назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [ 80 ] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101]


80

Рис. 11.14 Сравнение двух фондов компании Fidelity - акции энергосетей и акций транспортных компаний. (FastTrack)

Fia.litu S«l En«rsu S.rvio.e43<rSISX> us.ria«litu Sol Transport/7)12 <Г8КГХ> Distrib: Ann Via- e.llx. ит СС-.Э 1паам«-.129 ST CC-.46 Tot rvtum •

«1».33

: Фонд энергосетей Г iiJiJ

3nn" 11.2

вг?: "й?Г

мГгаТгГ-р г гл H-rnj-,i гг.т/уТ irn ;гй1д-Л1Я1

НОУ>- 1887. Уо>гс- 7.47 вг/ч/э!

гом 0901/88, Рагам!-DEFAULT 2MH-UHFXX

стности, акций компаний по производству полупроводниковой техники) и Select Technology Fund (высокотехнологичный сектор в целом).

Летом и осенью 1995 года появилось множество визуальных сигналов о своевременности вывода средств из данного сектора - задолго до того, как это стало ясно из фундаментальных факторов. Из рисунка 11.8 видно, что показатели прочно удерживающего свои позиции фонда Fidelity Select Food and Agriculture Fund весь сентябрь быстро повышались, а на графике фонда высоких технологий формировался пик. Акции энергетических компаний, отстававшие большую часть 1995 года, начали резкое повышение в IV квартале 1995 года - еще один инфляционный сигнал (см. рис. 11.9). На последнем графике показателей фонда Fidelity Select American Gold Fund видна потенциально бычья перевернутая модель «голова и плечи» (см. рис. 11.10).



ОСОБЕННОСТИ ГРАФИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПАЕВЫХ ФОНДОВ

Анализ открытых паевых фондов требует внесения в графический инструментарий некоторых корректив. Он основывается всего на одной дневной цене - стоимости чистых активов (net asset value, NAV), которая объявляется после завершения торговой сессии. NAV говорит о реальной стоимости фонда, определяемой по ценам закрытия приобретенных фондом акций. Ни дневная цена открытия, ни максимальная и минимальная цены не сообщаются. Вследствие этого вместо столбиковых графиков используются линейные, построенные по ценам закрытия. (Невозможно использовать и технику японских свечей, тоже основывающуюся на четырех ценах - открытия и закрытия, максимальной и минимальной,)

Однако описанные в этой книге индикаторы все-таки можно применять, так как они базируются главным образом на ценах закрытия. Например, для определения перекупленности или перепроданности рынка можно использовать RSI (см. рис. 11.6). Вполне применимы традиционные индикаторы темпа движения, скорости изменения (ROC), а также MACD (см. рис, 11.4 и 11.7). А вот анализ объема сделок для открытых паевых фондов невозможен, поскольку при объявлении NAV данные по объему не сообщаются.

РЕЗЮМЕ

С некоторыми оговорками графический анализ может применяться к паевым фондам. Данные по открытым паевым фондам, как и по любому другому рынку, можно собирать и представлять в графическом виде, основываясь толь-

Из этих рисунков следует, что ценовые модели и тенденции могут отчетливо проявляться на графиках паевых фондов, поэтому визуальный инвестор имеет неоспоримое преимущество перед теми, кто игнорирует движение рынка. Так, прорыв вниз показателей высокотехнологичных фондов, ставший очевидным летом и осенью 1995 года, предупредил о грядущих неприятностях в экономике, что и проявилось в начале 1996 года после резкого снижения курсов высокотехнологичных акций. Это классический пример учета рынком слабеющих экономических показателей задолго до их реального проявления. Визуальный инвестор, владеющий лишь базовым запасом графических инструментов, имеет прекрасные возможности выявить изменения тенденций различных секторов рынка и предпринять соответствующие действия.



КО на NAV по цене закрытия. Особенно эффективны простые индикаторы - линии тренда и скользяиие средние, а также основные элементы технического анализа - уровни поддержки, уровни сопротивления и ценовые модели. Все описанные в книге ценовые индикаторы можно применять к любому паевому фонду. Существует два типа паевых фондов - открытые и закрытые. Более популярные открытые фонды принимают деньги инвесторов в любое время. Для перевода средств из одного открытого фонда в другой достаточно устного распоряжения по телефону. Закрытые фонды котируются на фондовых биржах, и по ним заключаются сделки как по любой акции. В обоих типах фондов допускаются операции с пакетами акций. Информационные агентства, специализирующиеся на паевых фондах, в частности FastTrack и TeleChart 2000, значительно упрощают сбор данных и предоставляют графический инструментарий по умеренной цене.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [ 80 ] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101]