Из приведенного выше рисунка однозначно нельзя понять, есть или нет взаимосвязь между фондовым индексом Nikkei и валютным курсовым соотношением USD/JPY. Однако если построить график разброса этих данных, то можно увидеть, что связь между ними есть, хотя она и не является прямолинейной.

Рисунок 3.40. График разброса USD/JPY и Nikkei

Рисунок 3.39 Пример не прямолинейной взаимосвязи меаду фондовым индексом Nikkei и USD/JPY

Несмотря на кажущуюся сложность интерпретации приведенной на рисунке 40 связи между курсом японской йены к доллару США и фондовым индексом Nikkei можно сделать несколько интересных выводов.

Во-первых, при курсе 100 йен за доллар Nikkei не поднимался выше 20800, но и ие опускался Hit4ce 17500.

Во-вторых, с ростом курса доллара против йены до 144 можно было наблюдать очень широкий диапазон данных фондового индекса - от 14000 до 39000.

В-третьих, если вы ожидаете, что йена будет находиться в интервале от 100 до 120 йен за доллар, то фондовый индекс Nikkei, согласно приведенному выше распределению скорее всего не превысит 30000 Если же учесть разрыв в П.110ТН0СТИ имеющейся связи (отмечена цифрой 2), то с ослаблением йены свыше 110 йен за доллар индекс Nikkei скорее всего будет снижаться и находиться в интервале от 12000 до 20000.

В-четвертых, можно отметить целый ряд пустот, где одновременно не наблюдались валютное соотношение USD/JPY и фондовый индекс Nikkei (отмечены цифрами от 1 до 5).

Для определения тесноты, степени зависимости переменных друг от друга используются различные показатели, наиболее известные из которых мы рассмотрим в этой книге:

- ковариации;

- корреляции;

- детерминации;

- «бета)>-коэффициент и др.

Ковариация

Одним из самых простых показателей тесноты связи двух показателей между собой является ковариация. Формула для вычисления ковариации выглядит следующим образом;

cov, = cr = -~--, где (3.24)

д:, - 1-й показатель;

V, - 2-й показатель;

X - средняя 1-го показателя;

у - средняя 2-го показателя.

Например. Рассчитаем ковариацию между валютными соотношеииями GBP/USD и USD/JPY за период с 1983 по 1999гг. (взяты значения курсовых соотношений на начало каждого календарного года).

cov„, =а„,=-

281.34 17-1

-17.58

График разброса курсовых соотношений GBP/DEM и USD/JPY будет выпчяаеть следуюшим образом.

Рисунок 3.41. График разброса GBP/DEM и USD/JPY

GBP/OEM

250 200 150-100 50

USD/JPY