назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [ 15 ] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147]


15

Природный газ (Альберта, Канада) (Alberta Natural Gas)

Поскольку- Канада становится все более и более значительным источником обеспечения природным газом, появилась потребность в надежном прозрачном механизме оценки стоимости газа, поступающего в США из Канады. 27 сентября 1996 года NYMEX запустил фьючерсный контракт на природный газ, являющийся, кстати, первым фьючерсом с поставкой из-за пределов США. Поставка осуществляется из провинции Альберта. Канада Эта прювинция обеспечивает более 90% производства природного газа в Канаде и является источником большей части канадского газового экспорта в США

Электричество (Electricity)

Среди товаров и услуг на рынке сегодня нет ни одного более вездесущего товара, чем электричество. Оно используется в каждом доме, каждом учреждении - от киоска продавца газет до сверкающего небоскреба на перекрестке улиц Без надежного экономического обеспечения подачи электроэнергии современное производство было бы невозможным. Во все.м мире финансовые услуги не существовали бы в том виде, в каком мы привыкли и.\ видеть вот уже несколько десятков лет.

Объем розничных продаж электричества в США сегодня оценивается в $212 .миллиардов Это один из самых больших в американской экономике рынков Ранее электричество поставлялось традиционными большими компання.ми со строго за!фепленнымн триториями, контролируемыми иенами и уровнями доходности. В настоящий момент рынок электроэнергии проходит этап дерсгуляции и все больше независимых компаний самостоятельно усгаиавливают генерирующие мощности по производству электроэнергии, а цены все меньше контролируются. Процесс дсрегуляции идет от оптового рынка до розничного, где уже в некоторых штатах (например, Калифорнии) индивидуальные пользователи могут кгттить электричество непосредственно у любого поставщика. Также меняется и структура производства электроэнергии. Некоторые электростанции распродают свои генерирующие мощности и начинают осуществлять только маркетинговые услуги на эиергорынкс. Как и любой товар. элек-фнчсство подчинено сезонным из.менсниям Дополнительными факторами воздействия являются постоянно меняющиеся иены на топливо (уголь, природный газ, мазут н т.п.), используемое для производства электроэнергии. Существует также масса случайных и циклических изменений в спросе на электроэнергию.

Усиление конкуренции на эиергорыике увеличивает подвижность цен и рыночный риск. И, таким образом, возрастает потребность управления этим риском.



Пшеница (Wheat)

Основной объем торгов фьючерсными контрактами сосредоточен на СВОТ (тикер - W) Данный контракт является поставочным, и к поставке могут быть предоставлены следующие сорта пшеницы:

- красная мягкая №2 (#2 Soft Red);

- твердая красная озимая №2 (#2 Hard Red Winter);

- темная северная яровая №2 (#2 Dark Northern Spring);

- северная яровая №i (#1 Northern Spring).

Месяцы поставки - июль, сентябрь, декабрь, март, май. Объем контракта 5000 бушелей

Основными игроками на рынке всех зерновых и пшеницы в частности являются:

- производители зерна (farmers), заинтересованные в том. чтобы цены на него не падали;

- оптовые покупатели зерна и элеваторы (merchandisers, ekvators), заинтересованные на период хранения и переработки зерна в том. чтобы цены на исго НС патали:

перерабатывающие предприятия и предприятия пищевой промышлсиности {processors, livestock producers), заинтересованные в низкой себестоимости и, соответствеино. снижении цен на зерно:

- экспортеры (exporters), заинтересованные в высоких ценах на зерно;

- импортеры (importers), заинтересованные в низких ценах на зерно. Дополнительной группой, стоящей от вышеперечисленных особняком

являются спекулянты (.peculators). Последние не имеют прямых интересов в хеджировании рисков неблагоприятного из.менения цены, а значит и стратегии своего поведения на рыике. Спекулянты не произведет и не используют базовый актив в своем обычном бизнесе. Поэтому они совершают обратные сделки (reversing trade), которыми закрывают открытые позиции.

Очень ваиснос влияние на рынок оказывает также правительственная организация USDA (U..S. Department of Agrictdiure). В частносги, он выпускает отчеты WASDE (World Agricultural Supply and Demand Estimates), в которых даст прогнозы и оценки объемов спроса и предложения всей агропромышленной продукции.

Пшеница - основная зерновая культура во многих странах мира. Спрос на пшеницу во многом зависит от потребительских предпочтений к питанию. Обычно пшеница используется в тон стране, где она производится. В настоящий момент мировая торговля пшеницей находится далеко от объемов, достигнутых в начате 90-х. Это объясняется распадом Советского Союза, который являлся традиционным огромным импортером пшеницы, а также широкими флуктуациями в объемах и.мпорта со стороны Китая. Китай, однако, в последнее время снова увеличиваст импорт, и ожидается, что эта тенденция продолжится. Потерянный из-за распада СССР спрос постепенно восстанавливается не только за счет Китая, но и развивающихся стран. Импорт Алжиром, Бангладеш, Чили,



2000Г

Рисунок 1.24. Динамика стоимости фьючерса на пшеницу с 1984г. по

CopyrigJit 2000 CQO. Inc. ALL RIGHTS RESERVED

1980/81-1982/83. Это был период роста объемов экспорта, увеличения внутреннего потребления продовольствия и улучшения питания. Соединенные Штаты были самым большим экспортером пшеницы, сосредоточив в своих руках приблизительно 45% мирового экспорта. Наблюдался рос г спроса со стороны таких стран как Китай и СССР. Сильные внутренние и междунарюдныс основные факторы привели к относительно высоким средним спот-цснам на пшеницу - $3.96 в 1980/81, $3.66 в 1981/82, и $3.55 в 1982/83 годах.

Колумбией, Индонезией. Ираном, Мексикой и Шри-Ланкой обеспечивает три четверти мировой торговли пшеницей. Большая доля этого импорта покрывается США В Соединенных Штатах потребляется примерно половина произведенной пшеницы. Непотребленный остаток зерна экспортируется, а общий объем экспорта состгшляет приблизительно 30% аг мировой торговли, что существенно ниже 45% 80-х. Европейский Союз и Канада очень близки по своим объемам экспорта и в настоящий момент конкурируют за вторюе место. Также следует отметить высокие объемы экспорта Австралии и Аргентины. ApicHTHHa ифаст доминирующую роль в экспорте в Латино-Американский регион, особенно Бразилию. К основным производителям пшеницы также можно от;шсти Китай. СНГ и Индию. Однако последние две страны потребляют большую часть произведенного зерна и фа1стически борются за самообеспечение.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [ 15 ] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147]