назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [ 61 ] [62] [63] [64] [65] [66] [67]


61

5.5.2 Торговая сессия RE2

НАЗНАЧЕНИЕ

У каждого трейдера имеется своя информация о некотором событии, существенно влияющем на рынок. Показывается, как рынок способствует распространению информации.

ОПИСАНИЕ СИТУАЦИИ

В течение двух торговых лет производится торговля акциями трех фирм. Курс акций и дивидендная политика каждой фирмы зависят от успеха или неуспеха каждой фирмы в попытке выиграть конкурс контрактов на поставку в начале каждого года. Фирма 1 конкурирует па рынках, отличных от тех, на которых действуют 4>ирмы 2 и 3. Фирмы 2 и 3 конкурируют друг с другом за одни и те же контракты на поставку. В результате успех фирмы 2 означает поражение фирмы 3 и наоборот. В конце первого года каждая фирма объявляет и платит дивиденды, которые соответствуют ее успешности. В конце второго года позиция каждого трейдера оценивается па рынке в соответствии с реализовавшейся в этот момент ценой акции.

Дивидендная политика фирм и курс акций зависят для каждой из фирм от успеха в получении контрактов. Возлюжиые исходы обозначены как "х", "у" и "z" в соответствии с приведенными ниже таблицалги.

Фирма 1 Код

Неудача с получением контрактов х

Относительный успех с получением контрактов у

Явный успех с получением контрактов z



Неудача с получением контрактов х

Относительный успех с получением контрактов у Явный успех с получением контрактов z

Фирма 3

Явный успех с получением контракта в х

Относительный успех с получением контрактов у Неудача с получением контрактов z

ФИНАНСОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ Привсдсшгая ниже ии(1)орьгадия, связанная с вoз[oжнL[и событиями, является сводным результатом планируемой дивидендной политики па конец года 1 и прогнозов экспертов относительно цен акций фирм в конце года 2. Дивиденды па акции выплачиваются в конце года 1 (в рыночных деньгах). Допускаются заем денег под нулевой бсзрисковый процент и короткая позиция по акциям. Если вы находитесь в короткой позиции к концу года 1, обязательства по дивидендам буд)т вычтены из вашего запаса денег, с тем чтобы покрыть короткую позицию. В конце года 2 ваше состояние оценивается по будущим цепам, реализуемым после закрытия второго торгового периода.

Прогнозы экспертов для Фирмы 1 Год 1 Дивиденды Будущая цепа акции, Состояние на акцию если состояние в году 2 Год 1 равно

x у z

О 12 24

50 50 50 100 50 150

50 150 150



Прогнозы экспертов для Фирмы 2

Год 1 Дивиденды Будущая цепа акции, Состояние иа акцию если состояние в году 2 Год 1 равно

Прогнозы экспертов для Фирмы 3

Год I Дивиденды Будущая цена акции, Состояние ия акцию если состояние в году 2 Год 1 равно

X у Z

X 30 150 100 50

у 15 150 75 О

г О - 100 50 О

ПГИВАТПАЯ ИНФОРМАЦИЯ

В начале года 1 каждый трейдер получает приватную информацию относительно локальной экономики в форме невозможности некоторых событий. Например, трейдер может получить информацию о фирме 1 в форме "не г" для года 1 и "не для года 2. Эта информация определяет, что с фирмой 1 )ie произойдет событие z в год 1 и не произойдет событие у в год 2.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [ 61 ] [62] [63] [64] [65] [66] [67]