Ю S*** E« itrjes) [ffWx !>ue &i(4«K»

b a £t iS ЕЭ / , "t -i- I - / 0 Ш Щ A- A % <*

; • ® S Ф I: D Q «1 4i ЧЯ mo ,.i ЯН CI «1

11Л ].>1 -11 7JI 1.1 11 1.1 » IX 13 II It » к Ч tr » •> It 111 III III III щ.и III I I >ii

Рис. 12. loT же график, что ii на рис U, только с ii poo еде иными ропнями.

Рассмотрим более подробно рис. 12, Первой вершиной, которую мы видим, будет вершина 1, где цена изменила направление движения (отскочила) от определенного значения (какое в этот момент было значение, не важно -не будем засорять картину второстепенными числами). Так мы получили уровень сопротивления, который проведен нами по вершине бара. Мы не будем касаться вопроса образования уровней. Существует много объяснений, с применением высокой околонаучной терминологии. Но факт остается фактом: цена отскакивает от уровней. Почему уровень имел именно такое значение, а не иное, не скажет никто, или, по крайне мере, не предскажет, если не будет иметь перед глазами график изменения значения данного финансового инструмента.

Следует знать, что уровнями часто выступают круглые значения цены. Это чисто психологический эффект. Люди ориентируются в рыночных движениях по круглым числам, так легче запоминать точки, по которым отслеживается движение. Вы же не будете запоминать значение курса до четвертого знака после запятой! Например, евро стала iорговаться на валютном рынке с цены 1,18 доллара за евро, после чего ее курс стал падать и большое внимание было привлечено к вопросу, пройдет ли она рубеж в 1 доллар за евро или нет. Единица несла в себе понятие некоего фундаментального р)бежа, от взаимодействия с которым зависит будущее единой валюты. В силу этого дешевеющая евро не смогла пройти этот рубеж с первого раза. Три раза курс достигал значения 1,0000 и три раза отскакивал, причем величина последнего отскока составила более 400 пунктов, и только с четвертого раза уровень был пробит. История повторилась, когда евро стала дорожать от своего исторического минимума 0,8280 доллара за евро в конце октября 2000 г. К июлю 2002 г курс опять приблизился к отметке 1,0000, но только снизу После первого взаимодействия с этим уровнем цена отскочила до 0,9780, а со второго раза уровень был взят. Так круглое значение повлияло на ход торгов. Обычно круглыми значениями на рынке FX считаются значения курса, кратные ста пунктам - 1, 1500 доллара за евро, 1,1400, 1.1.800ит.д.

Взаимодействие цены с уровнем. В вершине 2 на рис. 12 [ена опять вернулась к уровню, который мы определили по вершине 1, и отскочила от него. Здесь принципиальный момент - история повторилась. То есть раз уж от этого уровня цена отскакивала, то в отсутствие каких-либо новых возмущений на рынке она опять отскочит. Это объясняют памятью рынка, памятью быков и медведей и т. д. и т. п., но это достаточно умозрительные теории. В реальности раз история повторилась, то и действовать надо в соответствие с имеющимся опытом. Это знают все, поэтому при подходе к уровню сопротивления - при отс)тствии других факторов - все начинают продавать, а при подходе к уровню поддержки все начинают покупать. Мы имеем пример самовыполияющихся предсказаний. Ввиду того, что все знают принцип по-

ведения цены у уровня - все поступают в соответствии с этим принципом, в силу чего и цена себя ведет в соответствии с этим же самьш принципом. Еще раз подчеркнем: при условии отсутствия других факторов. Этот эффект называется самовыполняющимися предсказаниями. Существуют, иначе говоря, определенные принципы поведения, которым следуют массы торгующих, что в Итоге и дает соответствующее поведение цены. Миеине масс определяет цеиу. Если массами овладеет идея, что цена на данный актив скоро упадет, то она действительно скоро упадет. Народ мудр - надо делать то, что делает народ.

Другой важный момент - это минимумы цены 10 и 11. При движении цены от минимума 8 к максимуму 9 был пробит уровень сопротивления, проведенный через вершины 5 и 7. В минимуме 10 цена опять вернулась к этому уровню, только сверху, и отскочила от него, повторив это в минимуме 11. Это означает, что после пробития уровень не исчез, рынок помнит о нем, только он поменял свою функцию, Уровень сопротивления превратился в уровень поддержки. Этчз свойство всех уровней. Есть много объяснений этого эффекта, но все они носят околонаучный характер. Просто это еще одно проявление самовыполняющихся предсказаний. Сразу заметим, что иа дневных графиках цена может вернуться к уровню через несколько месяцев или даже лет, и он проявит себя, несмотря иа то, что прошло так много времени.

Проследим дальнейшие эволюции цены иа рис. 12. Не утомляя читателя описанием того, что можно увидеть иа рисунке, скажем, что в ситуации, изображенной на рис. 12, торгующий имел бы 6 прибыльных сделок и 3 убыточных, торгуя на отскок от уровней. То есть простейший подход, при своем последовательном проведении, дает очень приличные результаты. Таким образом, цеиа чаще отскакивает от уровня, чем пробивает его.

Критерии пробоя. Пробитие уровня - всегда неприятный момент для торгующего. То, что уровень пробит, надо понять как можно раньше, иначе неизбежны большие потери. Простейший, ио довольно эффективный критерий пробития уровня - это наличие двух цеи закрытия за уровнем {рис. 13). Иногда пользуются величиной выхода цены за уровень на определенное значение, но Этот подход более применим к рынку ценных бумаг и является примером ценового фильтра. Применяются также временные фильтры, которых мы коснемся в п. 2-2.2.2.

В любой момент времени нельзя точно сказать, будет пробит уровень или нет. Критерии стабильности уровня очень туманны и носят качественный характер. Почему-то бытует мнение, что чем большее количество раз цена касалась уровня, тем он более прочный. Согласно нашим исследованиям, чем 4anie касалась цеиа уровня, тем больше вероятность, что при очередном касании цены он будет пробит, На часовых графиках пробой уровня происходит чаще через 3-5 касаний. Действительно, исходя из того, что движение цен на финансовых рынках носит колебательный характер, трудно представить, что