много этих игроков поднялись на борт фургона с оркестром. Короче говоря, данные относительно настроения были самым хорошим указанием на то, что рынок близок к концу тренда, из всего, что я видел за мои тридцать восемь лет слежения за ценами акций.

Сила тренда (то есть сильное повышение), очевидно, имеет гипнотический эффект на рыночных прогнозистов. Чем больше повьшхение, тем глубже их сомнамбулический транс. Ничто не делает этих людей более быками, чем ралли. Почти, как если бы они прекращали думать, подобно леммингам. Чем ближе конец тревда, тем большее количество 1гз них хочет прыгнуть со скалы!

Если вы потратите время на изучение ивдекса, вы уввдите, что вблизи окончания тревда этот лагерь находится на неправильной стороне торговли. Советники начинают совпадать по фазе с тревдом в районе середины, а затем становятся чрезмерными в своих взглядах, по мере приближения его завершения. Другими словами, толпа может поймать тревд и бьггь какое-то время правой. Чем сильнее тревд, тем более преданньгми ему становятся эти люди.

Повьгшения достигают пика, когда все настроеньг по-бьгчьи, так кто же будет покупать? Как указывает мой коллега и соавтор по этой книге Том ДеМарк: "Рьгггки достигают дна не потому, что прибежали покупатели; они достигают дна потому, что нет больше продавцов, и достигают вершины, когда нет больше покупателей". Ивдекс настроения просто индицирует эго в бесстрастном и математическом формате.

Имейте в виду, что эта группа советников может бьпъ и будет правильной в своих взглядах на рьшок в середине тревда. Однако, когда толпа становится необьгчно односторонней, а ивдекс дает значения выше 75% для потенциальной продажи, или ниже 25% дпя потенциальной покупки, возможности просто стучат о себе.

Американцьг воспитаны так, чтобы полагать, что большинство право, и рукоюдствуются этим. Это опасная вера. Если из нас троих, двое решат вас убить? Разве мьг должньг иметь на это право? Большинство, или правление толпьг, означает, что говорят "да".

Большинство не является априорно неправильньгм в своих взглядах. Но фактьг показывают, и довольно явственно, что большинство, более вероятно, будет неправьгм, чем правьгм, в своих крайностях. Таким образом, трейдеры настроения имеют преимущество, окно возможности, когда их шансы на успех увеличеньг. Чего еще хотеть спекулянту?

Однако, даже тогда, вы должньг распознавать, что, юзможно, вы еще преждевременньг. Вы, наиболее вероятно, будете нуждаться в дополнительном подтвервдении или краткосрочной методике входа, чтобы ввести торговлю. Есть много методов входа, но без надлежащей подготовки, типа той, что обеспечивает ивдекс настроения, большинство обречено на неудачу.

Глава IL Я. Вильяме Иэтрвиив инвветорскето настрвония в от дальней бумаге

Уход ОТ ловушек

Как вы можете отфильтровывать некоторые нежелательные сигналы, которые подает индекс настроения?

Будучи долгосрочным покупателем акции, я заметил, что самые лучшие 25% сигналов на покупку появляются, когда тренд всего рынка направлен вверх. Вы можете измерять это самым элементарным способом, попросту считая что, если цена закрытия недели выше 18-недельного скользящего среднего значения, долговременный тренд - повышающийся. Если в то же самое время индекс настроения попадает в зону покупки, то это будет лучший потенциал для покупки, чем, если бы цена закрытия недели была ниже 18-недельного среднего.

Давайте начнем анализ с еженедельной диаграммы Disney с 1997 по

1999 год. Рис. 164 и Рис. 165 отмечают случаи, когда оба условия были выполнены: долгосрочный тренд был положителен, поскольку закрытие недели было выше 18-недельного среднего значения, в то время как индекс настроения был ниже 25 процентов. Знаки X отмечают все другие сигналы. Заметьте, как их много! Некоторые были хороши, некоторые - не слишком, но обратите внимание на сигналы, когда эти два индикатора были синхронны. (Заметьте, что там было только три таких сигнала с 1997 по

2000 - чем меньше количество сделок, тем лучше.)

DIS/Walt Disney Productions (1997-1999, weekly)

Рис. 164 Индекс настроения и DIS, еженедельно. Возможности покупки.

DIS/Walt Disney Productions (1999-2000, weekly)

1в-кэаг IV1V0. AV0.

Рис. 165 Индекс настроения и DIS, еженедельно. Возможности покупки.

Держа вышеизложенное в голове, посмотрим опять на Merck и изучим диаграммы, которые показывают только сигналы покупки, когда оба индикатора совпали. Какое отличие от Рис. 160! Рис. 166 и Рис. 167 индицируют значительно меньшее количество сделок, которые практически все делают деньги, если вы выходите в тот момент, когда индекс пошел выше 75 процентов!

MRK/Merck & Company Inc. (1993-1997, weekly)

lO-ksar MvQ. AvQ.

Рис. 166 Индекс настроения и MRK, еженедельно. Фильтрация возможностей.