назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [ 11 ] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46]


11

РИСУНОК 3.6

в течение 1988 года цены на облигаиии и товары двигались в противоположных направлениях. Пик на рынке облигаиии в перволл квартале совпал с началолл стреллительного роста товарных цен. Спустя ллесяи после июльского пика индекса CRB рынок облигаиии повернул вверх.

Индекс CRB и облигаиии 1988

Облигации .....

Индекс CRB -

- 270

- 260

9/88 12/88 I I I I I L

240

- 230

- 220

1-20 2-18 3-17 4-15 5-13 6-13 7-12 8-9 9-7 10-5 11-2 12-1 12-30

12/30/88

Reproduced with permission by Knight Ridders Tradecenter. Tradecenter is a registered trademark of Knight Ridders Financial Information.



РИСУНОК 3.7

На рисунке вилна обратная зависимость межлу инлексом CRB и иенами на облигаиий с третьего квартала 1988 по третий квартал 1989 гола. Соотносящиеся пики и впалины помечены вертикальными линиями. Прорыв вниз на товарных рынках в мае 1989 гола совпал с важным бычьим прорывом на рынке облигаиий. Минимуму инлекса CRB августе 1989 соответствовал пик рынка облигаиий.

Индекс CRB и иены на облигаиий 1989

100 -

95 -

12/88 3/89 6/89 9/89 J I I I I I I \ I I I I L

238 т

- 222

10-24 11-21 12-20 1-19 2-16 3-17 4-17 5-15 6-13 7-12 8-9 9-7 10-5

10/5/89

Reproduced with permission by Knight Ridders Tradecenter. Tradecenter is a registered trademarit of Knight Ridders Financial Information.



РИСУНОК 3.8

На рисунке вилна положительная зaвиcилocть лeждy индeкcoл CRB и лохолностью облигаиии с третьего квартала 1988 по третий квартал 1989 года. Оба показателя быстро падали в мае 1989 года, а в августе вместе повернули вверх.

Индекс CRB и доходность облигаций 1989

Доходность облигаиии Индекс CRB

12/88

3/89

6/89 I

9/89

- 232 s

- 226

10-24 11-21 12-20 1-19 2-16 3-17 4-17 5-15 6-13 7-12 8-9

9-7 10-5 10/5/89

Reproduced with permission by Knight Ridders Tradecenter. Tradecenter is a registered trademark of Knight Ridders Financial information.

Самым ярким проявлением отрицательной зависимости между рынками облигаций и товаров за 1989 год стал тот факт, что медвежий прорыв индекса CRB в мае произошел почти одновременно с бычьим прорывом на рынке облигаций. В крайней правой части рисунка 3.7 можно увидеть, что начавшееся на первой неделе августа повышение индекса CRB в точности совпало со спадом рынка облигаций.

На рисунке 38 индекс CRB сравнивается уже не с ценами, а с доходностью облигаций за те же самые 12 месяцев, с конца 1988 по конец 1989 года. Обратите внимание, как точно повторяют друг друга оба графика. Майский прорыв вниз индекса CRB явился надежным сигналом нового этапа понижения процентных ставок.

КАК ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИТИК

МОЖЕТ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ЭТУ ИНФОРМАУИЮ

До сих пор мы рассматривали обратную зависимость между облигациями и индексом CRB. Теперь покажем, как технический аналитик может на практике использовать эту обратную зависимость. На рисунках 3-9 и 3.10 представлены месячные

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [ 11 ] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46]