назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [ 62 ] [63] [64] [65] [66] [67]


62

в конце каждого года, после завершения торгового периода, реализованное событие становится известным, и определяются соответствующие показатели. Например, если для фирмы 2 реализовалось событие у в год 1, то дивиденды будут выплачиваться из расчета 15 па акцию. Если, далее, в год 2 для фирмы 2 реализовалось событие 2, то оценка акций фирмы будет производиться из расчета 150 за акцию. ,

Цель торговли и схема начисления очков те же, что и в торговой сессии RE1.

5.5.3 Торговая сессия RE3

НАЗНАЧЕНИЕ

Рассматривается рынок, действующий в течение некоторого периода времени. За это время происходят два важных события, о которых у разных трейдеров имеется различная информация. Кроме того, дополнительные возможности для формирования торговых стратегий дает использование рынков опционов.

Базовые концепции, относящиеся к данной торговой сессии: назначение цеп опционов, эффективность рынка, арбитраж, опционные торговые стратегии.

ОПИСАНИЕ СИТУАЦИИ

В рассматриваемой ситуации существует 4 рынка, которые открыты для торговли в течение двух торговых периодов. На первых двух рынках торгуют акциями, а па третьем и четвертом - опционами па продажу и опционами па покупку акций первого типа. Акции, которыми торгуют па первых двух рынках, выпущены фирмами, которые территориально расположены в разных местах. Курс акций каждой фирмы



зависит от того, удастся ли (JiHpue заключить военные контракты. Заключение этих контрактов происходит в два тура. Контракты второго тура более значимые. Отсутствие коп-трактов ставит фирмы па грань банкротства. Правительство, размещающее военные заказы, рассматривает регионы, в которых расположены фирмы, независимо друг от друга, следовательно, независимыми будут и реализации случайных величин для каждой фирмы. В каждом периоде различные пакеты контрактов будем обозначать через "х, у и г".

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ СОБЫТИЯ События для фирм 1 и 2 Код

Год 1

Военные контракты не заключены х

Возобновлены существуюьие годичные контр акты у Возобновлены существующие годичные контракты и заключены новые годичные контракты z

Год 2

Военных контрактов нет х

Существующие контракты продлены

на длительный срок у

Существующие контракты продлены

на длительный срок и заключены новые

долгосрочные контракты z

ФИНАНСОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Приведенная ниже информация, связанная с возможными событиями, является сводным результатом как планируемой дивидендтюй политики на конец года 1, так и прогнозов экспертов относительно цеп акций фирм в конце года 2. Дивиденды на акции в конце года 1 пе выплачиваются. Допускается как заем денег под нулевой безрисковый процент, так и



короткая позиция по акциям. В конце года 2 вате состояние оценивается по будущим деналг, реализуемым после закрытия второго торгового периода.

Прогнозы экспертов для Фирмы 1 и 2

Год 1 Дивиденды Будущая цена акции, Состояние на акцию если состояние в году 2 Год 1 равно

X у г

X О О 20 40

у О О 25 45

г О О 35 GO

ПРИВАТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Из частных источников вы можете получить некоторую информацию раньше ее официального объявления. Другие трейдеры могут пе иметь этой информации. Эта игкюрлга-ция никогда пе является точным указанием на реализовавmce-ся событие, а только исключает некоторые исходы, умепьтная степень пеопределеппости. Так, например, получение сообщения "не i" первой фирмой в первом периоде означает, что для нее могут реализоваться только события у или г, т. с. фирма заключит некоторый контракт в первом раунде.

ОПЦИОННЫЕ КОНТРАКТЫ

Цена исполнения опционов па продажу и опционов на покупку акции первого типа равна $30. Срок действия обеих этих ценных бумаг истекает в конце периода 2 и оба эти опциона являются европейскими.

Цель торговли и схема начисления очков те же, что и в торговой сессии RE1.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [ 62 ] [63] [64] [65] [66] [67]