Разве прошлое ие всегда служит прологом?
Рис. 1.2 Изучение этого графика, возможно, пригодится тому, кто не считает, что рынки движутся направленно. Инвесторы, которые верят в тенденции, заработали массу денег за прошедшее десятилетие. (MetaSlock, Equis internalional. Inc.)
Промышленный индекс Аоу-Ажонса с 1987 г,
того, что они и впрямь эффективны? Имейте в виду, что графики - это не что иное, как визуальная история рыночного пути. Фактически каждый его ход в любую сторону отражен иа ценовом графике. Следовательно, если эти тенденции можно увидеть, ими можно и воспользоваться.
РАСЧЕТ ПО ВРЕМЕНИ - ЭТО ВСЕ
в первой главе я стремлюсь не только объяснить различия между визуальным подходом и традиционными формами финансового анализа, но и показать способы их совмещения. Рассмотрим вопрос о расчете сделки по времени. Предположим, в результате фундаментального анализа выявлена акция, которая привлекательна для покупки. Как быть: просто взять и купить ее? Возможно, аналитическое решение как таковое верно - чего нельзя сказать о выборе момента времени для заключения сделки. В таких случаях пригодятся основные правила графического анализа: они подскажут, когда лучше покупать - сразу или позднее. Данным способом можно довольно удачно комбинировать оба подхода.
РЕЗЮМЕ
Основу этой главы составляют некоторые теоретические обоснования визуального анализа и объяснения, как и почему его следует ввести в общий анализ. Логика и простота визуального подхода и впечатляют, и убеждают. В то же время, похоже, никому не повредит хотя бы приступить к изучению этого подхода, чтобы понять и оценить его истинную значимость.
Задумайтесь над бедственным положением того, кто действует без всякого визуального анализа. Представьте себе водителя, который управляет автобусом, не глядя ни в лобовое стекло, ни в зеркало заднего вида. Другой пример - хирург, который оперирует пациента с завязанными глазами или не посмотрев предварительно его рентгеновский снимок. А возьмем метеорологов: найдите такого, кто составлял бы прогноз погоды без карты! Все эти люди используют визуальные инструменты и навыки. А вы сами - неужели вы бы приступили к какому-нибудь серьезному начинанию с закрытыми глазами? Или отправились бы в путешествие без карты? Но разве вопрос о вложении денег в акцию или паевой фонд - дело менее серьезное? И разве можно принимать решение, не посмотрев сначала на картину их состояния?
В следующей главе мы приступим к анализу возможных деталей этой картины.
ГЛАВА 2
ТЕНАЕНиИЯ - ВАШ АРУГ
Как было сказано в начале, рынки движутся направленно. Они обычно движутся в определенную сторону - либо вверх, либо вниз. Однако есть периоды, когда рынки движутся горизонтально, без явной направленности. Эти случаи отражают промежуточные периоды нерешительности, но и они важны. Горизонтальное движение - это часто не что иное, как пауза в существующей тенденции, после которой та возобновляется. Иногда горизонтальное движение может сигнализировать о крупном развороте действующей тенденции. И важно различать оба случая. Но сначала давайте определим, что же такое тенденция и по каким основным критериям судить, когда она развивается, а когда может либо возобновиться, либо развернуться.
ЧТО ТАКОЕ ТЕНДЕНЦИЯ?
Первоочередной задачей визуального анализа является изучение тенденции, поэтому необходимо пояснить, что же такое тенденция. Тенденция - это, попросту говоря, направление рыночного движения. При этом важно учесть, что ни один рынок не движется строго по прямой. Если взглянуть на