Треклинг и управление рисками Рисунок 7.21. Динамика фондового индекса DJI-30 за период с октября 199Хг. по апрель 1999г. Часовые японские свечи, экспоненциальная средняя с порядком 3.S0 часов, три, два и одно стандартное отклонение (полосы Боллииджера)

kJov Sec 1.«8П 9fl" Ifei

CopvTighi 1999 CQG. Inc. AI.I. RIGHTS RESERVI;i>

Узким местом торговли в полосах Болинджсра является особенность расчета этих полос. Так, как мы помним, они сходятся в периоды консолидации рынка и значительного падения волатильности. В моменты выхода рынка нз зоны консолидации и начала движения цена зачастую очень быстро достигает третьей, крайней полосы Боллииджера.

Поэтому в пе5Иоды затянувшейся консолидации рынка правила стоит изменить. После выхода рынка прибыль брать обычно стоит не последовательно - на первой и второй полосах Болинджсра, а только после достижения третьей полосы.

Очевидной ограниченностью трейдинга без вероятностей является отсутствие учета шансов на удачный или неудачный исход. Так, в приведенном выше примере мы неходили из равновероятного исхода сделки - прибыли или убытка. Однако, как мы знаем, в практической деятельности без у-чета шансов, обойтись достаточно сложно. Так, если действительно исходить из равной вероятности получения прибыли или убытка и учитывать неизбежные потери в виде комиссионных и спрэда, то о спекулятивной деятельности на финансовых рынках действительно можно говорить только как об азартной ифе, которая не даст игрокам ни одного шанса на долговременный успех. В связи с этим нам не

TpeiioHHr н управление рисками остается ничего иного как или согласиться со случайностью всего происходящего иа рынке и определ1Ггь равновероятными любые исходы динамики цен - их рост или падение, или же попытаться накопить достаточно опыта для определения шансов на тот или иной исход. В последнем случае разумное управление деньгами способно только оградить вас от безумных поступков, являющихся типичными для всех новичков, торгующими эмоционально.

Трейдинг матожиданий (вероятностный трейдинг)

«НепреОвиОенные возможности обычно стучатся « дверь только один раз, не открыть им - это ошибка упущения, неверные действия при использовании заранее ожтдаемых возможностей - это ошибка совершения» Р.Акофф, американский ученый

Трейдинг с использованием вероятностных оценок расширяет возможности при принятии конкретных решений о совершении операций. Ключевым моментом при этом является определение математического ожидания результатов возможной сделки.

В ходе ведения финансовой деятельности на спекулятивных рынках существует три возможности - рынок вырастет, упадет и останется без изменения. При открытии фьючерсных или спотовых позиций вы можете выбирать только между первым и вторым, а флэт является для вас неизбежными убытками (в длительном статистическом ряду сделок). Вероятность заработка в этом случае уже не равна 50/50, а снижается, стремясь к О 33 (одна треть от возможных исходов). Снижение вероятности будет тем значительней, чем чаще вы торгуете. Поэтому intraday trader подвергаются большему риску по сравнению с day trader. Выходом нз этого является торговля опционами, где предметом торговли кроме цены является волатильность В случае флэта зарабатывают продавцы опционов, в случае сильного движения, роста волатильности - покупатели.

В периоды резкого движения цен, впрочем, также как и всегда перед вами стоит выбор - торговать по движению илн против него. Торговцы "на полу" (locals) в силу специфики своей деятельности вынуждены большую часть своего времени торговать против движения. Опытные трейдеры советуют intraday traders торговать вместе с locals, т.е. против движения цены, а day traders -торговать по движению цены. Первые, таким образом, торгуют против тренда, зарабатывая на гипотезе о возвратности рынка. Вторые же на «полную катушку» должны использовать движение цены - тенденцию, не обращая внимания на внутридневные колебания цен.

«... болыине деньги приходят то.чько с бо.чьипши движениями рынка» Эдвин Лефевр. «Воспоминания биржевого спекулянта»

Трейдинг и управление рисками Рисунок 7 24. Торговать по движению или протт него?

"ТО TRADE OR ТО FADE"

trade or

fade