лиз также поможет разобраться в вопросах размещения средств и секторной ротации на рынке акций. Попутно читатель получит некоторое представление о том, как Федеральная резервная система вырабатывает тактику действий, и многое из объектов ее наблюдения попадет и в его поле зрения.

В центре внимания раздела 4 - секторный анализ и паевые фонды. Особо отмечена важная роль анализа относительной силы (relative strength) при отборе рынков. Здесь же приведены примеры анализа мировых рынков.

Раздел «Справочная информация» адресован прежде всего желающим заниматься визуальным анализом самостоятельно. Здесь собраны сведения о некоторых наиболее важных изданиях и учебных материалах, которые помогут продвигаться в этом направлении, а также приведен перечень наиболее популярных пакетов программ и служб информации: они понадобятся тем, кто стремится стать настоящим визуальным инвестором.

ГЛАВА 1

что ТАКОЕ «ВИЗУАЛЬНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ»

Как гласит пословица, «лучше один раз увидеть, чем сто раз услышать». Применительно к рынку можно было бы добавить: «ибо дешевле обойдется». Эта книга посвящена именно визуальному анализу - то есть вопросу о том, как сохранить и приумножить свой капитал, исходя из увиденной рыночной картины. Все довольно просто: цена акции либо повышается, либо понижается. Если она растет и это ваша акция - прекрасно. Если она падает и это тоже ваша акция - плохо. О ее движении можно говорить все что угодно: что она должна сейчас двигаться так-то и так-то, что она движется ииаче потому-то и потому-то, и т.д. Можно рассуждать об инфляции, процентных ставках, доходах и ожиданиях инвесторов. Но в конце концов все сводится к картине рынка: куда он идет - вниз или вверх? Причины того или иного движения, конечно, интересны, но не жизненно важны. Если в данный момент акция инвестора выросла в цене, а он не знает почему, то никто не отберет у него выигрыш. А если она упала, и он знает почему, ему все равно не вернут проигранное. По-настоящему важна лишь картина - простая линия на графике. Секрет визуального инвестирования - научиться распознавать подъемы и спады, а цель книги - помочь овладеть этой наукой.

ЗАЧЕМ НУЖЕН АНАЛИЗ РЫНКА?

По мере чтения книги вы познакомитесь с рядом относительно простых визуальных инструментов, помогающих при анализе рынка и выборе момента времени для принятия торгового решения. Обратите внимание на употребление термина <анализ рынка». При всей многозначности этого термина основной материал данной книги касается визуального анализа финансовых рынков с помощью графиков цены и объема. Анализ фундаментальных данных - таких, как ожидаемый уровень доходов и состояние экономики - помогает определить, как должен сейчас двигаться рынок акции. Анализ же рынка показывает, как тот движется сейчас в действительности. Эти два подхода совершенно различны. Вариант с прогнозом доходов подпадает под общее определение «фундаментальный анализ», а рыночный анализ - под определение «графический, или визуальный анализ». Большинству инвесторов более знаком фундаментальный подход, так как они изучают его в университетах или читают о нем в прессе. Бесспорно, в конечном счете, именно фундаментальные факторы воздействуют на стоимость отдельной акции или группы акций. Вопрос в другом: как именно трактовать эти данные и их воздействие на акции.

СТРЕМЛЕНИЕ К СОВМЕШЕНИЮ

Дело в том, что большинство преуспевающих трейдеров и управляющих фондами применяют нечто среднее между визуальным и финансовым анализом. За последнее время прослеживается тенденция к сведению воедино графических и фундаментальных методов. Использование межрыночного анализа, изучение рыночных связей (см. раздел 3) еще сильнее стирают грань между этими двумя подходами. Цель автора - просто объяснить, в чем их различие, и помочь читателю понять, почему графический (визуальный) подход должен быть частью любого инвестиционного или торгового решения.

ЧТО в ИМЕНИ ТВОЕМ?

Визуальный анализ (также называемый графическим, или техническим анализом) направлен на изучение самого рынка. Графики цен показывают движение рынков отдельных акций, отраслевых групп, фондовых индексов, облигаций, а также международных, товарных и валютных рынков. Можно также провести визуальный анализ открытых и закрытых паевых фондов. Многих