МО) и сумму всех депозитов, размещенных частным сектором (private sector) в британских финансовых институтах (банки, ипотечные компании и т. п.).

Частным сектором (private sector) в Англии называются вес резиденты Великобритании, кроме тех, кто вxoдvlт в понятие общественного сектора (его определение мы дали в разделе 3.7.2.2), коммерческих банков и ипотечных компаний или банков.

М4 включает я себя наличные деньги, находящиеся в обращении (так же как и в МО), депозиты и долговые обязательства (ценные бумаги, облигации, сертификаты на депозиты и т. п.) со сроком погашения до пяти лет, сделки геро в банках и ипотечных компаниях (эти сделки - тоже разновидность депозитов, так как по cjth это размещение средств под залог с условием выплаты определенных процентов заиспользование этих средств), банковские векселя, номинированные в фунтах стерлингов.

В английской статистике используются так же параметры Retail М4 (аналог агрегата М2 в еврозоне) и М4 Lending (сумма кредитов банков и ипотечных компаний частному сектору).

Изменения агрегатов М4, Retail М4 и М4 Lending слабо влияет на валютный рынок.

The Producer Price Index (PPI) - Индекс пен производителя. Считается во многих странах, но подробнее мы рассмотрим его здесь, так как для евро-зоны Он считается похожим образом. Формируется на основе целой серии экономических индикаторов Является одним нз ключевых инструментов для оценки инфляции. По-другому иногда назьшается factory gate prices ~ цепы на воротах фабрики,

Считается ежемесячно и представляет из гебя изменение [(Сн (обычно в процентах) на товары, которые покупают и продают английские производители (часто считают, что это индекс отпускнь[х цен производителей, что неверно). Подсчет индекса довольно сложен и проводится на основе метода «товарной корзинь[», т. е. выбран определенный список товаров, цены на которые зафиксированы по какому-либо базисному году (1995 или 2000 гг.), и вычисляется соответствующее изменение стоимости корзины. В настоящий момент для расчетов пользуются информацией от 5000 компаний, представляющих цены на 9000 видов товаров.

Отдельно считаются The output price indices (PPI Output) - изменение цен на товары английских производитегей и The input price indices (PPI Input) - изменение цен на товары и горюче-смазочные материалы, используемые английскими производителями в процессе производства. Причем не только те товары, которые потребляются при изготовлении конечного продукта, но и любые друтие, которые необходимы для обеспечения жизнедеятельности компаний.

Весь этот набор индикаторов важен для определения дальнейшей кредитно-денежной политики, и выход их значений необходимо отслеживать.

Так же вычисляются Imported Price Indices (IPIs) - изменение цен импортных товаров и сырья и Exported Price Indices (EPis) - из.менения цен на товары, произведенные в Англии, но предназначенные иа экспорт. Значения этих индексов обнародуются обычно через две недели после окончания соответствующего месяца. Все индексы считают по отдельным категориям товаров, отраслям промышленности и сельского хозяйства. Влияние данных по PPI на финансовые рынки зависит от того, насколько важна в данный момент информация по инфляции. В целом рост агрегата РР1 является признаком надвигающейся ннфлящн н считается негативной новостью, но в условиях экономического роста и здоровой экономики инфляция легко купируется Повышением ставок. Поэтому в таких условиях рост PPI может привести к увеличению ожиданий повышения ставок н, соответственно, к росту курса национальной валюты.

Consumer Price mdices ~ Индекс цен потребителя. Как и PPI, считается на основе набора различных индексов, определяющих изменения цен на товары и услуги для конечных потребителей (обычно это семейное потребление). Включает в себя следующие индексы: RP1 RPIX HICP. Рассмотрим подробнее такую компоненту как RPI (Retail Prices Index) - индекс розничных цен. Он показьшает изменения цен на группу товаров и услуг из 650 наименований, составляющих основу потребления в большинстве семей Великобритании. В расчет не берутся товары и услуги, иа которые расходуют свои средства семейные хозяйства, состоящие из пенсионеров, и семьи, входящие в 4% семей с самым высокими доходами в стране. Причем каждый год состав товаров и услуг, цень[ на которые входят в расчет, пересматривается. Некоторые могут быть удалены из расчета, а некоторые новьге товары и услуги могут быть добавлены - в зависимости от изменения покупательских пристрастий. Методика подсчета довольно сложна. Индекс считается для каждого вида товара и услуги каждый месяц (причем сбор информации о ценах происходит в течение второй или третьей неделе месяца) и сравнивается с базовым месяцем текущего года. В качестве базового месяца берется январь, После этого полученные данные соотносят с ценовым уровнем для базового года, который принимается равным 100, и за базовый год в данном случае выбран 1987. Такой подход позволяет оценивать уровень инфляционного давления по сравнению как с прошлым месяцем, так и с прошлыми годами. Данные обнародуются ежемесячно, во второй или третий вторник месяца. Попытки формально оценить уровень инфляции в Англии предпринимались еще с 1914 г., методики многократно менялись и в форме, наиболее похожей на современную,

данный индикатор стал рассчитываться с 1956 г, Его роль очень велика, поскольку именно на его основании принимаются многие важные правительственные решения, такие как определение инфляционных целен, индексация пенсий, изменение ставок Банком Англии.

RPIX - то же самое, что и RPI, только здесь не учитывались расходы семейных хозяйств, связанные с выплатами по разного рода закладным.

ШСР (The Harmonised Index of Consumer Prices) - Гармонизированный индекс потребительских цен. Именно по динамике изменений этого индекса оценивается величина инфляции в Великобритании, Это новый вид инфляционного индикатора, который был разработан для стран - членов Европейского Союза для унификации подходов к статистическому описанию экономик стран-участниц. Дело в том, что в разных странах корзины товаров, использовавшиеся при расчете RPI, и методики расчета сильно отличались друг от друга и данные, полученные таким методом, не давали объективной, позволяющей делать правильные сравнения, картины, Требование перехода на унифицированный показатель инфляции для будущих стран - членов зоны единой валюты содержится даже в тексте Маастрихтских договоренностей, В результате был разработан данный индикатор, успешно взятый на вооружение европейским статистическим бюро Евростат в 1997 г Данный индекс отличается от RPI методикой подсчета и составом корзины товаров и услуг. Например, в HICP входят различные платежи, осуществляемые иностранными студентами во время учебы, и расходы иностранцев, проживающих в стране (в RPI эта компонента не входит), при измерении изменений цен на машины учитываются только новые автомобили (в RPI учитывались цены и на подержанные), наконец, в HICP, в отлнчие от RPI, учитываются расходы всех семейных хозяйств, включая пенсионеров, и семей, чьи доходы попадают в 4% самых высоких доходов в стране, и не учитывается, как и в RPIX. выплаты по закладным.

GDP deflator - самый общий и полный инструмент для оценки инфляции. Широко используется в статистических отчетах многих стран мира. Представляет собой сравнение ВВП в текущих ценах к размеру этого же ВВП, но выраженного в ценах базового года- Для всех вычислений с использованием ВВП на данный момент в Англии базовым годом является 2000 г.

Выше были приведены основные и наиболее важные ценовые и инфляционные индексы. В реальности Английская статистика использует цельгй набор таких инструментов, которые не оказывают заметного влияния на финансовые рынки; далеко не полный список их для примера приведен ниже,