назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [ 54 ] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101]


54

Рис. 7.11 Повышение коэффициента относительной силы - предвестник усиления инфляционного давления, что отрицательно сказывается на акциях (1994). Пик коэффициента в начале 1995 года был неблагоприятен для товарных рынков, но положительно сказался на акциях и облигациях. (MetaStock, Equis International, Inc.)

Индекс CRB/казначейские облигации

- 2.45

- 2.40

- 2.35

- 2.30

- 2.15

2.00

1.95

1.90



Рис. 7.12 Между мировыми рынками сушествует взаимосвязь. Сильная корреляиия имеет место между американским и британским рынками. Оба достигли максимума в начале 1994 года (точка А), а затем вместе повернули вверх в начале 1995 года (точка В). (MetaStock, Equis International, Inc.)

Индекс лондонской газеты Financial Times (FT 100)

Индекс S&P 500

i kgovlDK Ы iFibVnVrlApr kiiunUi IauoIsw bit 1мотЬ<к:в5"р.Ымаг lApr IwiilJun Uil lAuoeap Ic



РЕЗЮМЕ

Межрыночный анализ добавляет еще одну грань к традиционному графическому анализу. Изучая взаимодействие различных классов активов - товаров, облигаций и акций - инвесторы могут лучше понять, какие экономические факторы активизируют тот или иной сектор, и определить, куда именно направить денежные средства. Товарные цены влияют на динамику рынка облигаций, а тот, в свою очередь, на стоимость акций, поэтому необходимо отслеживать тенденции всех трех рынков. Анализируя относительную силу товарных рынков и рынка облигаций с помощью коэффициента индекс CRB/ казначейские облигации, инвестор может определить, благоприятно ли складывается ситуация для рынка акций в целом. Повышение коэффициента оказывает отрицательное влияние на акции, а понижение - положительное. Кроме того, динамика этого коэффициента помогает определить, куда именно вкладывать средства - в бумаги, реагирующие на инфляцию, или в акции, связанные с процентными ставками. Международные рынки также играют важную роль в системе межрыночного анализа. Внимательное отслеживание мировых валютных рынков, рынков облигаций и акций представляется весьма целесообразным, поскольку все они связаны между собой. (Более подробное рассмотрение межрыночного анализа читатель найдет в книге «Межрыночный технический анализ» - М.: Диаграмма, 1999)

в мировые рынки речь пойдет в главе 12. Цель данной главы - обратить внимание читателя на важную роль международных рынков в межрыночном анализе.

Межрыночные связи существуют между основными международными рынками акций и облигаций. Как правило, эти рынки повышаются и понижаются одновременно. Однако корреляция между рынками может быть разной. На рис. 7.12 показаны два рынка акций - британский и американский. Обычно между ними имеет место сильная корреляция, и потому наблюдение за развитием событий в Великобритании всегда актуально для американских инвесторов. Американские рынки также влияют на международные рынки и в свою очередь испытывают обратное воздействие. Вот почему для прогнозирования этих рынков важен анализ глобальных тенденций, роль которого еще более усиливается при инвестировании за рубеж. К счастью, традиционный технический анализ, описанный в предыдущих главах, равно как и межрыночный, можно применять и в международном масштабе.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [ 54 ] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101]