Глава 8. Торговля по Теории волн Эллиотта

Стивен (В. 9Тозер

ообразите себе такую технику анализа, которая в состоянии сказать, что вы Сгл не правы, задолго до того, как исполнится ваш стоп. Вообразите

технический инструмент, который позволяет вам делать деньги даже тогда, когда ваш анализ неверен. Вообразите аналитическую основу, которая позволяет вам разрабатывать вероятностную карту цен, которая может поддержать или снабдить данными другие индикаторы. Вообразите, что этот способ анализа цен был разработан с учетом основного базиса технического анализа - психологии толпы. Вообразите инструмент настолько гибкий, что применение его на пятиминутных барах (bars) и на месячных барах практически одинаково. Вообразите инструмент настолько комплексный, что прекрасно согласуется с традиционным анализом линий трендов и моделей, а также и с почтенной теорией Доу. Вообразите, что вы можете использовать этот метод технического анализа на акциях, облигациях, валютах и фьючфсах или, практически, на любом ликвидном и свободном рьшке.

Эта методология не только существует, но известна уже около семнадцати лет. Это не система черного ящика. Единственный индикатор этого метода - цена. Не стохастический осциллятор (stochastic oscillator) и не индекс относительной силы (relative strength index), а цена. Никто не торгует индекс относительной силы и ваш торговый счет не привязывается к рынку на основе стохастического осциллятора. Ваш счет зависит только от разности текущей цены бумаги и ценой ее приобретения или продажи.

Этот замечательный инструмент назьгеается Теория волн Эллиотта, одрш из немногих технических инструментов, который является предсказательным по своей природе. Проницательный трейдер или инвестор может использовать эти принципы для аккуратного предсказания крайних точек рьшка. Большинство форм технического анализа, хотя, в общем, и более точны в определении цены по сравнению с фундаментальными исследованиями, но имеют задержку и более реактивны. Скользягцие средние пересекают цены спустя много времени после того, как тренд развернулся. Подтверждение разворотной модели "голова и плечи" или прорьге треугольника случаются спустя много времени после того, как наиболее привлекательные ценовые уровни для входа или выхода уже были достигнуты. Осцилляторы основаны на сглажеьшых ценах и стремятся следовать за ними а, в общем случае, они хорошо работают лишь на рэнджевых рынках, (то есть находящихся в торговом диапазоне).

Волновой принцип может быть использован отдельно или в совокупности с

другами индикаторами и помогает трейдеру лучше сфокусироваться на возможностях покупки или продажи, путем выявления "энергетических точек" на рьшке. Предсказательная природа Теории волн Эллиотта означает, что трейдер или инвестор будет подготовлен к совершению действий, как только рьшок поведет себя в соответствии с предположениями.

История Теории волн Эллиотта

Ральф Нельсон Эллиотг Ralph Nelson Elliott (1871-1948), который разработал эту теорию, был бухгалтером, большую часть своей карьеры проработавшим на международные железнодорожные компании. Он также имел интерес к ресторанному бизнесу и написала на эту тему несколько статей и даже книгу "Управление кафетерием и чайной" (Tea Room and Cafeteria Management). Заболев, Эллиотт вынужден был прекратить свою работу в качестве генерального аудитора Международных железных дорог в Центральной Америке в Гватемале. На долгом пути к своему выздоровлению он начал изучать рынок акции Соединенных Штатов.

У Эллиота был проницательный аналитический ум. Даже в своей книге по ресторанному менеджменту он писал, что рьшки и экономика развиваются циклично, или волнообразно. Эти мысли привели его к изучению работ Роберта Рии, которые описьгоали Теорию Доу и до сих пор считаются классическими. Поэтому нет ничего удивительного в том, что Теория Эллиотта имеет много общего со своей старшей кузиной - Теорией Доу (см. также Главу 1).

Trend Development in Dow Theory/Elliott Wave Theory

Рис. 117 Развитие тренда в Теории Доу и в Теории Эллиоиа

И Доу, и Эллиотт рассматривали не только основные фазы бычьего рьшка. Оба этих великих рьшочных аналитика детализировали поведение рьшка на основе

того, как инвесторы и трейдеры реагируют и действуют на каждой стадии развития тренда, (см. Рис. 117)

Однако, теории имеют много различий. Доу описал медвежий рынок аналогичными терминами, что и бычий рынок. Основной медвежий рыьюк состоит из периода распределения, периода, когда входят технические трейдеры и периода участия публики (в этом случае, этот период лучше назвать капитуляцией публики). Эллиотг видел медвежий рьшок в виде двух больших ветвей, направленных вниз, с корректирующим периодом между ними.

Наиболее важное различие между этими теориями заключается в том, что Теория Доу - реактивна, то есть реагирующая, а Теория Эллиотта - проакгивна, то есть предшествует реакции. Теория Доу предлагает детальную конструкцию, описьшающую определсрше факта, то тренд уже изменился. Для сигнализации об окончаиии бычьего тренда, требуются понижающиеся до определенных уровней минимумы и максимумы. Она (теория) дает мало указаний относительно ценовых проектировок, очень смутные идеи относительно возможных ориентиров ценовых откатов (retracement) и весьма праздные мысли о предполагаемой длительности первичного или вторичного трендов. Теория Доу предлагает пользователю мало инструментов для точного определения возможных дат, цен и моментов разворотов рынка.

Эллиотг применил в своем анализе другую точку зрения. Он бьш полностью убежден в детерминированности рынков и утверждал, что правильное использование волнового принципа может аккуратно предсказать разворотные точки рьшка - и время и цену - на несколько лет вперед. Хотя еще никто не достиг такого уровня аккуратности, Теория Эллиотта обеспечивает невероятно точный метод, способный найти зоны, в которых может с высокой вероятностью произойти разворот тренда. И дополнительной полезностью будет его способность очень естественно и быстро сообщать пользователю, что анализ некорректен.

Описание Теории волн Эллиотта

Теория Эллиотта гласит, что рьшок может находиться в двух широких фазах - бьиий рьшок и медвежий рьшок. Она применима для любого свободно торгуемого (без правительственного или монополистического контроля) актива, обязательства или товара. Это могут быть акции, облигации, нефть, золото или ценовые уровни на недвижимость (но не отдельные дома или общины). Эллиотг предположил, что бычий рьшок имеет пять шагов или ветвей. Существуют три импульсных шага вверх, перемежающихся с двумя неимпульсными корректирующими шагами вниз. Импульсные шаги получили наименование волна-1, волна-3 и волна-5, корректирующие - волна-2 и волна-4. Рис. 118 показывает классическую картинку бычьего рьшка.

Классический медвежий рьшок формирует модель, состоящую из трех шагов. Две ветви идут вниз и называются волна-А и волна-С, а волна-В является