назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [ 11 ] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]


11

2.2.2. Денежный рынок

Ml, М2, МЗ (денежная масса)

Публикуется Федеральной резервной системой (U.S. Government, Federal Reserve, Board of Governors, http: www.federalreserve.gov/releases/H6).

Ml = наиболее краткосрочная и ликвидная денежная масса (дорожные чеки, депозиты до востребования, наличные деньги).

М2 = Ml + краткосрочные депозиты и сберегательные счета, а также вложения в открытые фонды денежного рынка (money market mutual funds).

МЗ («широкие деньги») = М2 У долгосрочные депозиты, евродоллары и соглашения обратного выкупа.

Через динамику денежной массы ФРС производит косвенное регулирование денежного рьшка. Увеличение количества денег в обращении может привести к ускорению инфляции, но также может и способствовать оживлению экономики (через дешевые денежные ресурсы и соответственно низкие процентные ставки).

10,000 п

1,000 н

upypypypypyprrYrYbprT-cpcpopcpcpqiqiqiqiqicp

-э-э-э-э-э-э-э-э-э-э-э-э-э-э

Рисунок 2.7. Денежная масса М1, М2 и МЗ с 1959 по 2002 год, млрд долл.

Источник: U.S. Government, Federal Reserve, Board of Governors

Денежная масса является одним из наиболее действенных рычагов воздействия ФРС на экономику США. В связи с этим в критические моменты, например периоды рецессии, можно наблюдать активное наращивание объемов денежной массы в этой стране. Так было в конце 1999 года, в преддверии так называемой «проблемы 2000 года», когда всех путали сбоями в энергоснабжении, а значит, и возможными техническими нарушениями проведения межбанковских расчетов.

Еще более активную «накачку» экономики деньгами ФРС предприняла в 2001 году, борясь сначала с первыми признаками замедления



американской экономики, а затем и с возможными катастрофическими последствиями террористических актов 11 сентября 2001 года [полное разрушение двух башен Всемирного торгового центра (WTC) в сердце делового Нью-Йорка, повлекшее за собой кризис авиастроителей, авиаперевозчиков, страховых и туристических компаний]. Особенно активно ФРС проводит политику по увеличению самой ликвидной составляющей денежной массы Ml (рис. 2.8).

?i » » S а\

J i i i §

cGocoGooo ccccccccc

rtrt rtffl rtrt

Рисунок 2.8. Динамика денежной массы М1, млрд долл.

Темпы роста М2 и МЗ изменяются более стабильно. Если посмотреть на последние данные по динамике этих составных денежной массы, то можно отметить тенденцию увеличения темпов роста М2 и МЗ с февраля 1993 года и их выход в 2001 году на исторические максимумы.

Рисунок 2.9. Динамика темпов роста денежной массы М1, М2 и МЗ (год к году с 1960 по 2002 год)



up up up (р up СТЗ ГТЗ со ш ш

Рисунок 2.10. Индекс PPI США с 1947 по 2002 год, 1982 год = 100

Источник: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics

Индекс промышленных цен состоит из двух частей: цены на входе производства и цены на выходе. Цена на входе включает полуфабрикаты, комплектующие и т.п. материалы. Цена на выходе является ценой готовой продукции и включает в себя стоимость рабочей силы. Таким образом, последняя дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы.

При расчете индекса промышленных цен не учитываются цены на импортные товары и услуги.

Отдельно рассчитывается также Core PPI-индекс промышленных цен, за исключением пищевой и энергетической отраслей промышленности.

На рисунке 2.10 мы видим, что с середины 80-х годов XX столетия Core PPI растет более быстрыми темпами, нежели основной индекс PPI. Это можно объяснить превалирующим ростом стоимости неэнергетических и непищевых промышленных товаров.

Producer Price Index (PPI, индекс промышленных цен)

Публикует Бюро статистики труда Министерства труда США (U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics, http: stats.bls.gov/ppihome.htm).

Дата объявления: в середине месяца (как правило, с 10-го по 15-е число) в 16:30.

До 1978 года этот показатель назывался Wholesale price index (WPI, индекс оптовых цен).

Данный показатель инфляции, иногда называемый также индексом оптовых цен, отражает изменение промышленных цен всех отраслей экономики и большинства промышленных товаров.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [ 11 ] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102]