индикаторы зачастую пересматриваются. Так, сначаш публикуется упреждающее (advance) значение показателя, затем первоначальное предварительное (jjreliminary) и уже в са-мом конце окончательное inal) Измененные данные публикуются с пометкой «ревизовано» (revised). Разница между появлением эти.ч данных обычно достигает одного месяца.

В любом случае, проявляйте осторожность при торговле слухами Помните, что не вы их распространяете и. соотвсгствеино. вы можете оказаться последними, до кого они дошли. Результат в этом случае известен всем.

фундаментальный анализ Макроэкономические индикаторы США

«... большие деньги делают не на колебаниях курса отдельных акций, а на больших движениях рынка, ... главное не чтение ленты, а оценка рынка и его тенденций в целому). Эдвин Лефевр, «Воспоминания биржевого спекулянта»

Все фундаментальные гоказателн можно отнести к трем основным разновидностям;

- опережающие,

- запаздывающие:

- синхронные.

Здесь, однако, следует сказать, что «опережающими» фундаментальные показатели только называются и, строго говоря, таковыми не являются. В этом случае более уместна аналогия с народными приметами (например, если закат «красный», то завтра будет солнечно). Тем не менее, приведенная выше классификация фундаментальных показателей вполне допустима, т.к. действительно есть макроэкономические индикаторы, которые первые предупреждают об опасности возникновения негативных явлении в экономике. Есть также и опаздывающие, зачастую воспринимаемые как подтверждающие индикаторы, К первым в настоящий момент можно отнести сведения о занятости, а к последним ~ данным о промышленном производстве. Например, иногда можно наблюдать следующую цепочку событий: y<eньшeннe занятости (в первую очередь non-farm payrolls) приводит к снижению личных доходов [personal income), что впоследствии отражается на уменьшении розничного товарооборота (retail sales) и далее промышленного производства (industrial production). Если данная цепь событий нарушена, то наверняка события развиваются по другому сценнго, а значит, уменьщение занятости ие вполне соответствует ожиданию охлаждения экономики или даже началу рецессии.

Gross Domestic Product (GDP, Валовой внутренний продукт) Публикуется U.S. Department of Commerce. Bureau of Economic Analysis

(http: www.bea,doc,gov/bea/dnl htm).

Дата объявления (данные поквартальные): двадцатые числа каждого

месяца,

В январе, апреле, июле и октябре публикуется упреждающий (advance) GDP соответственно за 1-й, 2-й, 3-й и 4-й квартал,

В феврале, мае, августе и ноябре публикуется предварительный (preliminary) GDP соответственно за 1-й, 2-й, 3-й и 4-й квартал,

В марте, июне, сентябре и декабре публикуется окончательный (final) GDP соответственно за 1-й, 2-й, 3-й и 4-н квартал.

Данный показатель является важнейшим с макроэкономической точки зрения, так как отражает состояние экономики страны. Рост ВВП сопровождается подъемом экономики, а опережающий его рост по сравнению с

фундаментальный анализ

приростом ВВП других стран говорит о преимуществе инвестирования в экономику именно этой страны.

Рисунок 2.2. ВВП США. поквартальные изменения с 1959 до 2000 гг., % изменения, в долларах 1996г.

Ниточник: US. Departiiieiii of Commerce. Bureau of Economic Analysis

Как видно на приведенном выше рисунке динамика ВВП США большую часть времени находится в положительной области. Каждый момент падения ВВП сопровождался депрессией или спадом экономики США. В настоящий момент ВВП уже более шести лет не сталкивалась с проблемами, а последний серьезный спад наблюдался более 8 лет назад - в 1991 году. Вместе с тем нельзя не заметить определенную цикличность. Темпы роста ВВП США на рассматриваемом промежутке времени в начале каждого десятилетия (посмотрите на 1961, 1971. 1981 и 1991 годы, отмеченные звездочками) попадали в отрицательную область. Настораживает также паден.1е темпов роста, происходящее последние два года.

Producer Price Index (PPI. индекс промышленных цен)

Публикуется U.S. Department Of Labor. Bureau of 1мЬог Statistics (http: stats.bls.gov/ppihome.htm).

Дата объявления: в середине месяца (как правило, с 10-го до 15-го числа).

Данный показатель инфляции, иногда называемый также индексом оптовых цен. отражает изменение промышленных цен всех отраслей экономики и большинства промышленных товаров.