своего рода «список финансовых пожеланий». После этого топ-менеджмент возвращается к исполнению своих непосредственных обязанностей, а управляющий приступает к своим.

Управляющие должны иметь достаточную свободу действий, чтобы максимально эффективно управлять денежными средствами ко.мпании в существующих рыночных условиях. Как мы уже предупреждали, в их действия не до.\жны вмешиваться другие сотрудники компании. Конечно, компания должна знать о результатах их деятельности и получать исчерпывающие комментарии и разъяснения, если это необходимо.

И наконец, если результаты деятельности вашего управляющего не оправдывают ваших ожиданий или, наоборот, превышают их, то высшему руководству следует опять встретиться с управляющим, чтобы понять, почему так происходит, так же, как если бы они встретились, чтобы обсудить различия между плановыми показателями, заложенными в бюджет и фактически достигнутыми результатами, отраженными в отчете о прибылях и убытках. Но это ни в коем случае не является поводом, чтобы показывать на управляющего пальцем или, наоборот, аплодировать ему. Это повод пересмотреть финансовые ориентиры и планы компании, чтобы управляющий мог использовать все возможности и не превышать при этом допустимый уровень риска для максимально эффективного управления денежными средствами компании в условиях постоянно меняющейся рыночной среды.

Конечно, если управляющий оказался недостаточно компетентным или просто не подходящим ддя работы в вашей компании, то, конечно, разумнее найти друг-ого, чем пытаться найти что-то менять внутри компании. Как говорил мой дядя, и арабские скакуны, и першероны - прекрасные животные, но я бы не поставил их в одну упряжку, чтобы вспахать поле.

Понимание рынка

Попытка разместить на оставшихся страницах полный курс инвестиционного менеджмента - это то же, что и пытаться объяснить происхождение Вселенной менее чем в 25 словах. Это, конечно, можно сделать, но вряд ли этого будет достаточно для раскрытия и соответственно понимания вами сути вопроса. А тогда какой в смысл в этой информации, если вы все равно не сможете ей воспользоваться.

Кроме того, не существует единого правила или принципа инвестиционного менеджмента, который могли бы применять все кoшaнии. В зависимости от стадии развития компания меняется и требуемый уровень ликвидности капитала.

Динамично развивающимся молодым компаниям требуется максимальный уровень ликвидности, чтобы вкладывать средства в рост и развитие компании до того, как она сможет использовать для этой цели полученный доход. С другой стороны, давно существующие компании, выпускаюгцие товары, хо-

Необходимая информация

Прежде чем принимать решение об инвестировании, необходимо проконсультироваться с тем, кто управляет денежными средствами вашей компании. И, кроме того, нелишним будет узнать мнение всех членов высшего руководства по этому вопросу.

Не существует способа, с помощью которого южнo было бы достоверно предсказать поведение фондового рынка, и неважно, что некоторые инвестиционные консультанты придерживаются другого мнения. Но накопление информации о колебаниях цен на фондовом рынке помогает выбрать наиболее оптимальные направления вложения средств компании. Кроме этого, необходимо понимать основные тен-лонции и направления деятельности в тех отраслях, в которые ваша компания собирается вкладывать свои средства. Для серьез-И1,1х инвесторов «Уолл Стрит джорнал» - это самый любимый журнал. Стоит также обратить внимание и на дру-1не индикаторы. Например, очень популярным является биржевой индекс Standard & Poor.s 500. Он рассчитывается на основе котировок акций 500 компаний. Торгуемых на Нью-Йоркской фондовой

Подсказка

Чтобы узнать больше об инвестиционном менеджменте, вам не нужно поводить долгие часы в библиотеке или выписывать огромное количество деловых газет и журналов. Посетите соответствующие сайты в Интернете. Например, WebScout обеспечивает доступ к различным источникам финансовой и аналитической информации (http: www.webscout.com/ links/business). Проведя немного времени в Интернете, любой менеджер может отыскать для себя что-то полезное.

рошо известные потребителю, могут отвлекать из оборота существенную часть активов и вкладывать их с целью получения дополнительного дохода, который в том числе можно использовать и для покрытия текущих издержек. Инвестиционные профили этих двух компаний очень сильно отличаются. Нам будет нелегко попытаться выработать инвестиционную стратегию для каждой из них.

Есть одно общеизвестное правило, которое необходимо помнить: активы следует инвестировать таким образом, чтобы укрепить финансовое положение компании и обеспечить ее рост. Например, вы могли бы приобрести объект недвижимого имущества, который использует ваша компания, или вложить средства в обновление и модернизацию текущих производственных мощностей, пли ускорить НИОКР. Кроме того, вы южeтe вкладывать времен1Ю свободные средства в инструменты фондового рынка с расчетом на прирост активов за счет дополнительного потока доходов в виде дивидендных платежей. Независимо от того, какой подход вы используете, он должен быть частью стратегии вашей компании.

бирже. Среди них 400 про.мышленных компаний, 40 финансовых институтов, 40 общественных организаций и 20 транспортных компаний. Компания Standard & Poors определяет значение этого индекса каждые две минуты, имея доступ к биржевой информации в режиме он-лайн, что позволяет брокерам, имеющим соответствующую лицензию, более эффективно управлять активами своих клиентов и осуществлять покупку и продажу акций в течение дня.

Индекс Standard & Poors 500 отличается от индекса Dow Jones, который рассчитывается на основании данных о котировках акций 30 компаний. В краткосрочном периоде динамика изменения индекса Dow Jones часто совпадает с динамикой индекса S&P 500, но в долгосрочном плане их значения и динамика могут существенно различаться.

Журнал

Одним из способов осуществления частных инвестиций является объединение средств и их владельцев в так называемую инвестиционную группу. Этот способ особенно удобен, когда для получения налоговых льгот требуется осуществить достаточно большой объем инвестиций, что не под силу одному частному инвестору. Даже при условии, что каждому из участников инвестиционной группы придется оплатить соответствующую долю расходов, связанных с осуществлением инвестиций, - оплата услуг юриста, комиссионное вознаграждение брокера и т п., - все равно текущая стоимость вложений каждого из них будет больше.

Инвестиционные термины

Если вы еще не эксперт в области финансов, то, освоив несколько несложных терминов, вы сможете, с одной стороны, улучшить ваши знания, а с другой - вам будет проще общаться с управляющим денежными средствами вашей компании. Как и любая отрасль финансовой науки, инвестиционный менеджмент имеет свой собственный язык. Вот некоторые наиболее часто употребляемые термины и выражения:

Цена продавца, также известная как цена предложения, - это текущая цена инвестиционного инструмента. Эта цена определяется как стоимость чистых активов на акцию плюс сумма комиссионного вознаграждения, если оно есть.

Цена покупателя - фондовый рынок основан на операциях покупки и продажи, акций. Цена покупателя, также известная как цена предложения, - это та цена, которую готов заплатить предполагаемый владелец акции, товара и т. n.j