назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [ 74 ] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]


74

Основой определения стоимости любой компании являются финансовые отчеты:

- балансовый отчет {balance sheets);

- отчет о прибылях и убытках {income statements);

- отчет о движении наличных средств {cashflows statements). Балансовый отчет отражает состояние компании на конец отчетного

периода по трем основным разделам: активы компании (то, чем она владеет), пассивы (обязательства компании, т.е. то, что она должна), акционерный капитал компании (разница между активами и пассивами).

Активы компании делятся на оборотные активы и долгосрочные инвестиции и вложения. Оборотные активы относятся к разряду краткосрочных вложений. Краткосрочными признаются любые инвестиции, которые предполагается обернуть не более чем за 12 месяцев. Долгосрочные инвестиции и вложения состоят из основных средств, собственно долгосрочных инвестиций и прочих активов, которые нельзя отнести к разряду краткосрочных.

Пассивы компании состоят из краткосрочных и долгосрочных обязательств. Как видно из балансового отчета Microsoft, данная компания долгосрочных обязательств не имеет, а сумма краткосрочных составляет 8.7 млрд долл.

Акционерный капитал состоит из привилегированных и обыкновенных акций, а также нераспределенной прибыли. Данный раздел интересует в первую очередь акционеров, так как отражает их долю в активах компании. Акционерный капитал определяется так же, как собственный капитал компании. Отношение собственного капитала к количеству находящихся в обращении акций, является балансовой стоимостью компании:

„ , , Stockholders equity

Book value =

Common stock-l-Pref erred stock

Окончание

AstTotQ Кратко- и долгосрочные активы по итогам последнего квартала ($ millions)

CurLiabQ Текущие пассивы по итогам последнего квартала ($ millions)

IntExpTTM Все операционные и неоперационные процентные платежи за последние 12 месяцев, ТТМ ($ millions)



Таблица 8.6. Балансовый отчет {balance sheets) Microsoft Corporation на 31 декабря 2001 года, млн долл. CIUA

Microsoft Corporation Balance Sheets

(In millions)

June 30,2001

Dec 31, 2001

Assets

Current assets:

Cash and equivalents

$ 3,922

$ 5,256

Short-term investments

27,678

32,973

Total cash and short-term investments

31,600

38,229

Accounts receivable

3,671

5,095

Deferred income taxes

1,522

1,972

Other

2,417

2,692

Total current assets

39,210

47,988

Property and equipment, net

2,309

2,240

Equity investments

14,361

12,212

Goodwill

1,511

1,511

Intangible assets, net

Deferred income taxes

Other assets

1,038

Total assets

$58,830

$65,387

Liabilities and stockholders equity

Current liabilities:

Accounts payable

$ 1,188

$ 1,229

Accrued compensation

Income taxes payable

1,468

2,396

Short-term unearned revenue

4,395

5,300

Other

1,461

1,743

Total current liabilities

9,254

11,567

Long-term unearned revenue

1,219

1,321

Defened income taxes

Other

Stockholders equity:

Common stock and paid-in capital

28,390

30,175

Retained earnings

18,899

21,373

Total stockholders equity

47,289

51,548

Total liabilities and stockholders equity

$58,830

$65,387

Источник: http: www.microsoft.com/msft/earn.htm



Таблица 8.7. Отчет о прибылях и убытках {income statements) Microsoft Corporation на 31 декабря 2001 года, млн долл. США

Microsoft Corporation Income Statements

(In millions, except earnings per share)

Three Months Ended

Six Months Ended

December 31

December 31

2000*

2001

2000*

2001

Revenue

$6,550

$7,741

$12,316

$13,867

Operating expenses:

Cost of revenue

1,544

1,689

2,428

Research and development

1,044

1,946

2,057

Sales and marketing

1,290

1,479

2,328

2,624

General and administrative

1,020

Total operating expenses

3,356

4,900

6,345

8,129

Operating income

3,194

2,841

5,971

5,738

Losses on equity investees and other

(28)

(37)

(80)

(67)

Investment income (loss)

1,878

(427)

Income before income taxes

3,917

3,357

7,769

5,244

Provision for income taxes

1,293

1,074

2,564

1,678

Income before accounting change

2,624

2,283

5,205

3,566

Cumulative effect of accounting change

(375)

Net income

$2,624

$2,283

$4,830

$3,566

Earnings per share:

Basic before accounting change

$ 0.49

$ 0.42

$ 0.98

$ 0.66

Diluted before accounting change

$ 0.47

$ 0.41

$ 0.93

$ 0.64

Basic

$ 0.49

$ 0.42

$ 0.91

$ 0.66

Diluted

$ 0.47

$ 0.41

$ 0.87

$ 0.64

Weighted average shares outstanding:

Basic

5,330

5,395

5,325

5,396

Diluted

5,570

5,556

5,572

5,561

* For the three and six months ended December 30, 2000, revenue and cost of revenue have been reclassified to report Expedia merchant revenue on a net basis, which represents the amount charged to the customer less the amount paid to the supplier.

Источник: http: www.microsoft.com/MSFT/ar99/download.htm

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [ 74 ] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]