранней стадии, или в первой фазе, большого медвежьего рьшка, когда индекс становится необычайно

2 II X

ш 0>

ь п>

л>

11975 1978 1877 1978 1879 1960 1981 1982 19 1884 1985 1 1 18 1 1wp 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Динамика учетной ставки ФРС за 25 лет

перепроданным. На самом деле это говорит вам, что медвежий рьшок, возможно, пришел всерьез и надолго. Во время своего резкого сокращения в 2000 г. рьшок оставался «перепроданным» на всем пути вниз.

Как-то я нанял весьма уважаемого профессионала, полагавшегося на такие технические индикаторы. Во время падения рьшка 1969 г., в тот самый момент, когда все говорило мне о том, что рьшок вот-вот столкнется с серьезными проблемами, и я настойчиво пытался заставить нескольких портфельных менеджеров ликвидировать акции и аккумулировать большие суммы денежных средств, он говорил им, что было уже слишком поздно продавать, потому что его индикатор перекупленности/перепроданности показывал, что рынок уже бьш очень перепродан. Вы угадали: вскоре после этого рьшок рухнул.

Нечего и говорить, что я редко обращаю внимание на индикаторы перекзшленности/перепроданности. То, чему вы зчитесь за годы работы, обычно более важно, чем мнения и теории экспертов, пользующихся множеством разных популярных индикаторов.

Другие индикаторы рынка

Объем повышения/понижения- краткосрочный индекс, выражающий отношение объема торговли акциями, закрывшими день с повышением в цене, к объему акций, закрывшихся с понижением. Этот индекс, построенный на 10-дневной скользящей средней, может показывать расхождение в некоторых среднесрочных точках разворотов рьшка. Например, после 10-12%-ного падения общерыночные индексы могут неделю-другую продолжать погружаться на новые глубины. Но объем повышения/понижения может внезапно сместиться и показывать устойчиво увеличивающийся восходящий объем при ослаблении нисходящего объема. Этот индикатор обычно предупреждает о среднесрочном подъеме рьшка. Конечно, вы получите те же самые сигналы, если будете наблюдать за изменениями дневных данных Dow, Nasdaq или S&P 500 и объема рынка.

Некоторые службы измеряют процент новых денег, вливолош,ихся в корпоративные пенсгюнные фондьи который инвестируется в обыкновенные акции, и суммы, инвестируемые в наличные эквиваленты или облигации. Это еще один момент, позволяющий понять психологию институционального инвестора. Однако ход мысли большинства - или толпы - редко правилен, даже когда он направляется профессионалами. Каждые год-два Уолл-стрит, похоже, меняет мнение, и все следуют друг за другом, как стадо коров. Они все или по1ошают, или продают.

Индекс «оборонительных» акций- более устойчивых и, возможно, более безопасных акций, таких как акции предприятий коммзшального хозяйства, табачной, пищевой и мыловаренной промышленности, -