назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [ 74 ] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145]


74

ется ЕЦБ в виде цели, к которой нужно стремится. Таким образом, на рынке реальная ставка по дазэным операциям может незначительно отличаться от установленной. Изменение именно этой ставки Советом Управляющих ЕЦБ и приводит к колебаниям ва,чютных курсов. На весну 2004 г, ставка по main refinancing operations равнялась 2%.

2. Долгосрочные операции по рефинансированию (The longer-term refinancing operations). Проводятся ежемесячно, кредиты выдаются на срок три месяца, на залоговой основе. Проводятся также в виде тендеров. В этом случае ЕЦБ реже вмеитнвается в ситуацию, чтобы не давать рынкусигналов о возможном изменении ставок в будущем, и стоимость кредита в рамках данного механизма может отличаться от ставки в стучае основных операций по рефинансированию,

3. Сглаживающие операции (Fine-tuning operations). Операции по добавлению в финансовую систему и.ти удалению из нее денежных средств. Проводятся при возникновении непредсказуемых колебаний уровня ликвидности. Для большей оперативности влияния на рынок могут вьшолняться самим ЕЦБ, хотя обычно это прерогатива национальных ЦБ. Для проведения используются все доступные для национальных центральных банков механизмы, а не только залоговые.

4. Структурные операции (structural operations). Проводятся в случае необходимости изменения структуры финансовой позиции ЦБ против остальной части финансового сектора страны. При этом могут использоваться как кредитные операции на основе тендеров, так и транзакционные сделки на двусторонней основе. Практически не оказывают влияния на валютный рынок.

Для контроля над рынком депозитов overnight ЕЦБ может предоставлять средства или изымать их с этого сегмента рынка. Для этого ЕцБ совершает Операции по фиксированным ставкам привлечения (депозиты) и размещения (кредиты) средств на условиях overnight. В этом случае инициатором сделки выступают коммерческие банки. Таким образом, рыночные ставки привлечения кредитов не могут стать ниже установленных ЕцБ, так как если участники рынка предлагают очень низкий процент (ниже, чем в ЦБ) по депозиту overnight, то всегда можно разместить депозит в центральном банке по его ставке.

По этой же причине ставки по кредитам не могут быть Bbtnie установленных центральным банком, поскольку в этом случае при необходимости взять кредит можно обратиться в ЦБ и совершить сделку на его условиях, если другие участники межбанковского кредитного рынка хотят за кредит слишком Много.



Возможность получать от ЦБ кредиты overnight называется marginal lending facility, ставка получения такого кредита весной 2004 г. равнялась 3% годовых.

Возможность размещать депозиты в ЦБ называется deposit facility, и ставка, по которой начисляются средства на депозит, весной 2004 г равнялась 1 % годовых.

3.5. ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК ШВЕЙЦАРИИ (SWISS NATIONAL BANK)

Швейцария-это стрлна., с меньшим, чем в Москве, населением и чуть больше Московской области по площади. Тем не менее влияние и роль Швейцарской Конфедерации в мировой валютной системе очень велика. Э го обусловлено тем, что швейцарский франк исторически пользовался выгодной ролью «безопасного» актива из-за независимости Швейцарского Центрального Банка в сохранении валютной стабильности, секретности национальной банковской сисгемь! и политического нейтралитета Швейцарии. Кроме того, в надежность франка в значительной степени внес вклад и внугпигельный золотой запас. Даже несмотря на то, что с середины 90-х международная роль этой валюты начинает уменьшаться, швейцарский франк остается ценной альтернативой на рынке FX.

SNB (Swiss National Bank) - центральный банк (ЦБ) Швейцарии, в отличие от большинства ЦБ не является государственным учреждением, хотя влияние государства на его политику очень велико. Согласно результатам референдума, проведенного в 1906 г., он организован как Акционерное общество, и в том же году был принят соответствующий закон. Свою деятельность SNB начал в 1907 г. Банк работает в тесной кооперации и под общим руководством Правительства Швейцарской Конфедерации. Как и всякое акционерное общество, Банк выпускает акции, которые котируются на бирже. Акционерный капитал Банка составляет около 50 млн. швейцарских франков. Владеть акциями Банка могут только граждане Швейцарии, Швейцарские компании и компании со штаб-квартирами в Швейцарии. Правительство конфедерации не имеет ни одной акции Банка. Общий надзор и управление банковской системой возложено на государственный орган - Швейцарскую Федеральную Банковскую Комиссию (Swiss Federal Banking Commission).

Деятельность Банка проходит под тщательным надзором правительственных структур, но это не ведет к прямому управлению деятельностью Банка. Согласно Конституции, Банк должен действовать во имя интересов страны. По закону правительство имеет возможность влиять на политику банка путем



назначения руководящих банковских сотрудников. Кроме того правительство одобряет годовой отчет и баланс банка перед их публикацией и принятием их на Банковском Совете (орган Банка). По законодательству Банк и правительство должны информировать друг друга о своих намерениях перед принятием решений большой важности и обязаны координировать свои действия. Правительство излагает свои взгляды по вопросам кредитно-денежной политики через главу финансового департамента (министр финансов), который обязан регулярно консультироваться с членами Правления Банка. SNB, являясь акционерным обществом, ведет коммерческую деятельность, но не оказывает услуги частным лицам и мелким инвесторам. Он является как бы Банком для банков. На конец 2001 г, в Банке работало 544 чел., что делает его одним из самых маленьких ЦБ мира.

3.5.1. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА БАНКА

Высший руководящий орган - Общее собрание акционеров (General Meeting of Shareholders), которое проводится раз в год, как правило в апреле, если нет ничего срочного. Принимает все основополагающие реЕВения по деятельности Банка и составу руководящих органов.

Банковский совет (Bank Council), Основные функции: общий надзор за состоянием дел в банке, заседает ежеквартально, давая Правлению информацию о текущим состоянии дел в стране. Состоит из 40 чел., представляющих различные отрасли промышленности и регионы. 15 из них избираются Общим Собранием. 25 - назначаются Правительством.

Банковский комитет (Bank Committee) - орган, уполномоченный Банковским советом наблюдать за управлением банком и участвовать в определении official discount и Lombard rates. Предварительно обсуждает важные вопросы, которьЕс будут передаваться на рассмотрение Банковского Совета. Состоит нз президента и вице-президента Банковского совета и восьми членов банковского совета, им же и назначаемых. Заседает, как правило, раз в месяц.

Текущее руководство деятельностью Банка осуществляет Правление (Governing Board). Правление состоит из трех членов, которыми на 2003 г. являлись: Председатель - Жан-Пьер Ротт (Jean-Pierre Roth, вице-председатель-Бруно Гехриг (Bruno Gehrig), член правления - Никлаус Блатнер (Niklaus Blattner). Хотя официальным месторасположением банка является Берн, Правление находится в Цюрихе. Помимо того, что Правление является высшим исполнительным органом Банка, оно занимается вопросами кредитно-денежной политики, в случае необходимости проводит консультации с Правительством. Три члена Правления одновременно являются начальниками трех департаментов, из которых состоит Банк, назначаются Правительством, на основании рекомендаций Банковского совета.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [ 74 ] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145]