назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [ 56 ] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]


56

Для управления рисками характерно соблюдение следующих принципов.

1-й принцип - соблюдение разумной величины маржи.

Возможное заключение десяти подряд неудачных сделок не должно выбивать вас из седла, ни психологически, ни материально.

В материальном плане сохранить устойчивость в данной ситуации вам поможет правильный расчет сумм залога под открытые позиции.

Конкретный размер залога под открытые позиции находится на пересечении ваших жадности и осторожности. Общим правилом расчета залога под открытые позиции является обязательное наличие резерва для использования в нестандартных ситуациях, а также ддя продолжения нормальной работы.

1. Определим сумму, которую вы готовы выделить на работу на достаточно продолжительный срок, желательно не менее чем на один год.

Сумма депозита, маржевого счета = X

2. Определим сумму, с которой вы готовы в случае неудачной торговли расстаться. Эта сумма не должна быть значительной для вас, иначе груз финансовой ответственности неизбежно будет проявляться через повышенную эмоциональность по поводу любой, даже самой незначительной сделки. Данную сумму можно установить, отталкиваясь от фиксированного процента от суммы, определенной в п. 1. Если вы работаете на фьючерсном рьгаке, то значимым для вас будет соотношение начальной {initial margin) и поддерживающей {maintenance) маржи. Значимо оно по причине невозможности открыть новый контракт, если была потеряна определенная сумма средств, например по итогам продолжительной серии убыточных сделок с тем же самым фьючерсным товаром. Обычно это соотношение колеблется от 25 до 35%.

Сумма убытков - ,

где {Z - ZJ > maintenance.

3. Следующий момент - определение количества убыточных сделок, которое вы допускаете совершить подряд. Так, если исходить из нормального распределения и равной вероятности двух исходов любой сделки - убытка и прибыли, можно использовать правило стандартного отклонения (см. главу «Математика финансовых рынков»):

- в одном стандартном отклонении можно наблюдать около двух подряд убыточных сделок;

- в двух стандартных отклонениях наблюдается около пяти подряд убыточных сделок;

- в трех стандартных отклонениях наблюдается около девяти подряд убыточных сделок.



Наиболее реальным для практического применения является использование трех стандартных отклонений.

Если вас не устраивает рассчитанное по стандартному отклонению значение количества убыточных сделок, которое вы допускаете совершить подряд, вы можете его установить самостоятельно, исходя из своего опыта.

Количество убыточных сделок, подряд - п.

4. Исходя из определенных в п. 2-3 величин появляется возможность установить максимально допустимый убыток по одной сделке. Для этого разделим максимально допустимую сумму убьггков на количество убыточных сделок.

Максимально допустимый убыток по одной сделке = е/п.

5. Затраты на совершение одной сделки. Для FOREX - спрэд, для срочного рьшка - комиссия. Можно также учесть проскальзывание цен при заключении сделки.

Средние затраты на одну сделку = L = (S + pt/p) или (С + pt/p),

где S - спрэд; С - комиссия;

pt - проскальзывание, пунктов; р - стоимость 1 пункта, долл.

6. Расчет количества пунктов, которые необходимо будет закладывать при определении максимального уровня стоп-лосса. Количество пунктов зависит от стоимости 1 пункта и для каждого инструмента строго индивидуально.

Количество пунктов = Pt(L) = L/p.

Чем выше величина Pt(L), тем более долгосрочными могут быть ваши позиции. Если же величина Pt(L) минимальна, ваши стопы будут исключительно «узкими», т.е. близкими к ценам открытия.

7. Соотнесем сумму, определенную в п. 1 с инструментами, которые возможно использовать в работе. При этом свой выбор будем основывать на выбранном соотношении риска и доходности. Для умеренно рискованных стратегий рекомендуемый кредитный рычаг должен составлять 5-10. Для агрессивных игроков уровень кредитного рычага может доходить до 20. Высокорискованные инвесторы, фактически всё ставяш,ие на кон, могут доводить соотношение заемного и собственного капитала до 50-100.

е X К или е/М,

где К - кредитный рычаг (на рьшке FOREX); М - начальная маржа (на срочном рьшке).



Выбор инструментов, которые возможно использовать в работе, будет основываться также на значении Pt(L). Если выбранный вами инструмент очень дорогой, то значение Pt(L) будет статистически мало. Результатом такого выбора станет или частое срабатывание стопов из-за их нереальной «узости», или очень редкое заключение сделок из-за ожидания необходимой рыночной ситуации.

8. После определения точки выхода в случае убыточной сделки можно рассчитать минимально ожидаемую сумму прибыли. Для этого используем следующие коэффициенты соотношения прибыли и убытков:

1 - минимальный коэффициент, соответствующий нулевому мат-

ожиданию заключаемой сделки (если принять равновероятными прибыль и убыток); 1.5 - минимально рекомендуемая величина соотношения для intraday trader;

2 - желательная величина для intraday trader,

3 - минимально рекомендуемая величина соотношения для day trader,

4 - желательная величина для day trader.

Пример. Рассчитаем максимально допустимый убыток по одной сделке, если заданы следующие условия (табл. 7.3).

Таблица 73. Пример идентификации счета и расчета уровней стоп-лосс и тейк-профит ордеров

Наименование

Расчетная часть

Примечание

Сумма депозита

$10000

Максимальная сумма убытков

30%, или $3000

Средняя величина соотношения между /п/(/а/ margin и maintenance

Максимальное количество убыточных сделок, подряд

Взяли 3 стандартных отклонения

Максимальный убыток по одной сделке

$3000 / 9 = $333

Стоимость одного пункта (Futures Corn)

$12.5

Стоимость одного пункта (EUR/USD)

Стоимость одного пункта (USD/CHF)

$6.67

Рассчитано приблизительно как $10/1.5 = $6.67

Затраты на одну сделку (Futures Corn)

$30 + $12.5 = $43

Комиссия $30 плюс 1 pt проскальзывание

Затраты на одну сделку (EUR/USD)

(5 + 2) X $10 = $70

Спрэд 5pt плюс 2pt проскальзывание

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [ 56 ] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]