Основные понятия

Оинансовая система Финансовые рынки Зблигация -j-сция

С>инансовые посредники

Взаимный (паевой инвестиционный) фонд Национальные сбережения (сбережения) Частные сбережения Общественные сбережения Избыток бюджета

Дефицит бюджета Рынок заемных средств Вытеснение

Вопросы

в чем состоит роль финансовой системы? Назо- 3 вите и опишите два вида рынков, являющихся частью финансовой системы экономики США. 4. Назовите и опишите два типа финансовых посредников.

Что такое национальные, частные и обществен- 5. ные сбережения? Как эти три типа сбережений связаны между собой?

Что такое инвестиции? Как они связаны с национальными сбережениями? Приведите примеры изменений налогового кодекса, способные увеличить частные сбережения. Как они могут повлиять на рынок заемных средств? Что такое дефицит государственного бюджета? Как он влияет на процентную ставку, инвестиции и экономический рост?

Задания для самостоятельной работы

Сравните доходности каждой из облигаций в следующих примерах. Приведите свои объяснения.

а. Облигация правительства США или облигация правительства одной из восточноевропей- 4. ских стран.

б. Облигация со сроком погашения в 2005 г. или облигация со сроком погащения в 2025 г.

в. Облигация компании Coca-Cola или облита- 5. ция компании по выпуску программного обеспечения, офис которой расположен в вашем гараже.

г. Облигация федерального правительства или облигация правительства штата Нью-Йорк.

«Кривая доходности» представляет собой график зависимости доходности разных облигаций 6. от срока их погашения. Как вы считаете, «кривая доходности» будет возрастающей или убывающей?

Президент США Теодор Рузвельт однажды сказал: «С точки зрения морали нет никакой разни-

цы между игрой в карты, игрой на скачках и игрой на бирже». Каким социальным целям служит, по вашему мнению, существование рынка акций?

Снижение цен на акции иногда рассматривается как предвестник снижения реального ВВП. В чем заключается, на ваш взгляд, справедливость такого подхода?

В этой главе объяснялось, каким образом взаимные фонды позволяют людям с небольшими средствами приобретать долю в диверсифицированном портфеле акций и облигаций. В чем заключаются преимущества такого вида размещения свободных средств по сравнению с покупкой акций или облигаций единственной компании? Многие рабочие приобретают акции компаний, в которых они работают. Почему, на ваш взгляд, компании поощряют такие действия своих сотрудников? По каким причинам кто-либо может не захотеть приобретать акции фирмы, в которой он работает?

7. Ваш товарищ утверждает, что он покупает акции только тех компаний, чьи доходы, по общему мнению, будут заметно расти в будущем. Как, по вашему мнению, показатель Р/Е этих компаний будет отличаться от аналогичного показателя акций других фирм? В чем может заключаться недостаток подхода к покупке акций, используемый вашим товарищем?

8. Объясните, в чем разница между сбережениями и инвестициями с точки зрения макроэкономики? В каких из следующих ситуаций средства направлялись на сбережения, а в каких на инвестиции? Приведите свои объяснения.

а. Ваша семья получает ипотечную ссуду и покупает новый дом.

б. Ваш товарищ зарабатывает $ 100 и кладет их на депозит в банк.

в. Вы берете в банке ссуду в $ 1000 для покупки автомобиля, который собираетесь использовать в вашем бизнесе, связанном с доставкой пиццы.

9. Предположим, что компания/ие/ рассматрива-

ет вопрос о строительстве нового завода по производству микросхем.

а. Если Intel собирается получить заемные средства путем выпуска облигаций, то как повы--шение процентной ставки может повлиять на решение фирмы строить новый завод?

б. Если Intel имеет достаточно собственных средств для строительства, чтобы не прибегать к заимствованиям, то как в этом случае рост процентной ставки может изменить намерение компании? Дайте свои объяснения.

10. За последние 10 лет новые компьютерные технологии дали возможность фирмам значительно снизить показатель величины материальных запасов, приходящийся на один доллар проданной продукции. Проиллюстрируйте влияние такого изменения на рьгаок заемных средств. (Подсказка: расходы на приобретение материальных запасов эквивалентны инвестициям.) Как, по вашему мнению, такой процесс сказался на инвестировании в приобретение нового оборудования и про-мьппленных зданий?

ЕСТЕСТВЕННЫЙ УРОВЕНЬ БЕЗРАБОТИЦЫ • Г л а в а 26

в этой ГЛАВЕ ВЫ

• Узнаете о показателях, используемых для измерения уровня безработииы

• Увидите, каким образом закон о минимальной заработной плате воздействует на уровень безработииы

• Познакомитесь с тем, как сказываются на уровне безработииы результаты переговоров между владельцами предприятий и профсоюзами

• Исследуете, как влияет на безработицу эффективная заработная плата

• Рассмотрите, каким образом процесс поиска работы сказывается на обшем уровне безработицы

Угроза потери работы - серьезная проблема в жизни каждого взрослого человека. Для большинства людей заработная плата - единственный источник доходов, а кроме того, работа приносит моральное удовлетворение. Таким образом, потеря работы приводит не только к снижению текущего материального уровня жизни, но и к появлению неуверенности в будущем, а также возникновению чувства собственной неполноценности. Поэтому неудивительно, что во время проведения предвыборных кампаний политики уделяют так много места обещаниям создания новых рабочих мест.

В двух предыдущих главах мы познакомились с некоторыми факторами, определяющими уровень жизни и рост благосостояния населения. Мы узнали, что в странах, где происходит увеличение доли доходов, направляемой на сбережения и инвестиции, наблюдается ускоренный рост капитала и ВВП. Однако в силу того, что люди, желающие трудиться, но не имеющие работы, не имеют возможности внести свой вклад в увеличение производства товаров и услуг, количество безработных в стране - еще более очевидный показатель ее экономического благополучия. В государствах с современной экономикой, где действуют тысячи фирм и заняты миллионы рабочих, безработица неизбежна, но ее показатели в разных странах могут значительно различаться.

В этой главе мы приступаем к изучению безработицы. Для удобства рассмотрения этой проблемы мы исследуем ее в двух аспектах: краткосрочном и долгосрочном. Сначала мы дадим определение двух важных понятий: естественного