1983/84. Рекордные урожаи начала 80-х закончились огромными запасами зерна. Именно эти запасы и привели к незначительному падению средней стоимости пшеницы до $3.51 (-1%).

1984/85-1986/87. В это время в США были большие объемы производства, однако экспорт столкнулся с серьезными проблемами На мировом рынке возросла конкуренция, особенно со стороны Европейского Союза. Под эгидой Common Agricultural Policy (CAP), Европейский Союз осуществил несколько профамм, которыми субсидировал производителей, поощряя их к выращиванию большого количества пшеницы. Это привело к излишкам пшеницы Уровень запасов зерна в 1986 году вырос до рекордной отметки. Средняя спот-цена на пшеницу опустилась с $3.39 в 84/85 (-3%) до $3.08 в 85/86 (-7%). В 1986/87 гг.. средняя стоимость зерна упала до $2.42 (-21%).

1987/88. Устойчивый спрос со стороны стран-импортеров, вoзpacтaюшиi еще с 70-х годов на ключевых рынках типа Китая и СССР, достиг максимума в 1987/88 гг. В то же самое время устойчиво возрастал импорт пшеницы всей Латинской Америкой, странами Карибского бассейна и Ближнего Востока Сильный спрос помог стабилизировать цены в середине года на уровне $2.50. а конце года даже подняться до $3.20. Средняя спот-цена по итогам сезона 87/88 выросла до $2.57 (+6%).

1988/89-1989/90. В течение двух лет в США была засуха. Результат для рынка пшеницы был драматический Запасы пшеницы резко сократились до уротня. на котором пребывают практически до сегодняшнего дня. В конце года средняя спот-цена выросла до $3.72 (-1-45%). а фьючерсные котировки на СВОТ достигли $4.50. Высокие цены продержались весь сезон 89/90 снова со средней ценой в $3.72. Американский экспорт остался сильным в течение этих двух лет. США извлекли выгоду из реализации нескольких правительственных профамм, начатых в 1986г., чтобы увеличить экспорт - General Sales Manager Credit (GSKf), PL 480 и Export Enhancement Program {EEP)

1990/91. США собрали самый большой урожай пшеницы с 1982 года. Это вместе с большими объемами производства зерновых культур в других странах мира привело к снижению доли американского экспорта, росту запасов и даже импорту пшеницы в Соединенные Штаты (прежде всего нз Каналы). Результат оказался не менее драматическим, чем повышение цен в сезон 88/89. Средняя спот-цена на пшеницу в 90/91 упала до $2.61 (-30%). Фьючерсная стоимость зерна понизилась с почти $4 в январе до $2.40 к ноябрю (-40%).

1991/92. Неблагоприятная погода привела к низкому урожаю в США и соответственно, снижению экспорта. Запасы пшеницы опустились до самых низких за последние 19 лет уровней. Как результат - средние спот-цены выросли до$3 (+15%).

1992/93. В США запасы пшеницы были сокращены в результате реализации различных правительственных программ. К последним можно отнести, например Acreage Reduction Program (ARP), Conservation Reduction Program (CRP). Экономический рост экономик стран Юго-Восточной Азии привел к изменению структуры питания и увеличению спроса на продукты из пшеницы. Средняя спот-цена выросла до $3.24 (+8%).

1993/94-1995/96. К засу-хе вне США, наблюдавшейся в 1993-94 гг.. добавился второй за столь короткий период времени объем мировых запасов пшеницы. Помогло росту цены и реформирование Европейским Союзом своей програ.ммы САР. призванное обеспечить лучшую управляемость запасами и правительственными расходами. Результатом был рост фьючерсной цены пшеницы почти иа $1.25 и достижение последней в январе 1994 года почти $4. Средняя спот-цена зерна выросла до $3.26 в 93/94 (+1%) и $3.45 в течение 94/95 маркетингового года (+6%). Рост стоимости пшеницы в 1995 году объясняется неблагоприятными погодными условиями на всей территории США (объемы производства в этом году упали приблизительно на 6 процентов по сравнению с 1994 годом). Средняя урожайность в этом году была 35.8 бушелей на акр. что является самым низким уровнем начиная с 1991 года.

Кукуруза (Corn)

Основной объем торгов фьючерсными контрактами на кукурузу сосредоточен на СВОТ (тикер - С). Данный контракт является поставочным и к поставке может быть предоставлена кукуруза №2 желтая (#2 Yellow).

Месяцы поставки - июль, сентябрь, декабрь, март, май.

Объем контракта 5000 бушелей.

Главные игроки

Самый большой производитель и экспортер кукурузы во всем мире -США. Даже если исходить из того, что только 20% американского урожая зерна экспортируется, она составляет 80-90% доли мирового рынка кукурузы. Из-за господства в мировой торговой сцене, фьючерсные цены на СВОТ очень чувствительны ко всему, что оказывает воздействие на производство в США. Точный пример этого произошел летам 1995 года. Когда иа североамериканском Среднем Западе были неблагоприятные погодные условия для производства кукурузы и сои, ио стоимость кукурузы последовательно опередила цену сои. Это может быть приписано глoбaльнoy спросу на американскую кукурузу и большую конкуренцию на мировом рынке сои. На последнем США не только конкурируют в продажах сои непосредственно с Бразилией и Аргентиной, но имеется множество других соевых продуктов, из-за которых можно наблюдать падение производства сои и повышение ее цены.

Китай удерживает второе место в производстве кукурузы. Начиная с середины 80-х годов до середины 90-х производство кукурузы в Китае увеличилось на 35% (от 2890 миллионов бушелей в 1984г до 3908 миллионов бушелей в 1994г.) Китай экспортирует зерно в другие страны Азиатского региона. За тот же самый период времени, внутреннее потребление кукурузы в Китае выросло на 10% что во многом обусловлено экономнчески.м ростом в стране. К концу 1994 года Китай фактически приостановил весь экспорт кукурузы из-за увеличения внутренних потребностей. Эта страна в настоящий момент является «дикой картой». Рынок ожидает, что в самое ближайшее будущее Китай станет главным импортером кукурузы в мире. Основаны эти

ожидания на постоянном расширении внутреннего спроса, изменяющейся политической ситуации и улучшающемся образа жизни.

Совсем еще недавно Аргентина была самым большим конкурентом США на рынке кукурузы, экспортируя приблизительно 8% от всей мировой торговли. Экспортный потенциал Аргентины прежде всего направлен на другие страны Латинской Америки. Аргентине для увеличения объемов производства кукурузы и, таким образом, обьемов экспорта необходимо наращивать урожайность на один акр. т.е интенсивный путь наращивания производства. Экстенсивный путь - увеличение посевных площадей - маловероятен, так как кукуруза сталкивается с сильной конкуренцией с другими зерновыми культурами.

ЮАР имеет аналогичные Аргентине тенденцин экспорта Объемы производства здесь также изменяются в основном вследствие природных явлений и технологических изменений. Ожидается, что в дальнейшем ЮАР станет нетто-экспортером, если производство ие упадает ниже нормальной отметки. Однако рост внутреннего потребления наверняка и здесь ограничит экспортный потенциал.

Япония является самой большой страной-импортером кукурузы. Другие азиатские страны, включая Южную Корею, Индонезию и Малайзию также являются существенными покупателями. Эти Азиатские рынки составляют приблизительно 45% от мировой торговли кукурузой. Многие государства, среди которых выделяются страны Латинской Америки и Карибского бассейна продолжают расширять импорт вследствие возрастающего населения и усиливающегося спроса на улучшенное, диетическое питание

В течение 1980-х годов Советский Союз играл сщественную роль на рынке кукурузы как один из крупнейших импортеров этого зерна. В 90-х гг.. учитывая внхтрсннюю политическую борьбу и недостаток фондов, импорт в страны теперь уже бывшего СССР существенно упал.