Рис. 33.12

ЭРА А. ГРИНСПЕНА Диаграмма построена на ежегодных показателях об уровне безработицы и темпах инфляции (измеряемом дефлятором ВВП) в США за 1984-1995 гг. Обязанности председателя ФРС в течение большей части рассматриваемого периода исполнял Алан Гринспен. Колебания темпов инфляции и уровня безработицы были относительно небольшими. Источник: и. S. Department of Commerce, U. S. Department of Labour.

ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ Что такое коэффициент потерь? Если антиинфляционная политика ФРС пользуется доверием населения, повлияет ли общественная поддержка борьбы с ростом цен на значение коэффициента потерь?

Темпы инфляции (в процентах в год)

1991

1988

1987 1995

1984 1985 1992

1994 i 1993 1986

I I I I I I I I I

123456789 10

Уровень безработицы (в процентах)

Что принесет нам будущее? Макроэкономисты, как известно, пользуются дурной славой плохих предсказателей, но отдельные уроки прошлого очевидны. Урок первый. До тех пор пока ФРС контролирует предложение денег, а значит, и совокупный спрос, какие-либо поводы для «разгула» инфляции отсутствуют. Урок второй. Всегда существует вероятность того, что экономика может испытать неблагоприятные шоковые изменения предложения. В случае подобного неблагоприятного развития событий остается только посочувствовать политикам, оказавшимся перед гораздо менее желательным, по сравнению с прошлым периодом, выбором между инфляцией и безработицей.

Заключение

в этой главе мы рассмотрели эволюцию экономических воззрений иа инфляцию и безработицу и обсудили идеи выдающихся экономистов XX в.: от кривой Филлипса, разработанной и исследованной А. Филлипсом, П. Самуэльсоном и Р. Солоу, через гипотезу естественного уровня М. Фридмена и Э. Фелпса, к теории рациональных ожиданий Р. Лукаса, Т. Сарджента и Р. Барро. Четверо из названных выше уже удостои.пись Нобелевской премии за вк.11ад в экономическую науку, остальным, вполне вероятно, еще предстоит участвовать в церемонии награждения.

Проблема выбора между инфляцией и безработицей за последние 40 лет породила немало сумятицы в умах, однако сегодня бал правит согласие во мнениях. Вот как высказывался в 1968 г. о связи между инфляцией и безработицей Милтон Фридмен:

Существует только временная обратная зависимость между инфляцией и безработицей, основывающаяся не на инфляции per se (самой по себе, (лат.) - Прим. перев.), а на непредвиденной инфляции. Широко распространенное убеждение о наличии постоянной зависимости между ними есть усложненная версия путаницы между высокой» и <возрастающей», которую мы все распознаем в более простых формах. Возрастающие темпы развития инфляции могут привести к снижению безработицы, высокие темпы - нет.

Новости

БЕЗРАБОТИЦА И ЕЕ ЕСТЕСТВЕННЫЙ УРОВЕНЬ

В связи с приближением президентских выборов 1996 г. уровень безработицы в США снизился до 5,1 %, ФРС придется найти ответ на трудный вопрос: не пересекла ли экономика «границу» естественного уровня безработицы?

ПОПЫТКА понять,

КАК низко МОЖЕТ «ПАСТЬ» БЕЗРАБОТИЦА

Ричард Стивенсон

Вашингтон. Данные о том, что уровень безработицы достиг самого низкого за последние семь лет уровня, привлекли дополнительное внимание ко все более и более доминирующему над политическими дебатами и финансовой информацией вопросу. Действительно ли происшедшие в американской экономике изменения настолько существенны и она приспособится к более низкому уровню безработицы, а последующее увеличение заработной платы не приведет к росту темпов инфляции? В последние два года уровень безработицы постепенно снижался от естественного уровня (чуть выше 6 %) до текущего значения в 5,1 %. Возникают опасения, что сокращение предложения труда

приведет к росту заработной платы и, соответственно, ускорению инфляции.

ФРС и рынки пенных бумаг напряженно следят за экономическими показателями, чтобы первыми обнаружить признаки инфляции, но пока все спокойно. Заработная плата потихоньку ползет вверх, однако большинство компаний не спешат повышать цены, опасаясь потревожить спящее тихо лихо инфляции.

По.т)ченная экономически смесь - низкая безработица, низкая инфляция, стабильный рост и признаки роста заработной платы (после длительного периода стабильности) - идеальна для У. Клинтона. Его конкуренту Бобу До-ул>, претенденту на пост президента США от республиканской партии, построившему предвыборную кампанию на лозунге о той, что экономическая политика Клинтона есть обман нации, придется проявить немалую изобретательность, обосновывая свои тезисы. Действительно, экономические боги улыбались У. Клинтону начиная с 1992 г., когда ведомая Джорджем Бушем экономика выходила из спада медленно спотыкаясь. Если во время правления Дж. Буша уровень безработицы возрастал, то в течение всего президентского срока У. Клинтона он постоянно снижался.

Насколько велики в этом заслуги самого У. Клинтона - предмет внутрипартийных дебатов, но действующий президент остается уязвимым для вполне вероятного беспокойства и негодова-

ния относительно стабильности заработной платы и ненадежности работы. Но господин Клинтон сохраняет лидерство в голосах избирателей, а данные о снижении безработицы еще более усложнят задачу Р. Доула убедить нацию в том, что США нуждаются в улучшении долгосрочных результатов экономической политики...

Хотя ФРС дала понять, что она склоняется к подъему ставок в случае отсутствия признаков «охлаждения» экономики, ее должностные лица заявляют об отсутствии конкретных планов действий. Представители президентской администрации отказываются комментировать денежно-кредитную политику ФРС, однако считают, что в связи с отсутствием каких-либо признаков инфляции они будут рассматривать любое увеличение ставок в преддверии выборов как необоснованное, даже с учетом того, что для их во.здействия на экономику потребуется определенное время.

Они утверждают, что ФРС должна продолжать эксперимент по определению минимального уровня безработицы. «Стабильность .экономики позволяет нам без особых издержек охладить любой небольшой перегрев», - утверждает Джозеф Стиглиц, руководитель Группы экономических советников при президенте США. Источник: «The New York Times*, September 7, 1996, p. 35.

Ho сколь долго длится «временное»? ... Я могу высказать мое личное суждение, основанное, однако, на некотором анализе исторического опыта, что первичный эффект высоких и непредвиденных темпов инфляции д.пится где-то от двух до пяти лет...

Сегодня, спустя 30 лет, это утверждение - квинтэссенция взглядов специалистов по макроэкономике.

Выводы

кривая Филлипса описывает отрицательную зависимость между инфляцией и безработицей. Предпринимая действия, направленные на расширение совокупного спроса, политики получают возможность выбирать на кривой Филлипса точку, характеризующуюся высокими темпами инфляции и низким уровнем безработицы;

снижение совокупного спроса позволяет им выбирать на кривой Филлипса точку с низкой инфляцией и высокой безработицей. Обратная зависимость между инфляцией и безработицей, описываемая кривой Филлипса, существует только в краткосрочном периоде. В долгосрочном периоде инфляционные ожида-

ния корректируются соответственно изменениям фактической инфляции, и краткосрочная кривая Филлипса сдвигается. В результате долгосрочная кривая Филлипса вертикальна в точке естественного уровня безработицы. Сдвиги краткосрочной кривой Филлипса происходят также вследствие шоковых изменений совокупного предложения. Неблагоприятные шоковые изменения предложения, подобные росту мировых цен на нефть в 1970-е гг., ставят политиков перед менее благоприятным выбором между инфляцией и безработицей. То есть после неблагоприятных шоковых изменений предложе-

ния политикам приходится выбирать более высокие, по сравнению с дошоковым состоянием, темпы инфляции для любого данного уровня безработицы или более высокий уровень безработицы для любых данных темпов инфляции.

Когда ФРС в целях сдерживания инфляции ограничивает рост денежной массы, экономика перемещается вдоль краткосрочной кривой Филлипса, что приводит к временно высокому уровню безработицы. Издержки антиинфляционной политики ФРС и правительства зависят от того, как реагируют на нее инфляционные ожидания.

Основные понятия

Кривая Филлипса Коэффициент потерь

Рациональные ожидания

Гипотеза естественного уровня

Вопросы

Изобразите графически краткосрочную взаимозависимость между инфляцией и безработицей. Как федеральное правительство США могло бы перемещать экономику из одной точки на этой кривой к другой?

Изобразите графически долгосрочную взаимозависимость между инфляцией и безработицей. Объясните взаимодействие краткосрочной и долгосрочной взаимозависимостей. Почему естественный уровень безработицы

в разных странах может быть различным? Предположим, что засуха уничтожила часть урожая, что привело к повышению цен на продовольствие. Как отреагирует на это кривая Филлипса в краткосрочном периоде? ФРС принимает решение снизить инфляцию. Используйте кривую Филлипса, чтобы показать краткосрочный и долгосрочный результаты этой политики. Могут ли быть coKpanieHbi издержки краткосрочного периода?

Задания для самостоятельной работы

1. предположим, что естественный уровень безработицы равен б %. Нарисуйте на одном графике две кривые Филлипса, которые могут использоваться для описания четырех нижеперечисленных ситуаций. Отметьте точку, в которой находится экономика в каждом случае:

а. Фактическая инфляция равна 5 %, а ожидаемая инфляция - 3 %.

б. Фактическая инфляция равна 3 %, а ожидаемая инфляция - 5 %.

в. Фактическая и ожидаемая шфляции равны 5 %.

г. Фактическая и ожидаемая инфлящш равны 3 %.