назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [ 2 ] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67]


2

в заключение хочется выразить глубокую признательность капд. физ.-мат. паук II.С.Кукушкину, взявшему па себя труд по прочтению предварительного варианта книги. Его замечания помогли устранить ряд недостатков и погрешностей в переводе, что способствовало улучшению качества книги. Благодарим переводчиков этой книги, наших друзей и коллег А.П. Чабана и Ю.М. Чебапюка, без активного участия которых невозможно представить программу FAST, а также капд. ф)из.-мат. паук М.Г. Клепикову, оказавшую неоценимую помощь в подготовке этой книги к печати.

Меньшиков И.С, Меньшикова О.Р.,

канд. физ.-мат. наук, капд. физ.-мат. наук,

ведущий научный сотрудник директор

ГЛЗТ-Цептра ЛИХ, ГЛ8Т-Цснтра АПХ,

ст. научный сотрудник зав. Лабораторией

ВЦ РАИ экспериментальной

экономики



Об авторах

Джон Р. ОБрайен (John R. OBrien) - профессор эк-каунтинга и финансов Университета Карнеги Меллон, один из директоров (по технологии и обучению) программы FAST. Защитил диссертацию по финансам в Университете Миннесоты в 1985 Г. Известен своими работами по теоретическому и экспериментальному исследованию финансовых рынков. Один из создателей FTS (Financial Trading System - "Финансовой торговой системы") - программного обеспечения программы FAST. Читает лекции и ведет практические занятия по этой программе в университетах Мексики, Японии, Австралии.

Санджей Шривастава (Sanjay Srivastava) - профессор эко-1ЮМИКИ и финансов Университета Карнеги Меллон, директор программы FAST. Защитил диссертацию по экономике в Мас-сачуссетском технологическом институте в 1982 г. Известен своими теоретическими и экспериментальными исследованиями финансовых рынков. Вместе с Джоном ОБрайеном создал программу FAST. Является автором нескольких книг и большого количества статей по экономике и финансам. Член многих научных обществ: Эконометрического, Королевского эко-1юмического, Общества развития экономической теории. Экономической Научной Ассоциации. Получил грант от Колумбийского Центра исследования фьючерсных рынков, а также много академических грантов Пациональной Паучной Ассоциации.



1 временная структура процентных ставок

Долговые контракты (например, облигации - bonds) относятся к наиболее важным финансовым активам. Долговой контракт характеризуется

1) номинальной стоимостью;

2) сроком погашения;

3) купоном или процентными выплатами, которые будут производиться на протяжении срока действия контракта.

Самыми распространенными долговыми контрактами являются государственные облигации. Например, тридцатилетние казначейские облигации имеют номинальную стоимость от $10 000 до $1000000 и различные купонные ставки. По ним выплачиваются проценты каждые полгода. Если такая облигация имеет номинальную стоимость $10 000 и купонную ставку 10%, то по облигации будет выплачиваться $500(= 10 000-0.1/2) каждые шесть месяцев (мы делим 10% на 2, так как 10% - годовая процентная ставка), а также будет выплачена поминальная стоимость $10 000 в конце 30-лстпсго периода.

Другой важный тип облигаций - это бескупонпыс облигации (zero-coupon bond), по которым не производятся купонные платежи, а выплачивается только номинальная стоимость в момент погашения (например, казначейские векссли).

*При псрсподе была сохранена применяемая в западной литсратзрс форма записи долларовых сумм: знак доллара $ ставится впереди числа, а точка употребляется для отделения дробной части от целой. Например, $.20 означает: О целых, 20 сотых доллара.

[Старт] [1] [ 2 ] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67]