РИСУНОК 11.10

Сравнение фьючерсных иен на золото и платину (верхняя раллка) с коэффиииентолл платина/ золото (нижний график). Хотя в четвертом квартале 1989 гола рынок золота был сильнее, прорыв коэффициентом нисхоляшей линии тренла в январе 1990 гола свилетельствует о том, что теперь сильнее стал рынок платины. Трейлеры, играющие на повышение, лолжны покупать платину. При игре на понижение слелует открывать короткие позиции по золоту.

Нены на золото и платину

10-4 10-18 11-1 1 1-15 11-30 12-14 12-29 1-15 1-29 2-12

Относительный коэффициент платина/золото

9-20 10-4 10-18 11-1 11-15 11-30 12-14 12-29 1-15 1-29

2-12 2/19/90

Reproduced with permission by Knight Ridders Tradecenter. Tradecenter is a registered trademark of Knight Ridders Financial Infonnation.

КОЭФФИЦИЕНТ ЗОЛОТО/СЕРЕБРО

На рисунке 11.11 представлен коэффициент золото/серебро за тот же 100-дневный период. По устойчивому росту коэффициента видно, что рынок золота в последние месяцы был значительно сильнее рынка серебра. Однако восходящая линия тренда, прочерченная от ноябрьского минимума, уже прорвана. Если падение коэффициента продолжится, это будет означать, что серебро недооценено относительно золота, и целесообразно задуматься о его покупке. На верхнем графике сравнивается фактическая динамика цен на золото и серебро. Цены на золото встали, наткнувшись на уровень сопротивления, а серебру еще предстоит подъем от уровня своего потенциального минимума. Если на рынке серебра произойдет бычий прорыв, сопровождающийся падением коэффициента зол ото/серебро, то серебро станет более предпочтительным объектом для покупки по сравнению с золотом.

РИСУНОК 11.11

Сравнение фьючерсных иен на золото и серебро (верхняя рамка) с коэффициентом золото/ серебро (нижний график). За истекшие 100 лней золото показало на 14% лучший результат, чем серебро. Прорыв коэффициентом восходяшей линии тренда означает, что позиции серебра укрепляются. Тем не менее, для начала настояшего подъема на рынке серебра нужен бычий прорыв.

115 -

110 -

105 -

100 -

иены на золото и серебро

Относительный коэффициент золото/серебро

9/89 10/89 11/89

1 I

12/89 1/90 2/90

I II I I

9-20 10-4 10-18 11-1 11-15 11-30 12-14 12-29 1-15 1-29 2-12

2/12/90

Reproduced with permission by Knight Ridders Tradecenter. Tradecenter is a registered trademark of Knight Ridders Financial Information.

ЗАВИСИМОСТЬ МЕЖЛУ ЗОЛОТОМ И НЕФТЬЮ

Также очень полезно сравнение относительной силы двух товаров из разных групп (например, из групп металлов и энергоносителей). В верхней рамке рисунка 11.12 сравниваются графики фьючерсных цен на золото и сырую нефть. Нижний график представляет собой относительный коэффициент золото/нефть. Если коэффициент повышается (как это было в октябре-ноябре 1989 года), значит рынок золота сильнее. Однако с начала декабря более высокие показатели демонстрирует рынок нефти (т.к. коэффициент золото/нефть падает). Поскольку в четвертом квартале 1989 года и рынок золота, и рынок нефти были в числе сильнейших, длинные позиции на обоих рынках принесли бы прибыль. Тем не менее, сравнение относительной силы этих двух сильных рынков дало бы техническому трейдеру дополнительное преимуш,е-ство - возможность вкладывать больше денег в товар с более высокими показателями.

РИСУНОК 11.12

Сравнение фьючерсных иен на золото и сырую нефть (верхняя рамка) с коэффиииентом золото/нефть (нижний график). В ноябре 1989 года рынок золота был сильнее рынка нефти, поэтому золото являлось предпочтительным объектом для покупки. Начиная с декабря, рынок нефти показывает более высокие результаты. Коэффиииенты дают возможность выбора из нескольких бычьих альтернатив.

Цены на золото и сырую нефть

Апрельский контракт на сырую нефть (1990)

•-•TV - 420

- 400

- 380

- 360

10-4 10-18 11-1 11-15 11-30 12-14 12-29 1-15 1-29 2-12 I I

Относительный коэффициент золото/нефть

9-20 10-4 10-18 11-1 11-15 11-30 12-14 12-29 1-15 1-29 2-12

2/12/90

Reproduced with permission by Knight Ridders Tradecenter. Tradecenter is a registered trademark of Knight Ridders Financial Information.

ИНДИВИДУАЛЬНОЕ РАНЖИРОВАНИЕ ТОВАРНЫХ РЫНКОВ

Относительную силу товарных рынков можно сравнить и иным способом - с помощью таблицы значений относительных коэффициентов отдельных рынков без деления на группы. В данном разделе подобное сравнение будет проведено на двух временных интервалах: 100 и 25 дней. Использование двух интервалов позволяет выяснить, меняются ли показатели рынков с течением времени.

Товар

Пиломатериалы

Апельсиновый сок

Платина

Сырая нефть

Сахар

Кофе

Ранг

(последние 25 дней)

105,70*

105,62

105,59*

105,36

104,52*

104,40*

Товар

Апельсиновый сок

Сырая нефть

Бензин

Свиньи

Золото

Платина

Ранг

(последние 100 дней)

144,34 112,24 111,39 109,41 109,20 105,40