назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [ 125 ] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147]


125

Трейдинг и управление рискак1и Таблица 7.6. Соотношение доходности и надежности

Возможны значительные убытки (низкая надежность)

Мини.мизаиия убытков (требуется высокая надежность)

Возможна низкая доходность и минимальная прибыль

Минимакг

(средний риск)

Мммнмин

(низкий риск)

Максимизация прибыли (высокая доходность)

Максимакс

(высокий риск)

Максимии

(средний риск)

Максимизация макси5думов доходов - правило максимакса Обычно соогвсгствует выбору рискованного варианта с надеждой на значительную прибыль.

Максимизация миниммна до.ходов - правило максимина Про.межуточный варгант в соотношении риск/доходность, однако с небо.льшим перевесом в сторону риска - решение ориентируется в первую очерель на максимизацию прибыли.

Минимизация максимума убытков - правило минимакса Промежуточный вариант в соотношении риск/доходность, однако с небольшим перевесом в сторону надежности - решение ориентируется в первую очередь на минимизацию убытков.

Минимизация минимума убытков - правило д«»/г<.ццш Обычно соответствует выбору строго надежного варианта решения с главной целью не потерять вложенные средства. Редкий вариант выбора, так как в нем отсутствует какая-нибудь целевая установка на доходность или надежность кроме минимизации последнего и не важности первого. Обычно соответствует чрезмерным стандартам надежности проводимых операций, что при работе на спекулятивных рынках чревато очень редких операций. Вообще-то. людям, предпочитающим самые надежные вложения, не рекомендуется использовать маржевые счета. Более того, даже простая работа со спекулятивными финансовыми инструментами в этом случае вряд ли возможна Здесь остается только инвестирование в твердопроцентные бумаги надежных заемщиков.

«Знать, чтобы предвиоеть: предвиоеть. чтобы управлять»

Огюст Конт. французскчг! фи.чософ

После определения, к чему вы больше склоняетесь - к риску или надежности, появляется необходимость сегментироваться по рынкам, те выбрать те рынки и соответствующие им финансовые инструменты, с которыми вы реально можете работать. Можете не с точки зрения квалификации, а с точки зрения средств, которыми вы располагаете и с которыми в случае неудачи готовы безболезненно расстаться В связи с этим предлагается произвести следующие расчеты, на которых позднее будет строиться ваш торговый план.



Сегментирование по рынкам

«KfJ Оостаточно большой маржи просто иесошожпо осуществлять хладнокровную и бесстрастную тактику игры, которая держится на возможности небольших потерь на проверку рынко. открывающих возможность печать большие ставки почти наверняка». Эдвин .Пефевр. «Воспоминания биржевого спекулянта»

1. Определим сумму, которую вы готовы выделить на работу на достаточно продолжительный срок, желательно не менее чем на один год

Сумма депозита, маржевого счета -

2. Определим сумму, с которой вы готовы в случае неудачной торговли расстаться Эта сумма не должна быть значительной для вас, иначе груз финансовой ответственности неизбежно будет проявляться через повышенную эмоциональность по поводу любой, даже самой незначительной сделки. Данную сумму можно установить, отталкиваясь от фиксированного процента от суммы, определенной в п.1. Если вы работаете на фьючерсном рынке, то значимым для вас будет соотношение начальной (inittal margin) и поддерживаюшей (maintenance) маржи. Значимо оно по причине невозможности открыть новый контракт, если была потеряна определенная сумма средств, например по итогам продолжительной серии убыточных сделок с тем же самым фьючерсным товаром. Обычно это соотношение колеблется от 25% до 35%.

Сумма убытков - Л- • ""ДС CL-ij) maintenance

3. Следующим моментом следует определение количества убыточных сделок, которое вы допускаете совершить подряд. Так, если исходить из нормального распределения и равной вероятности двух исходов любой сделки -убытка и прибыли, то можно использовать правило стандартного отклонения (см. главу «Математика финансовых рынков»):

- в одном стандартном откпонении можно наблюдать около 2-х подряд убыточных сделок;

- в двух стандартных отклонениях наблюдается около 5-и подряд убыточных сделок;

- в трех стандартных отклонениях наблюдается около 9-и подряд убыточных сделок.

Наиболее реальным для практического применения является использование трех стандартных отклонений.

Если вас не устраивает рассчитанное по стандартному отклонению значение количества убыточных сделок, которое вы допускаете совершить подрад, его вы можете установить самостоятельно, исходя из своего опыта.



Тр€11динг и управление рисками Количество убыточных сОедок. подряд - п

4 Исходя m определенных в пп 2-3 величин появляется возможность установить максимально допустимый убыток по одной сделке. Для этого разделим максимально допустимую сумму убытков на количество убыточных сделок.

Максималыю Оопустгсмый убыток по одной сделке = Y/. • "

5. Затраты на совершение одной сделки. Для FOREX - спрэд. для срочного рынка - комиссия. Можно также учесть проскальзывание цен при -мключеипи сделки

Средние jam/юты на одну сделку -- L = (S - pip) или (С г pip), где 6 - спрэд С комиссия

pt проскальзывание, пунктов р - стоимость оОного пункта. S

6. Расчет количества пунктов, которые необходимо будет закладывать ири определении максимального уровня стоп-лосса. Количество пу нктов зависит от стоимости одного пункта и для каждого инструмента строго индивидуально-

Ко.чичество пунктов - I*t(L) - L /р

Чем выше величина Pt(L}, тем более долгосрочными могут быть ваши позиции Если же величина Pt{L) минимальна, то ваши стопы будут исключительно «узкими», те. близкими к ценам открытия

7. Соотнесем сумму, определенную в п.1 с инструментами, которые возможно использовать в работе. При этом свой выбор будем основывать на выбранном соотношении риска и доходности. Для умеренно рискованных стратегий рекомендуемый кредитный рычаг должен составлять 5-10. Дчя агрессивных игроков уровень гиэринга может доходить до 20. Высокорискованные инвесторы, фактически все ставящие на кон могут доводить соотношение заемного и собственного капитала до 50-100

Х*Аили1/М где

К - кредитный рычаг (на рынке FOREX) М - начальная маржа (на срочном рынке)

Выбор инструментов, которые возможно использовать в работе будет основываться также на значении Ft(L). Еслн выбранный вами инструмент очень дорогой, то Значение Pt(L) будет статистически мало. Результатом такого выбора станет или частое срабатывание стопов из-за их нереальной «узости» нли очень редкое заключение сделок из-за ожидания необходимой рыночной ситуации.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [ 125 ] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147]