назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [ 84 ] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182]


84

худшие 30% корпораций, где есть и лорды, и доходы. Компания Powergen pic с одним лордом и одним долларом доходов на акцию имеет самое высокое соотношение E/L. Еще одна корпорация, Cable & Wireless, потеряла в прошлом году 93 цента в расчете на одну акцию, и поэтому соотношение E/L у нее отрицательное.

Мы предполагаем, что инвесторам лучше держаться подальше от компаний с маленьким или отрицательным соотношением доходы/лорды. Однако это только гипотеза. Наши наблюдения - лишь первый шаг анализа сравнительного значения для рынка консерватизма или инноваций. Для того чтобы надлежащим образом проверить эту идею, нужна информация за несколько лет, которая пока отсутствует в компьютерных базах данных. Как принято говорить среди ученых, мы надеемся, что наши усилия станут основой для будущих исследований.

Заключение, написанное пятистопным ямбом

Из количественного исследования влияния на фондовый рынок всех этих факторов - хвастовства топ-менеджеров компаний, строительства престижных зданий для штаб-квартир, анонсов на обложках ведущих бизнес-журналов, переименований стадионов и покупок компаний - мы делаем вывод, что подобные проявления высокомерия могут вызвать падение курса акций. Мы подозреваем, что такие факты, как корпоративные поля для игры в гольф (Lucent), пышные офисы (RJR Nabisco), переезд в штат Флорида (Scott Paper), сексуальные скандалы (General Electric, Bendix), зарплаты для топ-менеджеров свыше 100 млн долл. в год (General Electric, Apple, Siebel Systems, Oracle, Cisco), могут быть полезны для будущих исследований корпоративного высокомерия.

Древние греки верили, что величавый пятистопный ямб (пентаметр) соответствует эмоциональным вершинам человеческой речи, усиливает эффект трагичности. (Ямб - это поэтический размер, в котором за безударной стопой следует



ударная, в пятистопном ябме это чередование повторяется пять раз, но при этом допустимы нарушения размера или «поэтические вольности».) Мы завершаем эту главу стихами дочери Вика, продюсера и писателя Гейт Нидерхоффер, юношеский роман которой American Thighs (Американские бедра) написан как раз пятистопным ямбом-пентаметром:

Высокомерие овладело умами,

Скромность стала воспоминанием.

Кажется, только вчера

Президент компании Епгоп Кеннет Лэй

Хвастался небывалыми успехами:

«Мы выросли в девять раз и стоим 40 млрд,

И скоро мы повторим это еще раз».

Посланец журнала Economist

Был свидетелем этого величия

И написал о Новой экономике,

Символ которой он узрел в Епгоп.

История часто повторяется.

Так произошло и с Cisco,

Которая называла своих предшественников

Реликтами старой экономики.

Вспомните, всего 12 месяцев назад

Cisco обнародовала свое великое пророчество.

Предсказав свой рост на 30 или 50%,

Хотя такой бурный рост случается только в трагедиях.

Сегодня технологические компании не растут,

Они, скорее, съежились, как иссохшие старцы.



лава б Бенджамин Грэм, мифический герой рынка

Когда Бенджамин Гоэм скончался в возрасте 82 лет, он был одной из великих легенд Уолл-стрит: умный, успешный, высокоморальный человек, который изобрел анализ ценных бумаг. Сегодня, 20 лет спустя после его смерти, публика наконец может прочитать его мемуары - хронику одной из самых успешных и богатых событиями карьер столетия.

Kirkus Review, June 9,1996

Удревних греков был Геракл, могучий герой, которого почитали смертные, а Зевс за благородные подвиги сделал его бессмертным богом. В XXI столетии у американцев есть Бенджамин Грэм.

Легенды о доблести и любвеобилии Геркулеса передавались в Греции от поколения к поколению. У современного героя мира инвесторов сходные качества, и он столь же влиятелен. В Интернете мы нашли тысячи статей, восхваляющих Грэма, и ни одной критической. Самые распространенные эпитеты: «отец анализа ценных бумаг», «пророк», «легендарный инвес-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [ 84 ] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182]