назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [ 9 ] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145]


9

В1 начнет дешеветь, то убытки буд)"? компенсироваться со счета клиента; если валюта В1 начнет дорожать, то получе1П1ая прибыль будет перечисляться на счет клиента.

Строго говоря, клиент может держать открытую валютную позицию бесконечно долго, по крайней мере до тех пор, пока у него остаются средства на залоговом счете. На практике открытую позицию держат в течение периода времени от нескольких минут и даже секунд до недель и даже лет.

Цена одного пункта. Вопрос вопросов. Как определить полученную прибыль или убыток? Для этого неплохо знать их величину, соответствующую изменению значения курса на один пункт, т. е. цену одного пункта.В европейской системе котировок это делается очень просто. Допустим, клиент купил один лот (100 ООО единиц) валюты В1 за валюту В2 гто курсу 1,6010 единицы В2 в единице В1. Это означает, что иа покупку такого количества В1 было потрачено I.OOlOx 100 ООО т. е. 160 100 единиц валюты В2.

Спустя некоторое время валюта BI подорожала на один пункт и ее курс стал равен 1,6011 единиц валюты В2 за единицу В1. В этот момент клиент решил закрыть валютную позицию и продать 100 000 единиц валюты В1. Продав такое количество валюты BI, клиент получит 1,6011x100 000 единиц валюты В2 или 160 ПО, то есть в результате операции у него стало на 160 110 - 160100 =10 единиц валюты В2 больше.

Таким образом, мы видим, что если курс пары валют считается до четвертого знака после запятой и торгуется лотом в 100 ООО единиц, то цена одного пункта будет равна 10 единицам второй валюты котировки. Мы специально не конкретизировали пару валют, используемую в примере- Для всех пар валют это будет именно так. Таким образом, для пары валют евро/доллар США один пункт будет стоить 10 долларов США. а для пары доллар/ швейцарский франк один пункт будет стоить 10 швейцарских франков.

Для американской системы котировок расчет цены одного пункта не намного сложнее, чем для европейской, но большая часть компаний, представляющих услуги по торговле на рынке FX, работает в европейской системе. Поэтому описание расчетов цены одного пункта для американской системы мы приводить не будем.

Теоретическая доходность. Зная цену одного пункта, мы можем примерно определить доходность операций на валютном рынке. Обычно курс большинства валют изменяется в течение дня на 100- 200 пунктов. Если бы можно было предсказать правильно хотя бы половину из этих движений, то за месяц можно было бы получить 1200 (24 рабочих дня* 50 пунктов) пунктов. Допустим, мы торгуем минимальным лотом в 100 000 долларов на курсе доллар/ швейцарский франк, где цена одного пункта равна 10 франкам. Торгуем без плеча, так как у нас есть 100 ООО долларов (хотеть и мечтать не вредно). В этом



случае за месяц мы получили бы 12 ООО франков. Разделив эту сумму на текущий курс доллар/франк, получим количество долларов. При курсе, равном 1,16 франка за доллар, получим примерно 10 .834 доллара, или доходность составит более 10% в месяц (более 120% годовых).

Для сравнения, в российских банках доходность по депозитам составляет примерно 8- 12% годовых в рублях, что значительно превышает эту величину на Западе. На Западе доходность в 5% годовых считается очень приличной. При торговле с плечом доходность становится просто фантастической и в приведенном примере составит 100% в месяц, при депозите в 10 ООО долл. Естественно, половину рыночных движений предсказать нельзя. Приведенный пример является чисто теоретическим, но трейдер, относящийся к категории «выше среднего», за месяц вполне может получить прибыль в 200- 250 пунктов, что составит, опять же для приведенного примера, сумму, величиной около 1700 долларов, или для торговли без плеча 20% годовых, а при торговле с плечом и депозитом в 10 ООО долларов, соответственно, 200% годовых. Числа, потрясающие воображение, но зто действительно так, другое дело, что, как и любому виду деятельности, этому надо учиться, и как в любом виде деятельности есть люди, способные к данному виду деятельности, есть неспособные, а есть люди, неспособные вообще ни к какому виду производительной деятельности.

1.4.1. БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ ПРИ ТОРГОВЛЕ ВАЛЮТОЙ

Валютирование.- Сделки tod, torn, xpot- Сделки swap.- Особенности свопи-роваиия позиций.- Ордера.

Валютирование. Итак, клиент хочет совершить валютообменную операцию. Как уже отмечалось, деятельность банков и принципалов по совершению сделок для клиентов есть финансовая услуга, и условия оказания таких услуг строго стандартизированьг Стандартным условием является размер торгуемого минимального лота (100 ООО). Можно проводить конвертацию валют и в количествах, не кратных рьсночному лот, но это можно делать, как правило, с других видов счетов, и плата за такие услуги (спред и т. п.) будет больше.

Покупка лота валют формально предусматривает поставку данного объема валюты клиенту, хотя, как мы уже указывали, в случае неттинговых операций, которые нас и интересуют, полные лоты валют не поставляются. Дата получения денег на счет клиента называется в банковской терминологии Ьа-шой валютирования. По срокам получения денег насчет клиента сделки разделяются на следующие типы:

Сделки tod, torn, spot. Сделки today, в банковском обозначении tod - срок поставки в тот же день, когда сделка совершилась. Часто сделки такого вида используют в России на рынке доллар-рубль.



Сделки t О m о г ГО W, в банковском обозначении torn - срок поставки завтра.

Сделки spot - срок поставки - второй банковский (рабочий) день после дня совершения сделки, наиболее часто используемый тип сделок, на который приходится более 80% объемов сделок, совершаемых на рынке FX. Неттинговые сделки в. целях получения прибыли при изменении курса валют, которые нас интересуют, также производятся на условиях spot Курс валюты по данному виду сделок является основным, и от него вычисляются курсы По сделкам других видов, поэтому в английской терминологии этот курс еще иногда называется наличным (cash).

Сделки swap. Как уже говорилось, клиент может держать открытую позицию теоретически сколь угодно долго. Здесь возникает вопрос о поставке валюты, так как при совершение сделки на условиях spot поставка должна произойти на второй банковский день. Клиента поставка не интересует, его интересует конечный результат после закрытия позиции. Поэтому во избежание необходимости поставки валюты применяют свопирование сделок, или проводят сделки swap Данная процедура применяется не только на рынке FX, но и на других сегментах финансовых рынков. Суть ее состоит в обмене доходностями по двум активам. Академическое определение выглядит так:

Сделка swap ~ это соглашение между двумя сторонами об обмене денежными потоками, выраженными в одной или разных валютах и рассчитанных на ОДНОЙ или различных основах.

Такое определение требует пояснений. Допустим, банк А имеет акции «а- какой-то компании, а банк Б - какие-то облигации «б». В банке А считают, что на будущий месяц целесообразнее держать капитал в облигациях «б», а в банке Б считают, что в будугцем месяце более доходным инструментом будут акции «а*>. При этом и тот и другой считают, что такая ситуаг1ия продлится только месяц, и не хотели бы изменять структуру своего портфеля ценных бумаг на более длительный срок. Допускается, что оба банка не могут просто взять н докупить необходимых бумаг, так как на это у них в данный момент нет свободных средств.

Для реализации своих планов банк А может продать свои бумаги «а» и купить бумаг чб», то же самое может сделать банк Б. Это повлечет за собой большие и.здержки, связанные необходимостью выплаты комиссионных дилерам, через которых будут продаваться и покупаться соответствующие бумаги. Поэтому проблему пр[1нято решать следующим образом. Между банками заключается своп-соглашение, согласно которому банк А выплачивает банку Б доходность по бумагам <а» в течение месяца, а банк Б выплачивает доходность ПО бумагам «б>. банку А так же в течение месяца (см. рис. Я).

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [ 9 ] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145]