назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [ 17 ] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147]


17

2000г Ш

f лобальные инвестиционные рынки Рисунок 1.25. Динамика стоимости фьючерса на кукурузу с 1984г. по

3»а lifTj 1ш> imt li»f7

\т* iwd Imi Itm tim fim Jum lim lun

CopvTighi 2000 CQG. Lk. AI.L RI0HT.S RESERVED

1980/81. Засуха в США привела к снижению урожайности кукурузы до 18.5 бушелей на акр, что по сравнению с 1979г. ниже на 17%. В то же время объемы спроса со стороны потребителей в США и объемы экспорта (здесь и далее экспорт вне терр1ггории США) оказались вторыми по величине за всю историю рынка кукурузы. В результате всего этого средняя цена кукурузы выросла с $2.48 в период с 79/80 гг. до $3.12 или на 26%.

1981/82-1982/83. В течение двух лет объемы производства кукурузы были рекордными, что привело к падению цен. Ухудшило ситуацию незначительное сокращение экспорта. От более сильного снижения цен спас рост потребления кукурузы в США. Правительство США с целью защиты производителей от убытков пришло ряд программ по хранению зерна, которые также поддержали цеиы от возможно более сильного падения. Средние цены кукурузы в 81\82 гг. понизились до S2.47 (-21%) и немного восстановились в 82/83 гг. до $2.55 (+3%)

1983/84. В попытке поднять стоимость кукурузы американское правительство предложило фермерам программу "payment-in-kind" (PIK), которой предусматривались выплаты за неиспользуемые акры земли Эта программа в комбинации с сильной летней засухой привела к самому маленькому урожаю кукурузы начиная с 1970г. - всего в США было собрано 4.17 .миллиарда шслей при средней урожайности 81.1 бушелей на акр. Средняя цена на кукурузу в 1983/84 гг. была $3.21 за бушель (+26%), а стоимость фьючерсных контрактов иа кукурузу на СВОТ достигала $3.70.



Глобальные инвсстиишнныс рыккх

1984/85. Стоимость кукурузы в начале года оставалась высокой, а рынок находился в боковом тренде - трейдеры наблюдали -за видами на новый урожай. Впоследствии хорошие погодные условия и замедление объемов экспорта привели к палению цен. Осенью фьючерсные контракты на кукурузу опустились на почти S1 за бушель со средней спот-ценой $2.63 (-18%).

1985/86 Перспективы для превосходного урожая в 1985 году и низкий экспорт из-за сильного предложения кукурузы на мировом рынке привели к дальнейшему снижению фьючерсной иены до $2.30. Спот-цены упали до $2.23 (-15%),

1986/87-1987/88. Зерновая промышленность в этот период находилась на резком спаде. Во всем мире страны испытывали экономические затруднения Приблизительно в это время Европейский Союз изменил свой статус от нстто-импортера к нетто-экспортеру н, наряду с другими, начал получать рыночную долю за счет США, Это привело к снижению рыночной доли США в мировой торговле кукурузой до своей наименьшей величины начиная с 1971г, (57%), Рекордное производство, огромные запасы и снижение экспорта добавили рынку пессимистичных настроений.

1988/89. Сильная засуха в 1988г. привела к тому, что средняя урожайность составила 84,6 бушелей на акр, а производство составило 4.93 миллиардов бушелей. По итогам года цены поднялись на 31% по сравнению прошлым годом к средней спот-цеие $2,54 за бушель. Цены на фьючерсные контракты максимально достигали $3,60. Однако в 1988/89 гг. сохранялся относительно высокий уровень запасов кукурузы, что останавливало цены от дальнейшего движения вверх.

1989/90-1991/92. Рынки были спокойными, что привело к застойным ценам. Это было период сбалансированного спроса и предложения Экспорт был также стабилен. Имелась неуверенность на международной арене в результате распада Советского Союза и увеличения международной конкуренции, Китай начал увеличивать объемы экспорта кукурузы, а многие развивающиеся страны ввели программы самообеспечения, которые вели к увеличению производства. Средняя иена на кукурузу на рынк США была $2.36 в 89/90 гг. и $ 2.37 в 91/92 гг.

1992/93. Ожидания превосходного урожая и увеличения объемов запасов кукурузы привели к падению цен в середине года. Поскольку урожай подтвердил имеющиеся ожидания (урожай кукурузы в 1992г. был самым большим до этого времени и составил 9.48 миллиардов бушелей), цены остались на низком уровне в течение всего сезона 92/93 гг. Средняя спот-цена была $2.07, что стало самым низким уровнем начиная с 1986/87 гг. (-13%).

1993/94. Сильные ливневые дожди и наводнения в кукурузо-производящей области Com Belt в сочетании с продолжающимися все лето дождями привели к тому, что значительные посевные площади оказались так и ие засеянными. В то же время на Юго-Востоке была засуха. Комбинация этих природных бедствий привела к очень низкой средней урожайности в 100.7 бушелей на акр (по сравнению с 131.5 бушелей на акр в 1992г.) и производству только 6,34 миллиардов бушелей, В результате бедного урожая наряду с сильным международным спросом на кукурузу запасы этой зерновой культуры



оказались самыми низкими начиная с 1975/76 - 850 миллионов бушелей Средняя спот-цена выросла до $2.50 (+21%). От более сильного роста стоимости кукурузы остановили:

- рекордные урожаи пшеницы, которая является взаимозаменяемым товаром для к\курузы;

- достижения в самообеспечении кукурузой стран типа Мексики;

- ожидания огромного урожая в 1994г.

Все это привело к тому, что начиная с осени 1993-го года цены на рынке кукурузы стали падать, достигнув нижнего уровня к концу июля 1994г., упав почти на $1 за бушель.

1994/95-1995/96. Начало этого пфиода сопровождалось значительным изменением ситуации. В это время начал увеличиваться спрос индустриальных потребителей внутри США, а также увеличился экспортный спрос. Индонезия начала импортировать существенные количества кукурузы. Филиппины также открыли внутренний рынок зерна. В конце 1994г. Китай приостановил экспорт зерна из-за увеличения внутренних потребностей. В течение сезона 94/95 в результате рекордных продаж в Японии, Южной Корее, Индонезии и Малайзии цены на внутреннем рынке США существенный выросли. Усилила «бычий» тренд на этом рынке угроза низкого урожая в 1995г. Средняя спот-цена в 94/95 была ка уровне $2.26. Поскольку быстрые темпы роста экспорта поддерживались на высоком уровне, а урожай в 1995г. оказался действительно низким, средние спот-цены выросли до $3.24 (+43%).

Соя (Soybeans)

Основной объем торгов фьючерсными контрашами на сою и соевые продукты сосредоточен на СВОТ:

- соя (Soybeans) - тикер S;

- соевое масло (Soybean Oil) - тикер SO:

- соевая масса (Soybean Meal) - тикер SM.

Данные контракты являк>тся поставочными и к поставке могут быть предоставлены.

- соя №2 желтая (#2 Yellow);

- соевое масло стандартного качества;

- соевая масса с минимальным содержанием протеина в 48%. Месяцы поставки - сентябрь, ноябрь, январь, март, май, июль, август. Объем контракта 5000 бушелей (соя), 60000 lbs (соевое масло), 100 тонн

(соевая масса).

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [ 17 ] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147]