хождения между ценой и выбранным скользящим средним. Индекс расхождения рассчитывается путем деления текущей цены на скользящее среднее. Например, 13-дневное расхождение в 102% означает, что сегодня цена закрытия составляет 102% от 13-дневного скользящего среднего. 200-дневное расхождение в 97% означает, что сегодняшняя цена составляет 97% от 200-дневного скользящего среднего.

Индекс расхождения аналогичен индексу разницы, у них лишь разная шкала. Например, 13-дневное расхождение в 102% означает, что рьшок на 2% выше 13-дневного скользящего среднего. Показатель 13-дневного индекса разницы в -1-2% также означает, что рынок на 2% выше 13-дневного скользящего среднего. Иными словами, расхождение в 102% - это аналог индекса разницы в -1-2%. Расхождение в 93% имеет тот же смысл, что и индекс разницы в -7%.

На рис. 5.7 показаны графики индексов разницы и расхождения для одной и той же акции, охватывающие один и тот же временной промежуток. Заметьте, что графики идентичны с точностью до масштаба вертикальной шкалы. Отсюда следует, что все методы работы с индексом разницы применимы и к индексу расхождения.

UNION PACIFIC

115 НО 105

100 -95

200-дневный индекс расхождения

92 JUL FlUG SEP OCT NOU DEC 93 FEB Ш Ш Ш JUN JUL flUG SEP OCT

115 110 105 100 95

UNION PACIFIC

200-дневный индекс разницы

92 JUL AUG SEP OCT

DEC 93 FEB m APR Ш JUN JUL AUG SEP OCT

15 10 5 0

MetaStock by EQUIS Intl Рис. 5.7. 200-дневные индексы расхождения и разницы.

ПРИМЕЧАНИЯ:

Hoshi, Kazutaka, p. 107. Ishii, Katsutoshi, p. 52.

Analysis of Stock Price in Japan. Tokyo, Japan: Nippon Technical Analysts Association 1986, p. 104.

Многие трейдеры, пользующиеся компьютерными системами, любят экспериментировать со скользящими средними, поэтому у них может возникнуть желание поэкспериментировать и с индексом расхождения. В качестве примера одного из таких экспериментов упомяну исследование, проведенное японцами в 1980-х годах с целью статистической проверки взаимосвязи индекса Nikkei и его индекса pacxoждeния

Ниже приведены 95%-ные доверительные интервалы для значений индекса расхождения с различными периодами расчета:

Расхождение на растущем рынке Расхождение на падающем рынке

25-дн. расхождение 99-104% 25-дн. расхождение 96-101%

75-дн. расхождение 100-107% 75-дн. расхождение 93-100%

200-дн. расхождение 102-110% 200-дн. расхождение 90-99%

Данное исследование показывает, что, например, величина 200-дневного расхождения при растущем индексе Nikkei с вероятностью 95% должна находиться в пределах 102-110%. Подъем ее выше 110% считается чрезмерным и рассматривается как аргумент в пользу возможной коррекции. В такой ситуации логично предположить, что рынок приблизился к высшей точке текущего подъема, и выйти из длинных позиций.

Вместе с тем следует иметь в виду, что высокий индекс расхождения отнюдь не является безусловным признаком предстоящего разворота цен. На деле может оказаться, что рынок просто охвачен спекулятивной лихорадкой или паникой продаж (в случае низких величин расхождения). С уверенностью можно утверждать лишь, что чем дальше индекс расхождения выходит за пределы границ перекупленности/перепродан-ности, тем ниже вероятность продолжения текущего движения.

ГЛАВА

ГРАФИКИ ТРЕХЛИНЕЙНОГО ПРОРЫВА

«Оцени положение, прежде чем двигаться дальше»

)дин японский трейдер охарактеризовал график трехлинейного прорыва как «усовершенствованный вариант пункто-цифровых графиков, где развороты определяются рынком, а не произвольными правилами. Поэтому с его помощью можно отслеживать силу и динамизм рынка» .

Как показано на рис. 6.1, график трехлинейного прорыва имеет вид ряда белых и черных блоков различной высоты. Новый блок располагается в отдельном столбце. Каждый из блоков называется линией. Зная цену закрытия, можно добавить новую линию: белую, если рынок закрывается выше предыдущего максимума, и черную, если рынок закрывается на новом минимуме. Если же ни того, ни другого не происходит, то на график ничего нового не наносят.

Для того чтобы на графике после серии из трех и более одноцветных линий, соответствующих энергичному движению рынка, появилась линия другого цвета, необходимо выполнение особого условия: цена закрытия должна опуститься ниже минимума белой серии или подняться выше максимума черной серии (подробнее это описано далее). Термин «трехлинейный прорыв» отражает то обстоятельство, что для появления на графике новой линии противоположного цвета рьшок должен «прорваться» выше (или ниже) предыдущих трех линий. Здесь мы вновь обнаруживаем число «три», о важной роли которого в японской методологии я уже писал в предыдущей книге.