но не ниже ее начала. Волна-2 перетряхивает всех, даже самых убежденных быков.

Волна-3 является тем, ради чего эллиотгчики живут. Это наиболее мощная волна повышения, на которой происходит ускорение цен и увеличение объемов. Открытый интерес также должен увеличиваться. Типичная волна-3 превышает волну-1 по крайней мере в 1.618 раза и может быть даже больше.

Волна-4 часто бывает комплексной и трудной для идентификации. Обычно, она откатьшается не более, чем на 38% волны-3 и ее минимум не должен опускаться ниже дна четвертой волны в волне 3. Максимум волны-4 может превосходить вершину волны-3 и часто ошибочно принимается за слабую пятую волну. Правило чередования говорит, что волна-2 и волна-4 должны "выглядеть" по-разному. Если одна волна является обычной (regular) то другая должна быть необычной (irregular). Хотя чередование называется правилом, это больше напоминает тенденцию. Однако, не следует настаивать на идентификации волны-4, если чередование не очевидно.

Волна-5 часто идентифицируется по импульсной дивергенции (тотепШш divergences). Согласно Теории Доу это период, когда публика уже полностью вовлечена в процесс и когда "умные" деньги начинают подумывать о вершине рынка. Открытый интерес на фьючерсных рьшках может начать уменьшаться на поздних стадиях волны-5.

Волна-А является фазой распределения (distribution phase) в Теории Доу. Новости все еще хороши и большинство трейдеров и инвесторов все еще настроены по-бычьи. Волна-А может быть либо пяти-волновой, либо трех-волновой. Её характеристики часто очень похожи на волну-1.

Волна-В часто очень похожа на волну-4 и очень трудна для идентификации. Вершину рьшка акций в 1929 году часто считают иррегулярной волной-В. Эти волны-В часто неправильно принимают за часть предьщущего бычьего тренда.

Волна-С является версией волны-3 для медвежьего рьшка. Для нее типична высокая импульсность (пять волн) и растянутость до 1.618 раза волны-3.По завершении этой ветви все находятся в медвежьем настроении, создавая возможности для покупки на следующем за ним бычьем рьшке.

Применение Теории волн Эллиотта

Перед тем как применять Теорию волн Эллиотта, читатель должен быть знаком со следующими концешщями: индекс относительной силы (RSI), импульс (momentum), настроение (sentiment), линии тренда (tindline), канал (channel), сопротивление, поддержка, направленный индекс (directional index), границы Боллинджера (Bollinger bands), подразумеваемая волатильность, сезонность и межрьшочный анализ. Трейдер должен использовать все эти инструменты, чтобы выкристаллизовать счет волн.

Некоторые из этих инструментов описаны в других главах настоящей книги, (прим. перев.)

у?илшз мнощственнъисвременнъисмасштабов

Собираетесь ли вы инвестировать в рынок на неделю, месяц или годы, или собираетесь примкнуть к легаону дэйтрейдеров, кликающих своими "мьпнками", чтобы урвать несколько пунктов у высоковолатильных акций или фьючфсов, вы должны изучить несколько временньк масштабов, прежде чем заключить сделку.

Трейдер, который планирует извлекать сигналы из пятиминутных баров, должен нолностью представлять, как выглядят 15-минутные, ежечасные, и даже ежедневные диаграммы. Рьпжи имеют тенденцию находить поддержку и сопротивление в предыдущих максимумах и минимумах, которые были достигнуты

возможно дни, недели, месяцы, или даже годы назад. Трендовые линии на недельных диаграммах и откаты годовых тенденций могут останавливать рьшочные недомогания. Эти уровни никогда не будут появляться на пятиминутной гистограмме. Дэйтрейдер, который не тратит время, чтобы наблюдать эти уровни, может потерять большое количество денег, не принимая их в расчет.

S&P 500 Index (October 1999-February 2000, daily)

Рис. 120 Индекс S&P 500, ежедневно

Иногда трейдер должен также смотреть на тесно связанные рьшки. Напримф, после резкого падения американского рьшка акций 28 января 2000, большинство комментаторов было настроено чрезвычайно по-медвежьи и на товарных рьшках. Большинство эллиотгчиков искало коррекцию А-В-С, но многие из целей понижения уже были пройдены. Хотя S&P 500 (денежный индекс) уже отскочил на 50% уровень целого повышения с октября 1999, но не показывал явно законченной модели с пятью волнами понижения для волны-С. Некоторые измерители указывали на движение в диапазон 1,320. Это было весьма близко к предварительной трендовой линии на недельной диаграмме, соединяющей минимумы октября 1998 и октября 1999 (см. Рис. 120 и Рис. 121).

Этот кусочек дополнительной работы уже дает большое количество информации, которая могла бы помочь аналитику. Трейдер мог иметь ожидания более низких цен в течение еще одного или двух дней. Возвращаясь к еженедельной диаграмме, трейдер убедился бы, что главная поддержка, в русле недельной трендовой линии, грубо совпала с важным откатом общего повьштения (на 62 процента) до уровня октября 1999. К сожалению, совпадение этих двух уровней не

дает гарантии, что цены фактически там окажутся.

S&P 500 Index (September 1999-January 2000, weekly)

1450 1400 1350 1300 1250 1200 1150 1100 1050 1000 950

Рис. 121 Индекс S&P 500, еженедельно

Когда вы торгуете индексы рынка акций, вы должны бьггь не только знакомы с индексом, которым торгуете, но также понимать, как ведут себя связанные с ними индексы . В то время как Nasdaq и S&P 500 часто расходятся, Nasdaq и Russell 2000 могут торговаться в сходных моделях. Dow Jones Industrials обычно имеет сильную корреляцию с S Р 500 (см. Рис. 121 и Рис. 122). Дополнительный момеш исследований во время уик-энда между 28 января 2000 и 31 января 2000 сохранил бы дэйтрейдерам большое количество денег. В то время как недельная трендовая линия для S Р 500 отстояла почти на 30 пунктов от реального индекса, соответствуюшая трендовая лшшя для индекса Доу-Джонса была намного ближе и обеспечила поддержку для основного ралли оставшееся время того дня.

Этот маленький пример высвечивает важность вашей вовлеченности в работу. Хотя вы только отмечаете на рынке цену, вам надлежит рассмотреть множественные факторы в вашем анализе (но так, чтобы не попасть в ловушку "параггич анализом" ("paralysis by analysis")). Так как все проектировки указьшали на более низкие цены для 31 января 2000, дэйтрейдер должен был бы торговать на короткой стороне. Межры?ючный анализ предупредил бы трейдера о необходимости поиска любого неблагоприятного бычьего действия. И знание недельной трендовой лшти индекса Доу-Джонса вероятно привело бы вас к мысли закрыть короткие позиции более быстро.

Рассмотрение межрьгаочного анализа, в таком случае, является важным руководством для трейдеров, применяюших Теорию волн Элдшотга. Вы до;шны узнать и понимать столько, сколько сможете о рынках, связанньос с тем, на котором вы торгуете. Используете ли вы технический анализ как ваш единственный инструматт для определения точек входа и вьосода, или переходите к