поглощения должен быть сопротивлением, трейдер, планирующий открыть короткую позицию, мог бы разместить защитный стоп-приказ о покупке выше максимума этого поглощения на уровне 465 долл. Это задает предел риска. А за ценовой ориентир он мог бы, например, взять восходящее окно середины августа как потенциальную зону поддержки для последующих откатов. Образование медвежьего поглощения на фоне этого окна-ориентира свидетельствовало о возможности выгодной короткой продажи, ибо уровень риска такой сделки был относительно низок по сравнению с уровнем ориентира.

На рис. 4.5 видно, что в ходе подъема, который начался в январе с появления бычьего поглощения, образовалось восходящее окно. А через две сессии после него возникло медвежье поглощение. Трейдер, рассматривающий эту модель как сигнал к короткой продаже, должен задуматься: а благоприятно ли соотношение риска и прибыли для такой сделки? (На рынке акций короткие продажи относительно редки. Но данный пример иллюстрирует общий принцип, который применим и к другим рынкам, - например фьючерсным, где короткие продажи более распространены). Оценка общей технической картины с учетом

Wal-Mart - DAILY

33.5

f

33.0 32.5 32.0 31.5 31.0 30.5 30.0 29.5

if

Медвежье поглощение

Завеса из темных облаков

Восходящее окно •

Бычье поглощение

33.5 33.0 3z5 3zd 31.5 31.0

- 30.5

- ЗйО

- 29.5

MetaStock by EQUIS Intl

Рис. 4.5. Свечи и важность учета соотношения риска и прибыли; Wal-Mart - дневной график.

соотношения риска и прибыли показывает, что такая сделка рискованна. Ведь медвежьему поглош;ению предшествовало восходяш;ее окно. В случае короткой продажи по сигналу медвежьего поглопрения стоп-приказ дотгжен быть размещен выше максимума этого медвежьего поглощения. Но поскольку восходящее окно - это зона поддержки, то соотношение риска и прибыли неблагоприятно, так как в данном случае потенциальные риск и прибыль почти одинаковы. Через полторы недели на графике появилась завеса из темных облаков. Она создала более выгодные условия для открытия короткой позиции: при том же ценовом ориентире на уровне окна стоп-приказ теперь можно было разместить над максимумом завесы.

Рис. 4.5 также демонстрирует трудности, которые могут возникнуть при попытке определить, какая из имеющихся свечных моделей более весома. На данном графике имеется медвежье поглощение. Обычно эта модель считается более медвежьей, чем завеса из темньгх облаков, так как черная свеча в модели поглощения охватывает предыдущую белую свечу полностью, а не частично, как в случае завесы. Но в данном примере короткая продажа по сигналу завесы была бы выгоднее, чем по сигналу медвежьего поглощения.

Как видно из рис. 4.6, бычий сигнал свечей не означает автоматического открытия новой длинной позиции. На этом графике представлена

1027

ССН2 DAILY ВЙВ

© 19?г CQG INC.

1132 1137 1125-

L= 1128 i= +7

.......I...............,................:......,.......Дид..°1

..... Область ...........

поддержки

г/ 7/?г

0= 1132

.Н= 1137

L= 1125

С= 1128

4

.Dec

Утренняя звезда

.Jan

.Feb

1400

1300

1200

Рис. 4.6. Соотношение риска и прибыли; какао - март 1992г.

ТЕНДЕНЦИЯ

«Вниз с пригорка бежать легче, чем вверх»

У японцев есть одно очень образное выражение: «Облака для ветра, а ветер - для цветов». Применительно к рынку я бы сравнил тенденцию с ветром, а цену - с облаками или цветами, движением которых он повелевает. Это означает, что при оценке самой последней цены крайне важно учитывать ее положение относительно текуш;ей тенденции. То есть свечную модель нужно рассматривать в контексте преобладающей тенденции и лишь потом решать вопрос об открытии новой позиции.

Обычно я предлагаю следующий метод торговли по свечным сигналам с учетом фактора тенденции. Открывать новую позицию следует в направлении преобладающей тенденции, а закрывать-по сигналу свеч-

бычья утренняя звезда, сформированная свечами от 8, 9 и 10 января. В день завершения модели - 10 января - рынок закрылся на отметке 1205 долл. Посмотрим, благоприятна ли покупка в этой точке по соотношению риска и прибыли. Во-первых, при определении потенциального выигрыша нужно принять во внимание зону поддержки, образовавшуюся в конце ноября вблизи уровня 1220 долл. Согласно принципу изменения полярности (по которому прежняя поддержка становится новым сопротивлением), подъем от бычьей утренней звезды начала января должен был остановиться у зоны сопротивления вблизи 1220 долл. Значит, это и есть ценовой ориентир. Для оценки риска сделки можно опереться на положение свечной теории о том, что минимум модели «утренняя звезда» должен быть поддержкой. В данном случае стоп-приказ, основанный на цене закрытия, следует разместить под этой моделью, т.е. ниже 1169 долл.

Итак, параметры сделки определены: уровень покупки - 1205 долл. (окончательное формирование утренней звезды); уровень стоп-прика-за - 1169 долл.; ценовой ориентир - вблизи 1220 долл. То есть риск составляет 36 долл., а выигрыш -15 долл. Как ни крути - сделка невыгодна. Вывод таков: получив свечной сигнал, не спешите вступать в сделку. Обратите внимание, что основание утренней звезды через неделю стало поддержкой. Подъем от этого уровня остановился у ожидаемого сопротивления вблизи 1220 долл., образовав высокую волну (1) и длинное черное тело (2). Эти свечи сложились в модель «медвежье поглош;е-ние». Обычно подобная модель после столь краткого подъема малозначима. Но в данном случае она оказалась сверхзначимой, так как подтвердила зону сопротивления около 1220 долл.