вправо и таким образом экономика оказалась на более высоком уровне и инфляции, и безработицы. (Ключевой вопрос 1.)

Конец стагфляции: 1982-1989 гг.

Если вернуться к рис. 17-3, то можно заметить весьма значительный сдвиг влево и вниз точек, указывающих на лэовни инфляции и безработицы в период между 1982 и 1989 гг. К 1989 г стагфляция 70-х -начала 80-х годов практически сошла на нет. Одной из предпосылок этой благоприятной тенденции стал глубокий спад 1981-1982 гп, в значительной степени вызванный политикой «дорогих» денег Спад привел к росту уровня безработицы в 1982 г до 9,5%. При таком экстремальном увеличении численности безработных тем, кому удалось сохранить работу пришлось примириться с сокращениями прироста их номинальной заработной платы - а в некоторых случаях даже согласиться на уменьшение зарплаты, - для того чтобы и в дальнейшем остаться на своих рабочих местах. Фирмы в свою очередь были вынуждены ограничить повышение цен, для того чтобы удержать свою относительную долю резко сжавшегося рынка сбыта.

Одновременно действовал ряд других важных факторов. Острая иностранная конкуренция на протяжении всего периода 1982-1989 гп сдерживала рост цен в нескольких важнейших отраслях, таких, как автомобильная и сталелитейная. Дерегулирование авиационного и грузового автомобильного транспорта также привело к снижению зарплаты. Подрыв монопольной власти ОПЕК вызвал впечатляющее падение цен на нефть и нефтепродукты.

Все эти факторы в комплексе привели к сокращению удельных издержек производства и к сдвигу кривой совокупного предложения вправо (от AS к AS, на рис. 17-4). Вместе с тем рекордный по длительности для мирного времени экономический подъем создал за 1982-1989 гп 17 млн новых рабочих мест. Сложившийся ранее высокий уровень безработицы резко упал - с 9,5% в 1983 г до 6,1% в 1987 п и до 5,2% в 1989 п Как свидетельствует рис. 17-3, точки, показывающие уровни инфляции и безработицы в 1987-1989 гп, находятся ближе к точкам кривой Филлипса 60-х годов, чем к точкам, отражающим соответствующие показатели конца 70-х - начала 80-х годов.

В период Великой стагфляции середины 70-х годов инфляция и безработица одновременно росли; в течение нескольких лет экономического подъема 1983-1989 гп инфляция и безработица одновременно снижались. Раздел «Международный ракурс» 17-1 описывает этот последний период.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ РАКУРС 17-1

Индекс бедности в отдельных странах, 1984-1994 гг.

Так называемый индекс бедности дает количественную оценку неблагополучия какой-либо национальной экономики, поскольку он объединяет в себе показатели уровня безработицы и темпов инфляции. Например, индекс бедности страны с 5%-ным уровнем безработицы и 5%-ной инфляцией равен 10. Такой же индекс будет иметь страна с 8%-ным уровнем безработицы и 2%-ной инфляцией.

со сл сл

Франция

„.." "••„.........Германия

Япония

J I I I I I

1984 г. 1989 г 1994 г.

Источник: Economic Report of the President, 1995.

ГИПОТЕЗА ЕСТЕСТВЕННОГО УРОВНЯ

Сдвиг точек, показывающих уровни безработицы и темпы инфляции, вправо от кривой Филлипса 60-х годов обычно объясняют тем, что серия потрясений в сфере предложения смещает кривую совокупного предложения влево, а кривую Филлипса - правее и выше, как показано на рис. 17-3. Резкое падение точек, отражающих соответствующие показатели для 80-х годов, вниз и влево произошло в результате смещения кривой совокупного предложения вправо. Этот кейнсианский взгляд предполагает, что обратная зависимость между безработицей и инфляцией по-прежнему существует, но что в отдельные периоды ненормального развития экономики изменения совокупного предложения могут изменить весь набор сочетаний уровня безработицы и темпов инфляции, то есть сместить саму кривую Филлипса.

Другое объяснение одновременного повышения уровня безработицы и темпов инфляции предлагает неоклассическая гипотеза естественного уровня. Она ставит под сомнение само существование нисходящей кривой Филлипса в том виде, как она изображена на рис. 17-2. Согласно этой концепции, экономике присуща долгосрочная стабильность при естественном уровне безработицы. Из главы 8 мы знаем, что естественный уровень безработицы - это такой уровень, при котором отсутствует циклическая безработица, то есть это уровень безработицы при полной занятости.

В соответствии с гипотезой естественного уровня, неправильно ориентированная политика полной занятости, исходящая из существования кривой Филлипса, ведет к росту темпов инфляции. Гипотеза естественного уровня имеет эмпирическое подтверждение, которое легко увидеть на рис. 17-3. Можно сказать, что вертикальная линия, проведенная через точку, соответствующую естественному уровню безработицы, который равен, допустим, 6%, лучше отражает взаимосвязь инфляции и безработицы, чем традиционная нисходящая кривая Филлипса. Согласно гипотезе естественного уровня, любые темпы инфляции совместимы с естественным уровнем безработицы в экономике.

Существует два варианта интерпретации точек на графике инфляции - безработицы, изображенном на рис. 17-3, с позиций естественного уровня: теория адаптивных ожиданий и теория рациональных ожиданий.

Теория адаптивных ожиданий

Теория адаптивных ожиданий предполагает, что люди формируют свои ожидания будущей инфляции, исходя из предшествующих и текущих темпов инфляции, причем, как показывает опыт, изменение этих ожиданий происходит очень медленно. Теория адаптивных ожиданий получила известность благодаря Милтону Фридмену и лежит в русле традиционных монетаристских и нарождающихся неоклассических концепций.

Теория адаптивных ожиданий предполагает, что в течение короткого промежутка времени между инфляцией и безработицей может складываться обратная зависимость, но в долгосрочной перспективе этой зависимости не существует. Всякая попытка снизить безработицу ниже естественного уровня приводит в движение силы, которые нарушают устойчивость кривой Филлипса и сдвигают ее вправо. Следовательно, концепция адаптивных ожиданий проводит различие между «краткосрочной» и «долгосрочной» кривыми Филлипса.

Краткосрочная кривая Филлипса. Рассмотрим кривую Филлипса PC, на рис. 17-5. Предположим, что

9

о 2 4 6 8

уровень безработицы (в %]

Рисунок 17-5- Теория адаптивных ожиданий

Увеличение совокупного спроса может на некоторое время увеличить прибыли и соответственно объем производства и занятость (от а, до bl). Но номинальная зарплата вскоре повысится, сокращая прибыли и ликвидируя, следовательно, краткосрочный стимул к увеличению производства и занятости [от до Зг). Следовательно, в долгосрочной перспективе обратной зависимости между темпами инфляции и уровнем безработицы не существует; долгосрочная кривая Филлипса имеет вид вертикальной прямой. Это означает, что стимулирующая политика скорее приведет к росту инфляции, чем к снижению уровня безработицы. В лучшем случае эта схема допускает, что ограничительная стабилизационная политика может снизить инфляцию, не вызывая при этом устойчивого роста безработицы.

изначально уровень инфляции в экономике составляет 3%, а естественный уровень безработицы равен 6%. Согласно теории адаптивных ожиданий, такая краткосрочная кривая, как PC, (для простоты изображенная в виде прямой линии), существует, поскольку фактические темпы инфляции не всегда совпадают с ожидаемыми.

Выбор дополнительной точки на кривой Филлипса PCi демонстрирует это со всей очевидностью. Мы начнем с точки а,, где номинальная заработная плата устанавливается исходя из ожидания, что 3%-ная инфляция сохранится и в будущем. Теперь допустим, что правительство ошибочно оценило уровень безработицы при полной занятости в 4% вместо 6%. Эта ошибка может возникнуть потому что экономика в предшествующие периоды достигала 4%-ного уровня безработицы. Давайте предположим, что для достижения этого целевого уровня

безработицы в 4% правительство вводит стимулирующую фискальную и кредитно-денежную политику

Возникающий в результате рост совокупного спроса ускорит темпы инфляции до 6%. При определенном уровне номинальной заработной платы, который установился на основе ожидания, что уровень инфляции составит 3%, повышение цен на товары увеличивает прибыли предпринимателей. Фирмы реагируют на рост прибылей увеличением выпуска продукции и, следовательно, наймом дополнительных рабочих. В течение короткого промежутка времени экономика перемещается в точку*,, которая в отличие от я,, отражает более низкий уровень безработицы (4%) и более высокие темпы инфляции (6%). Это перемещение от й, к 6, соответствует нашей более ранней интерпретации кривой Филлипса. Возможно, экономика восприняла некоторую инфляцию как «плату» за снижение уровня безработицы. Но сторонники концепции естественного уровня объясняют перемещение из й, в 6, иначе. Они рассматривают его лишь как проявление следующего принципа: когда фактические темпы инфляции выше ожидаемых, прибыли временно растут, а уровень безработицы временно падает.

Долгосрочная вертикальная кривая Филлипса. Согласно теории адаптивных ожиданий, точка Z>, не соответствует положению устойчивого равновесия. Рабочие осознают, что их номинальная зарплата растет медленнее, чем инфляция, и в силу этого требуют повышения номинальной заработной платы для восстановления потерянной покупательной способности. Но если номинальная зарплата поднимется до прежнего уровня реальной зарплаты, который существовал в точке а,, прибыли предпринимателей упадут до их прежнего уровня. Это сокращение прибылей означает, что первоначальные мотивы, побудившие предпринимателей нанимать больше рабочих и увеличивать производство, исчезают.

Следовательно, безработица вернется к своему естественному уровню в точке я,- Отметьте, однако, что и фактические, и ожидаемые темпы инфляции в экономике теперь выше - б, а не 3%. Поскольку более высокий уровень совокупного спроса, который обусловил исходное движение экономики от а, к Л,, по-прежнему сохраняется, сохраняется и породившая этот спрос инфляция.

В связи с тем, что ожидаемые темпы инфляции возросли до 6%, краткосрочная кривая Филлипса перемещается вверх от PC, до PCj. Таким образом, движение «вдоль кривой Филлипса», подобное сдвигу из а, в по кривой PC,, - явление лишь кратковременное, или преходящее. В долгосрочной перспективе - после того как номинальная зарплата догонит рост цен - безработица вернется к естественному уровню в точке Oj и установится новая

краткосрочная кривая Филлипса PCj при более высоких ожидаемым темпах инфляции.

В дальнейшем процесс может повториться. К примеру, правительство решит, что некоторые внешние случайные события подорвали его стимулирующую политику, и предпримет еще одну попытку Политические меры в этом случае будут направлены на увеличение совокупного спроса, в результате чего весь сценарий повторится. Цены моментально повысятся, опережая рост номинальной заработной платы, прибыли возрастут, объем производства и занятость увеличатся (от Uj до Л,)- Но со временем рабочие потребуют и добьются прироста номинальной зарплаты, для того чтобы восстановить уровень своей реальной зарплаты. Прибыли, следовательно, упадут до своей первоначальной величины, вызывая сокращение занятости до ее нормального уровня в точке «Вознаграждением» правительству за попытку установить фактический уровень занятости ниже ее естественного уровня будут еще более высокие (9%) темпы инфляции.

Если мы принимаем abi, аф и т.д. за набор краткосрочных кривых Филлипса, то теорию адаптивных ожиданий можно трактовать так, что попытки правительства посредством различных политических мер переместить экономику вдоль краткосрочной кривой Филлипса (из а, в й, по кривой PC,) вызывают сдвиг самой кривой в менее благоприятное положение (PCj, затем PCj и т.д.). Устойчивой кривой Филлипса с надежной серией обратных зависимостей между уровнем безработицы и темпами инфляции просто-напросто не существует.

На самом деле в долгосрочной перспективе ценой более высоких темпов инфляции (например, 6% в точке bi) невозможно добиться сокращения безработицы. Долгосрочное соотношение безработицы и инфляции представлено вертикальной прямой, проходящей через точки а,, 02, и т.д. Любые темпы инфляции вполне согласуются с естественным уровнем безработицы 6%. Обратной зависимости, которую устанавливает кривая Филлипса, изображенная на рис. 17-2, не существует.

Дезинфляция. С помощью теории адаптивных ожиданий можно объяснить также дезинфляцию, то есть снижение темпов инфляции. Предположим, на рис. 17-5 экономика находится в точке «з, где темпы инфляции равны 9% и уровень безработицы -6%. Значительное сокращение совокупного спроса, подобное тому, какое произошло во время спада 1981-1982 гг., сократит темпы инфляции ниже ожидаемых 9%, скажем, до 6%. Прибыли предпринимателей упадут, потому что цены на товары растут медленнее, чем зарплата. Запомним, что номинальная зарплата повышается исходя из предположения о сохранении в будущем 9%-ных темпов инфляции. В ответ на сокращение прибылей фирмы сократят занятость, следовательно, возрастет уровень безра-