няются ежедневно или ежеминутно, многие продавцы в состоянии контролировать пределы назначаемой цены. Когда, скажем, сокращается спрос, эти продавцы препятствуют падению цен, поэтому импульс передается объему производства и занятости (см. рис. 11-10). В особенности это относится к рынкам труда, где благодаря коллективным и индивидуальным трудовым договорам ставки заработной платы в течение продолжительных периодов времени не реагируют на меняющиеся рыночные условия. Если рынки приспосабливаются к новым обстоятельствам быстро и полностью, как полагает ТРО, то чем можно объяснить десятилетие жестокой безработицы в 30-х годах или высокий, от 7,5 до 9,5%, уровень безработицы, сохранявшийся в период с 1981 по 1984 г?
3. Политика и стабильность. Вопреки утверждениям ТРО, мировая практика знает достаточно свидетельств воздействия экономической политики на реальный ВВП и занятость. Так, после второй мировой войны, когда государство весьма активно проводило стабилизационную политику, наблюдались меньшие колебания реального объема производства, чем в предшествующие периоды. (Ключевой вопрос 12.)
ПРОНИКНОВЕНИЕ ИДЕЙ В ОБЩЕПРИНЯТУЮ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКУЮ ТЕОРИЮ
Джордж Стиглер {George Stigler), лауреат Нобелевской премии в области экономики и истории экономической мысли, сказал однажды, что «появление новых идей (в экономике) не означает отказа от наследия прошлого; новые идеи поглощаются существующей теорией, которая после этого несколько меняется. И иногда к лучшему» Будучи в свое время весьма революционными, кейнсианские идеи сами по себе не вытеснили существовавшего микроэкономического наследия из экономической науки, эти два направления экономической мысли просто слились воедино в новую макроэкономическую теорию, несколько расширив ее рамки.
Разногласия, которые обсуждались в этой главе, заставили экономистов пересмотреть некоторые фундаментальные аспекты макроэкономики. И, как часто случается в спорах, при пересмотре позиций были достигнуты компромиссы. Хотя некоторые серьезные расхождения по-прежнему сохраняются -например, правила против свободы действий (дис-креционности), - современная экономическая теория «поглотила» несколько фундаментальных идей монетаризма и ТРО. Приведем три примера.
George J. Stigler. Five Lectures on Economic Problems. London: Longmans, Green, 1949. P. 24.
кого рассуждения ТРО оказали влияние, видят теперь макроэкономическую теорию в несколько ином свете. Привлекательность ТРО объясняется по крайней мере двумя обстоятельствами.
1. Как и монетаризм, ТРО представляет собой альтернативу, которая позволяет заполнить пробел, образовавшийся в результате того, что кейнсианство якобы не в силах объяснить и поправить политическими средствами положение, сложившееся в 70-х и начале 80-х годов, когда инфляция и безработица существовали одновременно.
2. ТРО твердо опирается на теорию рынков, иначе говоря, на микроэкономическую теорию (описанную в гл. 1). Следовательно, ТРО стремится установить связь между макро- и микротеориями, которую экономисты давно ищут.
Однако против ТРО выдвигаются разнообразные и довольно убедительные возражения, поэтому в настоящее время подавляющее большинство экономистов все же не разделяют взгляды ТРО в ее ортодоксальной форме. Остановимся вкратце на трех основных возражениях.
1. Поведение. Многие экономисты сомневаются в том, что люди действительно настолько хорошо осведомлены или могут быть осведомлены, как предполагает ТРО. Можно ли на самом деле думать, что потребители, производители и рабочие понимают, как функционирует экономика и к чему приведет, например, решение ФРС увеличить темпы роста денежного агрегата М2 с 3,5 до 5% в год? В конце концов даже экономистам, специализирующимся на прогнозировании, зачастую не удается правильно предсказать направление изменений объема производства, занятости и цен, не говоря уже о величине изменений этих показателей.
На это последователи ТРО отвечают, что они исходят не из того, что люди всегда делают точные предсказания, а из того, что люди не всегда совершают ошибки в своих предсказаниях, которыми могли бы воспользоваться политики. Кроме того, теоретики ТРО отмечают, что ключевые институты, принимающие решения - крупные корпорации, финансовые учреждения и профсоюзные организации, - нанимают в штат экономистов, которые помогают предсказать результаты новой государственной политики. Следовательно, говорят они, постоянно обманывать основные, принимающие решения институты в экономике невозможно. Однако вопрос о том, ведут ли себя люди и организации так, как полагает ТРО, остается весьма спорным.
2. Негибкие цены. Другой важный довод, направленный против ТРО, состоит в том, что в действительности большинство рынков не являются чисто конкурентными и, следовательно, не приспосабливаются мгновенно (или хотя бы быстро) к меняющимся рыночным условиям. Хотя на фондовой бирже и на определенных товарных рынках цены ме-
1. Кредитно-денежные аспекты. В настоящее время немногие экономисты разделяют крайнюю кейнсианскую позицию, согласно которой «деньги не имеют значения». Общепринятая экономическая теория теперь вобрала в себя монетаристскую идею о том, что «деньги играют важную роль» в экономике. То внимание, которое мы уделили в нашей книге кредитно-денежной политике (см. гл. 13-15), подтверждает этот факт Изменение денежного предложения и процентных ставок служит основным инструментом продвижения экономики в направлении полной занятости или предотвращения чрезмерного роста деловой активности и сопровождающей его инфляции.
Со второй половины 80-х годов и до настоящего времени правительство, как правило, отказывалось от дискреционной фискальной политики из-за значительного структурного дефицита, или дефицита при полной занятости (см. рис. 12-5). Выборные политики считают, что в подобных условиях увеличение государственных расходов или снижение налогов экономически нежелательно. На сокращение дефицита, практически независимо от состояния экономики, нацелены такие меры, как повышение налогов и уменьшение государственных расходов. Таким образом, в последнее время инструментом стабилизации экономики служила не антициклическая фискальная политика, а кредитно-денежная политика ФРС.
Кроме того, в макроэкономику проникла монетаристская концепция, согласно котороу чрезмерный рост денежного предложения на протяжении длительных периодов является источником стремительной инфляции (см. «Международный ракурс» 16-1). Это единодушное мнение отражено в наших предыдущих рассуждениях об инфляции спроса (см. гл. 8) и поддержании внутренней стоимости доллара (см. гл. 13).
В целом, общепринятая макроэкономическая теория вобрала в себя один из разделов монетаризма, утверждающий важность денежного предложения и кредитно-денежной политики, отвергнув другой - монетаристское правило, провозглашаемое ортодоксальным крылом монетаризма.
2. Вытеснение и координация. Благодаря тому значению, которое придают монетаристы эффекту вытеснения, большинство экономистов сейчас используют эту концепцию в своем анализе и лучше осознают пользу координации фискальных и кредитно-денежных мер. Если фискальная политика порождает значительный эффект вытеснения, который снижает ее эффективность, то просто необходимо одновременно проводить и соответствующую кредитно-денежную политику чтобы не допустить никакого потенциального вытеснения частных инвестиций.
МЕЖДУНАРОДНЫЙ РАКУРС 16-1
Рост предложения денег и инфляция в отдельных странах
В странах с высокими среднегодовыми темпами инфляции среднегодовые темпы роста денежной массы обычно тоже высоки.
с СМ
е-СП
I СП
q: CQ
100 -
1 1 1 1 | Аргентина |
----1----1--- 1 1 | 1--Л \---. |
1 1 1 1 Перу. | 1 1 |
-L 1 | 1 1 . |
1 1 1 1 Боливия | |
| |
----1---1--- | 1---1---. |
Мексжа Польша Израиль 1 ~ ~ Уругвай 1 Турция | 1 1 . |
|
|
Рост предложения денег, годовые изменения (в %), 1980-1992 гг.
Источник: данные Всемирного банка, 1980-1992 гг
3. Ожидания и рынки. В настоящее время многие экономисты и государственные деятели знакомы с теорией ожиданий и знают, как эти ожидания могут повлиять на экономику и результаты смены политики. Из предыдущих глав мы знаем, что ожидания могут привести к сдвигу графика совокупных расходов в кейнсианской модели (см. гл. 9 и 10) и кривой совокупного спроса в модели совокупного спроса - совокупного предложения. В главе 17 мы рассмотрим влияние ожиданий на совокупное предложение.
Благодаря ТРО общепринятая экономическая теория все больше внимания уделяет поиску взаимосвязи микро- и макроэкономики. Мы все больше убеждаемся, что все происходящее с уровнями валового производства, занятости и цен зависит от того, как работают рынки продуктов или ресурсов. Некоторые кейнсианцы включают постулаты ТРО непосредственно в свой макроэкономический анализ. Однако, в отличие от неоклассической ТРО, такой анализ допускает также несовершенство рынков продуктов и ресурсов. Даже с учетом рациональных ожиданий негибкость цен и ставок заработной пла-
ты в сторону понижения подводит к кейнсианскому выводу: в экономике может наступать нестабильность, а фискальная политика и кредитно-денежная политика могут быть эффективными.
Таким образом, и монетаризм, и ТРО оказывают очевидное воздействие на макроэкомическую теорию и политику. В спорах по этим вопросам были рождены новые истины. Расширился и видоизменился
набор обшепринятых макроэкономических принципов, ставший основой согласия между профессионалами-экономистами и политиками. Современная макроэкономика, которую мы разбирали в предыдуших главах, происходит от кейнсианской макроэкономической теории, появляется усовершенствованным ее вариантом после критики со стороны приверженцев монетаризма и ТРО. (Ключевой вопрос 13.)
РЕЗЮМЕ
1. С точки зрения экономистов классической школы: а) кривая совокупного предложения вертикальна и определяет реальный объем производства; б) кривая совокупного спроса стабильна и определяет уровень цен.
Кейнсианцы считают, что: а) кривая совокупного предложения горизонтальна при реальном объеме производства ниже уровня полной занятости; б) кривая совокупного спроса изначально нестабильна.
В пунктах 2-5 сопоставляются позиции кейнсианцев и монетаристов по ряду принципиальных вопросов.
2. Основные различия. С кейнсианской точки зрения рыночной системе не свойственны совершенная конкурентность и гибкость, которые могли бы обеспечить макроэкономическую стабильность. Для преодоления этого недостатка нужна активная стабилизационная политика с упором на фискальные меры.
С монетаристской точки зрения рынкам присущи высокая конкурентность и макроэкономическая стабильность. Монетаристы выступают за политику laissez faire, или невмешательства.
3. Аналитическая основа. Для кейнсианцев основным фактором, определяющим реальный объем производства, уровни занятости и цен, служит уровень совокупных расходов. Их основное уравнение имеет следуюший вид: + 1 + Х„ + G = ВВП. Компоненты совокупных расходов определяются множеством факторов, которые по большей части не зависят от денежного предложения.
Монетаристы придают основное значение уравнению обмена: MV= PQ. Поскольку скорость обращения денег {V) в принципе стабильна, основным фактором, определяющим уровень цен (Р), выступает денежное предложение {М).
4. Фискальная политика. Кейнсианская позиция состоит в том, что коль скоро: а) государственные расходы являются составной частью совокупных расходов и б) изменения в налогообложении оказывают очевидное воздействие на потребление и инвестиции, фискальная политика представляет собой мощный стабилизационный инструмент.
Монетаристы утверждают, что воздействие фискальной политики слабо и неопределенно. Пока
дефицит расходов не покрывается расширением денежного предложения, он приводит к росту процентной ставки и вытеснению частных инвестиций.
5. Кредитно-денежная политика. Кейнсианцы утверждают, что кредитно-денежная политика осуществляется через длинный передаточный механизм, который затрагивает решения, относящиеся к кредитно-денежной политике, банковские резервы, процентную ставку инвестиции и, наконец, номинальный ВВП. Несовершенство каждого из звеньев механизма офаничивает эффективность и надежность кредитно-денежной политики. Деньги играют важную роль в экономике, но управление ими посредством кредитно-денежной политики - не столь действенное средство стабилизации, каким является фискальная политика. Говоря конкретнее, сочетание относительно пологой кривой спроса на деньги с относительно крутой кривой спроса на инвестиции делает кредитно-денежную политику малоэффективной.
Монетаристы полагают, что относительная стабильность V указывает на достаточно надежную связь между денежным предложением и номинальным ВВП. Однако они считают, что из-за: а) существования неравномерных временных разрывов и б) ошибочного использования процентной ставки в качестве объекта политических мероприятий применение дискреционной политики для «точной настройки» экономики, скорее всего, обречено на неудачу. На практике кредитно-денежная политика дестабилизирует экономику Поэтому монетаристы предлагают руководствоваться монетаристским правилом, согласно которому денежное предложение должно увеличиться в соответствии с долгосрочным ростом реального ВВП.
В пунктах 6 и 7 излагаются основные принципы теории рациональных ожиданий (ТРО).
6. ТРО основывается на двух фундаментальных предпосылках: а) потребители, предприниматели и рабочие понимают, как функционирует экономика, способны оценить будущие результаты политических и других изменений и принимают решения, отвечающие их собственным интересам; б) рынки высококонкурентны, а цены и ставки заработной платы быстро приспосабливаются к изменениям спроса и предложения.