ROI = Net Profit / Investment, где Investment - среднегодовой размер инвестированного капитала.

Нормативные значения всех приведенных выше коэффициентов различаются между предприятиями различных отраслей, а также различного срока жизни. Среди последних выделяют акции роста и акции компаний, представляющих базисные отрасли. Акции роста, как правило, представляют молодые компании, работающие в новых отраслях. К таковым относятся биотехнологии, hi-tech и т.д. Базисными отраслями являются, наоборот, предприятия зрелых или старых отраслей, например автомобилестроения, энергетики, пищевой промышленности и т.д. Акции роста обычно характеризуются сравнительно высоким значением коэффициентов, так как эти предприятия нуждаются в средствах и стараются не выплачивать дивиденды, а прибыль направлять на развитие.

Однако вернемся к технологии отбора компании. На рисунке 8.12 мы видим окно ввода критериев.

[ Leam to use NetScreenI

Рисунок 8.12. Окно ввода критериев поиска

Для примера я здесь привел шесть критериев:

- рыночная капитализация компании должна составлять более 10 млрд долл.;

- компания должна быть из США;

- акции компании должны входить в базу расчета фондового индекса S8cP500;

- бета-коэффициент должен быть меньше 0.5, что соответствует оборонительному статусу акции;

- среднемесячный объем торгов за последние 3 месяца должен превышать 40 млн акций;

[ Leam to use NetScreenI

Saved Screens: Pertfolle:

i Personal Screens 1 JAclive Companies 1

Results Fofiiiat; Default J

Data Set Oats: Friday, Febraaiy IS, 2002 i iCrttBria

.1 {MktCap)>-101)01)

Is In Set({CountryCode).tUSAl) {SPSOO}-!

{Vol3Mivg>>41) {siiiisreGrx} >lO

9353 Active Companies ReniNt

за !

, 212

".i

Рисунок 8.13. Результаты поиска по шести критериям с итоговым результатом количество компаний, удовлетворяющих этим критериям (правая колонка)

[ Leant t-> use NetSci een]

Results Format; Portfolio:

I Default

[Active Companies

Saved Screens:

I Personal Screens

[ [- in screen only [ [-extra tickers only [ [-in screen and extra tickers 10 Total Match Data Set Date: Friday, February IS, 2002

Рисунок 8.14. Итоговый список из 10 компаний, удовлетворивших всем шести критериям

- темпы роста объема продаж за последние 5 лет должны превышать 10%.

По итогам анализа критериев из базы Интернет-сайта нам предложено инвестировать в акции 10 компаний,удовлетворивших всем шести критериям. Дальше мы должны будем посмотреть на них с точки зрения технического анализа. Если акции этих компаний находятся в медвежьем тренде, то покупать их, по крайней мере, сейчас, может быть, и не стоит. Еще одним дополнением полученной выше фундаментальной оценки будет

определение цены покупки, ведь сделку будет лучше совершить от уровня поддержки или, по крайней мере, при проходе уровня сопротивления.

В любом случае рассмотренный нами выше Интернет-сайт ни в коей мере не может заменить человека. Он всего лишь способствует облегчению процесса отбора, и это тоже немаловажно. Ведь перебрать 10 тыс. акций за короткий промежуток времени нельзя. Да и пока мы закончим перебирать этот список, данные по первым компаниям успеют устареть, а значит, придется начинать по новой.

5. Определение долей акций и облигаций в инвестиционном портфеле

Кроме акций неотъемлемой составляющей любого инвестиционного портфеля являются долговые инструменты - депозиты и облигации. Депозиты являются обычно более доходными, но менее ликвидными. Так, за досрочный разрыв депозитного договора, как правило, предусмотрены штрафные санкции.

Инвесторы традиционно при формировании портфеля определяют долю долговых инструментов и акций. В периоды экономических спадов и рецессии доля облигаций обычно увеличивается, а в периоды роста экономики - уменьшается.

Кроме этого действует следующее правило: чем выше доля акций в портфеле, тем более склонен инвестор к риску, и наоборот. Хотя у этого правила есть исключение, ведь некоторые облигации рискованнее некоторых акций.

Для интереса можете посмотреть на следующей Интернет-странице, из каких инструментов формируют свои портфели ведущие американские аналитики и управляющие активами: http: www.smartmoney.com/ pundits/index.cfm?story=intro.

В то же время следует напомнить, что существуют не только диверсифицированные из наличных, акций и облигаций портфели, но и специализированные на акциях или облигациях портфели.

Таким образом, пройдя все четыре уровня выбора объектов для инвестирования, вы можете приступить к построению гармоничного портфеля ценных бумаг.

Однако, прежде чем перейти к заключительному пункту этой главы, следует отметить, что вы должны научиться говорить «НЕТ» и «ДА».

Причем учиться лучше именно в представленном порядке. Если вы умеете отвечать «НЕТ», то тем самым вы сможете отсеивать неблагоприятные инвестиции и не тратить впустую время и деньги.

Когда же вы научитесь отвечать «ДА» - это позволит вам избавиться от излишних сомнений и начать инвестировать.