назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [ 46 ] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67]


46

исполнения. Опционы могут исполняться как самим трейдером, так и автолгатичсски. После этого определяются суг»г\га денег и запасы ценных булгаг у каждого трейдера па конец данного периода. Доходы от торговли отображаются на экране. После короткой паузы либо открывается новый торговый период, либо достигнут конец попытки.

КОНЕЦ попытки

в конце попытки ни одна из ценных бумаг пе имеет больиге ценности. Эффектив]юсть вашей торговли теперь оценивается исключительно но имеющейся у вас сумме денег. Будем называть деньги, которые использовались во время торговли, рыночными деньгами. Один из способов оценить эффективность вапюй торговли состоит в том, гтобы посмотреть, сколько рыночных денег у вас окажется в конце попытки.

Есть еще и другой способ оценить выполнспис инвестиционных целей каждого трейдера. Для этого мы будем использовать учебные очки, оговаривая каждый раз особо, как вычисляются очки по финальной сумме рыночных денег у трейдера.

5.2 Модуль 1

5.2.1 Торговая сессия В01

НАЗНАЧЕНИЕ

Цель первого занятия состоит в том, чтобы поз1гаколгить вас с Финансовой Торговой Системой (ФТС). Вы приобретете опыт торговли облигациями, научитесь делать спои заявки па покупку и продажу, а также соглашаться с предложениями других, т. е. покупать и продавать облигации. Кроме того, вы поймете, как ваше поведение во время торговой сессии оценивается в очках. Торговая сессия состоит из некоторого числа



повторяющихся попыток. Очки за каждую попытку начисляются в зависимости от количества денег, которое вам удалось скопить к копну попытки.

КУПОННЫЕ И БЕСКУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Когда какие-либо экономические организации СИГА, такие, например, как министерство финансов, хотят запять деньги у населения, они обычпо вьшускают облигации и заключают с владельцами облигаций соглашение, которое яп.ля-ется по сути дела контрактом, в котором в деталях описываются права и обязанности каждой стороны контракта. В простейшей форме это соглатцснис определяет продолжительность займа, величину платежей (т. с. номит1альную стоимость и обсщаттыс платежи) и распределение его ]ю преммги. В данном случае рассматриваются облигации двух типов: ку-попныс и бескупопныс. В обоих случаях нредтюлагается, что в конце оговоренного соглашением срока тс эконолгические организации, которые их выпустили, обязуются выплатить их владельцам некоторую заратгес оговоренную сумлгу денег, которая называется тюмкпальной стоимостью. Кроме того, купонные облигации, как следует из их названия, имеют купоны, по которым выплачиваются определенные платежи в период до погашения облигаций. Бескупоппые облигации не имеют таких купонов и по ним выплачивается только номинальная стоимость при их погашении.

ОПИСАНИЕ СИТУАЦИИ

В данной экономике имеются два рынка облигаций и рьиюк наличных денег. Погашение облигаций обоих типов происходит в конце третьего рыночного "года". Облигация первого типа - это 20%-купонная облигация с поминальной стоимостью $100 (ценная бумага 1). Облигация второго типа - это бескупонная облигация с номиналыюй стоимостью $100 (цепная бумага 2).



в течение любого рыночного года вы можете продавать облигации, которыми не владеете. В этом случае мы будем использовать термин "короткая позиция". Если вы продали облигации, которыми не владеете (заняли короткую позицию), то вес платежи, которые должны получать владельцы облигаций дапного типа, должны быть обеспечены (оплачены) вами. Эти платежи автоматически вычитаются из ваших детгег в конце каждого рыночного года и перечисляются па счет п.]га-дельца облигаций.

Кроме того, вы можете занимать наличные деньги для покупки дополнительных облигаций. В конце каждого рыпочтго-го года, но перед тем, как начисляются платежи или выплачивается но\[ипальная стоимость, cyrмa денег, которую Вы имеете, увеличивается (если вы находитесь в длинной позиции) или уменьшается (если вы находитесь в короткой позиции) в соответствии с безрисковой (гарантированной) ставкой 25%. ТТроцстгты начисляются на ту сумму денег, которая у вас имеется к концу торгового года.

Пиже приведены схемы растгрсдслсптгых по врсметги денежных платежей для каждого из трех рынков (рынка купоннтгх облигаций, рынка бсскупопных облигаций и рынка 1галич]гых денег).

СХЕМА ПЛАТЕЖЕЙ ПО КУПОИПОЙ ОБЛИГАЦИИ (ЦЕППЛЯ БУМАГА i)

Начало Конец Конец Конец

1-го 1-го 2-го 3-го

года года года года

П латежи

по купонам S20 $20 $20

и оминальная S100

стоимость

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [ 46 ] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67]