назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [ 40 ] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48]


40

РИСУНОК 14.4

Сравнение фьючерсных (верхний график) и спотовых (нижний график) иен индекса S&P 500 6 апреля 1990 года. Хотя фьючерсные иены более изменчивы, пики и впадины на обоих графиках совпадают. Образование значительной разнииы между фьючерсными и енотовыми иенами приводит в действие программную торговлю. (Торговля фьючерсами на индекс акиий длится на 15 минут дольше, чем операиии на енотовом рынке).

Фьючерсы на индекс S&P 500 - полный торговый день

900 1000 1100 1200 1300 1400 Индекс S&P 500

1500 1600

341 -

340 -

339 -

900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600

4/6/90

Reproduced with permission by Knight Ridders Tradecenter. Tradecenter is a registered trademark of Knit Ridders Financial Information.



РИСУНОК 14.5

Сравнение фьючерсных (верхняя кривая) и спотовых (нижняя кривая) иен индекса S&P 500 за первую неделю апреля 1990 года. Обратите внимание на подобие обеих кривых. Арбитражные сделки (программная торговля) сдерживают слишком сильное расхождение между ними. Программная торговля не изменяет существующую тендениию рынка, но может усиливать ее.

Июньский контракт на индекс S&P 500

Пятнииа I L

12 14 16

4/6/90

Reproduced with permission by Knight Ridders Tradecenter. Tradecenter is a registered trademark of Knight Ridders Financial Information.



РИСУНОК 14.6

Сравнение четырех рыночных секторов: инлекса CRB (нижний левый график), казначейских облигаций (верхний левый график), лоллара США (верхний правый график) и проллышленного инлекса Доу-Ажонса (нижний правый график) в течение олного торгового лня (29 лларта 1990 гола). Олна из велуших газет объяснила спал рынка акиий програллллной торговлей. Олнако очевилно, что на саллолл леле он был вызван резкилл палениелл курса лоллара и рынка облигаций, а также быстрылл полъеллолл товарных рынков. Межрыночные связи прослеживаются лаже на внутрилневных графиках.

Фьючерсы на казначейские облигаиии (внутридневной тиковый график)

Фьючерсы на индекс доллара США

I.....

900 1000 1100 1200 1300 1400 1500

Индекс CRB

900 1000 1100 1200 1300 1400 1500

Промышленный индекс Доу-Джонса

1 I I I I I I I I I I I I

900 1000 1100 1200 1300 1400 1500

900 1000110012001300 140015001600

3/29/90

Reproduced with permission by Knight Ridders Tradecenter. Tradecenter is a registered trademark of Knight Ridders Financial Information.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [ 40 ] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48]