назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [ 23 ] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101]


23

Рис. 3.16 Пример вершины «голова и плечи». (MetaStock, Equis International, Inc.

Crompton & Knowles

голова

левое плечо

190heei

11992 lli)93I199411995



Графический анализ на службе и у ФРС 83

МЕТОДЫ ИЗМЕРЕНИЯ

Ценовые модели часто предсказывают, как далеко пойдет рынок. Измерение моделей позволяет просто прикинуть возможное минимальное расстояние, которое будет пройдено после завершения модели. Практическое правило для всех трех рассмотренных моделей таково: высота модели определяет потенциал рынка. Другими словами, надо просто измерить высоту горизонтального торгового коридора и отложить это расстояние от точки прорыва в направлении прорыва. Если высота двойной или тройной вершины составляет 20 пунктов - значит, рынок, вероятно, упадет, по крайней мере, на 20 пунктов от точки, где был прорван минимум предыдущего отката. Например, если торговый коридор находился в диапазоне 50-70, прорыв вниз достигнет уровня 30.

Показания модели «голова и плечи» немного точнее. При модели вершины вертикальное расстояние от максимума головы до линии шеи вычитается из величины уровня, на котором линия шеи прорвана вниз (см. рис. 3.16). При модели основания «голова и плечи» вертикальное расстояние от минимума головы до линии шеи прибавляется к величине, при которой цены превзошли линию шеи (см. рис. 3.14). Помните, однако, что эти измерения приблизительны, они помогают лишь прикинуть минимальный потенциал рыночного движения.

ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ НА СЛУЖБЕ И У ФРС

Летом 1995 года центральные банки провели успешную интервенцию в поддержку американского доллара. Финансовая пресса приписала часть этого успеха тому, что фактически банкиры применили некоторые технические методы рыночной торговли. О той большей серьезности, с которой Совет управляющих Федеральной резервной системы стал относиться к графическому подходу, свидетельствовал августовский выпуск (1995 г.) его бюллетеня под названием «Голова и плечи - это не просто забавная модель». Лично меня его авторы приятно удивили тем, что периодически ссылались на мою первую книгу «Технический анализ фьючерсных рынков» как на первоисточник. Окончательный вывод в отчете гласил, что при торговле на валютных рынках модель «голова и плечи» обеспечивает статистически и экономически значительную прибыль. А вот что сказано в его вступительном разделе:

«Как оказалось, технический анализ ... позволил получить статистически значимую прибыль несмотря на его несовместимость с принципом



ТРЕУГОЛЬНИК

Эта модель отличается от описанных ранее тем, что является моделью продолжения тенденции. Образование треугольника - это сигнал о том, что рынок зашел слишком далеко и должен на время консолидироваться. После консолидации он обычно возобновляет движение в том же направлении. Поэтому при восходящей тенденции треугольник - это, как правило, бычья модель, а при нисходящей - медвежья. Треугольник может быть разных видов. Чаще всего встречается симметричный треугольник (symmetrical triangle) (см. рис. 3.17). График этой модели характерен постепенно сужающимся горизонтальным движением. Линии тренда, проведенные вдоль пиков и впадин треугольника, сходятся, а каждая из линий обычно тестируется хотя бы дважды, а чаще - трижды. Пройдя по горизонтали примерно 2/3 или 3/4 длины треугольника, цена обычно прорывает его в направлении предшествующей тенденции. Если предыдущая тенденция была восходящей, то рынок, вероятно, также совершит прорыв вверх.

Восходящие и нисходящие треугольники

Эти два варианта треугольника обычно дают более надежный прогноз. В случае восходящего треугольника (ascending triangle) линия, проведенная вдоль верхней части ценового коридора, идет горизонтально, а вдоль нижней - вверх (см. рис. 3.18). Это - бычья модель. Нисходящий треугольник (descending triangle) имеет горизонтальную нижнюю линию и нисходящую верхнюю; он относится к медвежьим моделям (см. рис. 3.19). О завершении любой из данных трех моделей говорит мощный прорыв одной из линий тренда (либо вверх, либо вниз). В этом случае рост объема также важен, особенно при прорыве вверх.

Расстояние, которое покроет рынок после завершения модели треугольника, можно предопределить разными способами. Самый простой из них - измерить по вертикали высоту в самой широкой части треугольника (еле-

«эффективности рынков», которого придерживается большинство экономистов.»

(Federal Reserve Bank of New York, CL.Osier и P.H. Kevin Chang, Staff Report, No 4, August 1995).

Нам ли спорить с ФРС?

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [ 23 ] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101]