назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [ 24 ] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]


24

Уровень поддержки (support) - локально-минимальная цена. В отличие от уровня сопротивления уровень поддержки определяется минимальными ценами. Так, если вы соедините локальные минимумы цен, проведенная таким образом линия будет являться линией поддержки (рис. 4.6).

Рисунок 4.6. Линия поддержки

Support

Объем спроса

Объем предложения

Spread

Рисунок. 4.7. Схематичное отображение состояния рынка в момент подхода рынка к уровню поддержки

Возникновение уровня поддержки можно объяснить нежеланием или неспособностью продавцов опускаться ниже определенной цены, когда объемы предложения на исследуемый товар снижаются практически до нуля.

Уровень жизни (life level) - средняя цена с максимальными объемами сделок, к которой стремится рынок. Этот тип уровней является одновременно локальным уровнем поддержки и сопротивления, которые цена в течение сравнительно короткого промежутка времени может проходить по нескольку раз.

«Уровень жизни» - название и интерпретация являются разработкой автора книги.



Уровень жизни с точки зрения теории хаоса - это аттрактор, та цена, к которой рынок стремится прийти в течение относительно длительного периода времени. Расстояние между уровнями сопротивления и поддержки может являться с точки зрения теории хаоса фазовым пространством.

Прежде чем перейти к рассмотрению собственно уровня жизни, еще раз определимся с объектом анализа и прогноза. Если мы скажем, что это цена, то будем относительно правы. Однако не стоит думать, что цена товара это то, что видно на мониторе или написано в газете. Понятие цены является гораздо более глубоким. В экономической литературе мы можем встретить большую массу определений цены, причем многие из них по-своему истинны. Современная экономическая теория признает, что существуют рыночная цена и внутренняя стоимость товара. Последняя в разных источниках называется справедливой, объективной, истинной и т.п. Общим у всех этих названий является тот факт, что данная цена не зависит от нашего мнения о ней и существует независимо от человека. Красивое и точное определение рыночной цены товара дал известный американский предприниматель Харви Маккей в книге «Как уцелеть среди акул»: «Дело не в том, СКОЛЬКО это стоит. Дело в том, сколько за это ГОТОВЫ ЗАПЛАТИТЬ».

Таким образом, нам важно знать не только объективную цену товара, но и мнение рьшка о ней (т.е. рьшочную цену и все, что с ней связано). Анализ модели время-цена-объем призван определить как первый, так и второй момент, получив более реальное основание для совершения сделок.

Краеугольным камнем стратегических инвестиционных решений является определение объективной (справедливой и т.п.) цены. Вы будете покупать (со спекулятивной, а не с потребительской точки зрения) какой-либо товар только в том случае, если будете считать, что он недооценен. То есть рыночная цена ниже справедливой цены. Аналогично, если вы оценили стоимость товара как завышенную (рыночная цена выше справедливой), то это будет поддерживать ваше желание продать. Однако это теория принятия решений, которая не всегда напрямую зависит от качества анализа. А происходит это по причине практически постоянного рассогласования рыночной цены со справедливой. Эти цены иногда стремятся друг к другу, а иногда расходятся, совпадая лишь в редкие моменты (рис. 4.8).

Так как рыночная цена находится под воздействием не только фундаментальных факторов, но и психологического состояния рынка, то неизбежно ее отклонение от объективной цены. Первая является продуктом человеческой деятельности, образующимся во взаимодействии совершенно разных людей. Однако всегда, словно под воздействием магнита, рыночная цена возвращается к справедливой, впрочем, впоследствии вновь



Глава 4. Уровень - линия опоры Цена

Время

Рисунок 4.8. Динамика рыночной цены вокруг справедливой в сочетании с плоскостью цена-объем

отклоняясь. Здесь мы получаем объяснение, почему фундаментальный анализ редко оказывается прав на коротком промежутке времени, а технический - на долгосрочном периоде. Анализ с использованием объемов помогает прогнозировать динамику цен на всех промежутках времени - от кратко- до долгосрочного.

На рисунке 4.9 видно, что график объемов сделок по отношению к цене сделок имеет вид распределения, похожего на нормальное. Однако на практике оно зачастую только стремится к нормальному.

Уровень жизни

Цена

Рисунок 4.9. Схематичное отношение объемов и цен сделок

Объясняется возникновение такого распределения очень просто. Во-первых, чем дороже товар, тем меньше желающих его купить. Во-вторых, чем товар дешевле, тем меньше желающих его продать. Объемы сделок падают и в первом и во втором случае. Граничные значения пирамиды являются уровнями сопротивления и поддержки. Вершина пирамиды, которая соответствует уровню жизни, является одновременно и уровнем

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [ 24 ] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]