QCOM/Qualcomm Inc. (October 1999-une 2000, daily)

Ji[...........; ;............Cj

i • rl

i ,"r"!

1? l88 I?1 tea \\4 to bi Iw h? 1гг I?? iiq \\ч \a toe htto toi b? Ii81гг to ig h?!?" Id log И? 1гг bi to

Od t Now i 0*c i 2000 Jjn i Ftb i Mif Apt Miy Jun

200 160 160 140 120 100 80 60 40

Рис. 3 Последовательность Вайкоффа, QCOM, ежедневно

Следующим происходит "автоматическое ралли" (automatic rally), относящееся, в основном, к закрытию коротких позиций. В общем случае, объем при этом повышении незначителен. Никто из крупных участников рьшка или институционалов еще не открывает значительных длинных позиций. За автоматическим ралли следует "вторичный тест" (secondary test). Это повторное тестирование минимального уровня кульминации продаж. Обычно, рынок делает более высокий минимум во время этого вторичного теста. После прохождения вторичного теста, устанавливается торговый диапазон, который может длиться достаточное время. Рынок, в конце концов, покажет, что он готов вырваться из этого торгового диапазона, демонстрируя "знак силы" (sign of strength). Это сильный толчок наверх, показывающий увеличение повышающего импульса и сопровождающийся увеличением объёма. Реакция, которая следует за этим "знаком силы", часто выражается в простой боковой паузе, отмеченной, однако, падением объема и сжатием ценового диапазона. Это называется "последней точкой поддержки" (last point of support) и является последним шансом попасть на борт, перед тем как начнется тренд. Рис. 3 показывает верхнюю "Последовательность Вайкоффа", включая А-Кульминацию покупок; В-Автоматическую реакцию; С-Вторичный тест; D-Прорыв ниже поддержки (которую Вайкофф называл льдом) - "знак слабости" и Е - ралли назад ко "льду", формирующее "медвежий флаг".

Две другие модели, описанные Вайкоффом, "пружина" (Springs) и "толчок вверх" (upthrusts), также дают свинг-трейдеру ключевые точки опоры, поскольку описывают тестирование или ложные прорывы, которые происходят при колебаниях цены в торговом диапазоне.

TXNAexas Instruments, Inc. (January 2000-June 2000, daily)

° lg o l°a lis 1гг oi l08 I15 to оз ho I17 I21 qi loe lia to oi be

2000 J*n i F«b i Mil Apr i Mjv t Jun

Рис. 4 Модели "пружина" и волчок вверх" по Вайкоффу

Модель "пружина" возникает, когда рьшок прорывает поддержку и затем быстро восстанавливается. На прорьгое наб/подается незначительный объем и рьшок пытается стряхнуть слабые длинные позиции. Модель "толчок вверх" возникает, когда рьшок тестирует верхний уровень торгового диапазона, но быстро встречает избыточное предложение. Каждая из этих моделей означает "отвержение цены" (price rejection) и предоставляет возможность для краткосрочной торговли в противоположном направлении. Ложный прорыв устанавливает хорошо определенный уровень риска, и в общем случае, рьшок должен двинуться так, чтобы протестировать противоположный конец торгового диапазона. Рис. 4 показывает пример "пружины" (С) и "толчков наверх" (А и В). Эти ложные прорьгоы ведут к колебанию в обратном направлении, к другому концу торгового диапазона. (Обратите внимание, что точки D и Е - хорошие примеры "бычьего флага").

После большого рьшочного движения, наступает период консолидации. Множественные "пружины" (А, В, С и D) и "толчки наверх" (Е и F) формируют потенциал для краткосрочной торговли, как показано на Рис. 5.

Вайкофф разработал индекс, состоявший из пяти ведущих акций и предназначенный для ранней индикации разворотов рьшочных колебаний. Акции в индексе могли быть замещены другими бумагами, являющимися активными лидерами в соответствующее время. Он использовал линейные графики (также называемые волновыми графиками), для определения раннего разворота в критических точках колебаний, поскольку они помогали отслеживать ответную реакцию рынка на импульсы покупок или продаж. Теория состояла в том, что пять ведущих бумаг должны быть наиболее чувствительными. Длина и время каждой волны показьгоает техническую силу покупателей и продавцов. Принципы

подтверждения/неподгверждения также использовались при сравнении индекса лидеров с рьпжом в целом.

cm/Citicorp (March 2000-June 2000, daily)

г A

Iw h? 1гг

l17 ь

If? l1?

Рис. 5 Торговый диапазон и множественные "пружины" и "толчки вверх"

Вайкофф также вставил в свою общую методологаю использование графиков "крестиков-ноликов" для определения возможной длины колебания, в случае прорыва рынком боковых линий или графических формаций. Хотя даже грубая оценка потенциала свинга или целевого уровня представляется весьма полезной, настоящий свинг-трейдер знает, что наилучшим методом является слежение за ценовой лентой и ожидание момента, когда график колебания нродемонстрирует признаки разворота, вместо того, чтобы "скальпировать" маленькую прибыль, выходя из сделки слишком рано.

Несмотря на то, что анализ краткосрочных колебаний часто используется для идентификации одной конкретной ценовой модели для торговли, важно понимать, что главньм усилием Вайкоффа, прежде всего, было формулирование исчерпьшающего подхода к торговле ценными бумагами как к бизнесу, в целом. Основная цель - совершение сделок с минимумом риска, используя только наилучшие условия на рынке, когда все благоприятствует данной сдеже, и принято осознанное решение о том, когда выходить из этой сделки. Недопущение большого убытка - это руководящий принцип свинг-трейдинга. Если есть сомнения, не делайте ничего. Учитесь ждать и смотреть.

Вайкофф был первым, кто серьёзно изучал поведение внутри зон уплотнений (congestion areas), тестирование покупок и продаж, объемные характеристики и искал ключи к определению потенциальных точек разворота. Он также искал возможностей реагировать на рьшочные колебания, в отличие от Шабакера, который часто входил в рьшок на основе идентификации прорьша графической формации. В то время, как Шабакер рассчитьшал измеряемые цели движения в