назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [ 64 ] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]


64

обязательства по выплате кредита и процентов по нему в четко оговоренные сроки, если, конечно, не хотите лишиться всего. В случае же расчета только на собственные силы и средства, речь сразу пойдет о времени. При этом, если у вас в наличии всего 1000 долл., квартира стоит 30 тыс. и процентная ставка по депозиту составляет 10% годовьгх, срок растягивается на продолжительное время и вероятность реализации своей мечты является величиной очень низкой.

Рассчитать это время можно из формулы сложного процента:

А + А

1000-29000

и = -

1000

100-ьх% 100

Г100+10%

= 35.69 лет.

где и - количество периодов начисления процентов (искомая величина); А - первоначальная сумма инвестируемых средств (1000); А - ожидаемая сумма дохода (29 ООО = 30 ООО - 1000); X - процентная ставка (10%).

Интересная ситуация возникает, когда у инвестора есть возможность осуществлять дополнительные вложения в период накопления необходимой суммы. В этом случае срок до реализации поставленной цели может значительно сократиться.

Пример. Вам необходимо рассчитать, каков должен быть размер периодического, один раз в год в первый день начисления процентов, дополнительного вложения средств на депозит, по которому вам стабильно начисляется 10% годовых для того, чтобы за 10 лет получить на депозите сумму в 30 тыс. долл. или больше и первоначальной инвестиции в 1000 (всего десять дополнительных вкладов, по числу лет).

Такой расчет можно произвести по модифицированной формуле сложного процента:

Ач-А-А

100 ч-х 100

10004-29000-lOOOxl.r

f 100ч-х~

(100ч-х~

1.1Ч1.1Ч...-И.1

V 100 J

I 100 J

I 100 )

- = 1719.62

Сложный процент можно рассчитать по формуле А -I- А = Ах Модифицированная формула сложного процента:

АЧА=Ах

100-1-х

Л"

I 100 )

(100 Ч-х

Ч-Дх

ГЮОч-х

("100 Ч-х

Ч-...Ч-

ГЮОч-х

1 100 ,

1 100 )

1 100 )

1 100 ,



Таким образом, если на протяжении 10 лет после осуществления первоначальной инвестиции (последний десятый раз в момент закрытия депозита) в 1000 долл. вы будете делать дополнительные вложения в 1719.62 долл., то через 10 лет с начала своего инвестиционного процесса вы получите на депозите сумму свыше 30 тыс. долл.

Кстати, когда вас интересует просто сумма дохода, то здесь очень важен и срок, за который вы эту сумму намерены получить. Зная эти два параметра, вы можете найти величину годового процента, запрашиваемого вами. После этого достаточно просто соотнести полученный процент со среднерыночной ставкой доходности надежных финансовых активов (например, облигации или векселя казначейства США), называемой также безрисковой ставкой, чтобы получить оценку того, насколько завышены или занижены ваши требования по доходности. Так, если текущая процентная ставка составляет 5% годовых, а вы намерены получить за год не меньше 100%, ваш подход однозначно является спекулятивным. Проблемы у вас могут начаться с того, что требования по доходности у вас спекулятивные, а с психологической точки зрения (в требованиях к риску) вы склонны к инвестиционному подходу. Так дело не пойдет, и в лучшем случае вы просто не осуществите свою мечту, а в худшем, погнавшись за призрачной доходностью, потеряете и вложенные деньги. Чем ближе соответствие между вашими предпочтениями по риску и требованиями к доходности, а также между безрисковой и требуемой ставками доходности, тем больше у вас шансов на успех. В любом другом случае эти несоответствия можно исправить только очень хорошей работой опытного инвестора/спекулянта.

Когда речь идет просто о максимизации процентов годовых по сравнению с безрисковой ставкой, то здесь в первую очередь необходимо определиться с выбором личного предпочтения по риску. Если ваша склонность к риску высока, то вы можете себе позволить заняться спекуляцией; если же она низка, то вам следует уделить больше внимания инвестированию, лишь изредка позволяя себе спекулятивные выходки.

Чем больше предполагаемая сумма свободных денежных средств, тем шире выбор, который вы можете осуществить. Более того, именно на больших деньгах возможно осуществление стратегии «спекулятивное инвестирование из надежных доходов», которая гарантирует вам при любых раскладах остаться при своих. Кратко суть этой стратегии заключается в следующем. Первоначально вы инвестируете все свои средства в твердопроцентные бумаги, по которым вам гарантируют выплату процентов. За некий промежуток времени вы планируете получить от этой инвестиции определенную сумму денег. Однако этот процент вас не вполне устраивает, что подталкивает на совершение спекулятивных операций. Вместе с тем вы не хотели бы потерять основную сумму капитала. Таким образом, на этот период време-



НИ ВЫ заранее устанавливаете сумму потерь, которую можете позволить себе потерять и которая не превышает сумму процентов от твердопроцентных бумаг. Если ваши спекуляции удачны, вы повышаете норму прибыли всей инвестиции, если же неудачны - потеряли только процентный доход, оставшись при своей первоначальной сумме.

Наличие времени на проведение инвестиционной и спекулятивной деятельности является важным фактором успешной деятельности. Чем больше у вас времени на анализ, раздумья и расчеты, тем с большей вероятностью ваша деятельность будет успешной и тем более агрессивной, спекулятивной она может быть. Если же времени немного, то вам однозначно подойдет исключительно инвестиционный подход с небольшим количеством транзакций.

После определения требуемого уровня доходности, предпочтений по риску, сумме и сроку вложений можно выбрать объекты и субъекты инвестирования.

К объектам инвестирования относятся:

- фондовые инструменты - акции, фьючерсы и опционы на акции;

- долговые инструменты - облигации, фьючерсы и опционы на облигации;

- валютные инструменты - спот-курс, форварды, свопы, фьючерсы и опционы на валютные фьючерсы;

- производные товарные инструменты - фьючерсы и опционы на товарные фьючерсы.

К основным субъектам инвестирования относятся биржи и внебиржевые рьшки, брокерские компании, банки и фонды. Субъекты подбираются под определенные инструменты, поэтому начинать надо с выбора объектов инвестирования.

Как же выбрать наиболее подходящий инструмент с требуемыми потенциальными риском и доходностью, сроком, стоимостью обращения, информационной открытостью и суммой инвестирования.

Самыми большими финансовыми рынками в мире являются рьшок долговых инструментов и рынок акций, поэтому начинать выбор инструментов для формирования инвестиционного портфеля рекомендуется именно с них. Валютные инструменты интересны в первую очередь для международных инвесторов, подпадающих под валютный риск, а также для игры на разнице между процентными ставками в разных странах. Производные товарные инструменты могут являться как самостоятельной частью инвестиционного портфеля, так и использоваться вместе с акциями.

Например, если вы купили акции нефтедобывающей компании, фьючерсы на нефть вас будут интересовать либо как инструмент хеджирования, т.е. защиты от неблагоприятного изменения цены нефти (в этом случае предполагается продажа фьючерса или опциона колл на фьючерс нефти или покуп-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [ 64 ] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]