назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [ 6 ] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66]


6

> • Тенденции и основные графические модели

Более подробно пункто-цифровые графики будут рассмотрены в главе 5.

В заключение еще раз подчеркнем, что для построения графиков различных типов требуется разное количество данных. Для линейного графика нужно лищь одно значение цены за заданный временной интервал; столбиковый и свечной фафики строятся по четырем ценовым значениям за интервал; пункто-цифровой график учитывает все цены и не учитывает время. Данные, необходимые для построения фафиков всех четырех типов, сведены в таблицу, представленную на рис. 1.22. При желании сравнить графики всех этих типов, их можно одновременно вывести на дисплей компьютера. На рис. 1.23 показаны графики курса евро к японской иене четырех различных типов.

Тип графика

Цена

Интервал

Линейный Столбиковый График свечей Пункто-цифровой

1 1 1 О

Рис. 1.22. Данные, необходимые для построения графиков различных типов.

Арифметическая и логарифмическая шкалы

Большинство графиков строятся в арифметической шкале, или «как есть». Но некоторые аналитики предпочитают использовать логарифмическую шкалу, показывающую относительное изменение цены. Эта особенность логарифмической шкалы может пригодиться при анализе долгосрочных тенденций или для валют

Фувдтещщллиые принципы технического анализа

D> T3

о о.

m <D

О L> CL



/14 il/Oa 11/19 12/06 12/25 Ol/U оа/01 М/и 01/09 03/1* 04/14 OS/OJ 99

Рис 1 24. Линейный график курса доллара США к немецкой марке, построенный в арифметической шкале. [Источник. Bloomberg Financial Services.)

OS/07/99

D/I4 11/02 11/1» 12/Oe 12/25 01/13 02/81 02/1в 03/09 03/2» 04/14 OS/OJ 99

Рис. 1.25. Линейный график курса доллара США к немецкой марке, построенный в логарифмической шкале [Источник:. Bloomberg Financial Services.)

CO значительными колебаниями курса. На рис, 1.24 и 1.25 показаны линейные графики курса евро к японской иене, построенные для одного и того же временного интервала сначала в арифметической, а затем в логарифмической шкале. Какую из них вы бы предпочли?

ъем и открытый интерес

Объем {volume) - это общее количество валюты, прошедшее через торги за некоторый период времени, обычно за один день. Например, к 1999 году общий дневной объем операций на мировом валютном рынке превысил 1,4 триллиона долларов (см. рис. 1.26). Но трейдеров, естественно, интересует не столько общий объем торговли, сколько объем по какой-то одной ва-

$1,200 $1Д)00 $N0

$400 $»М $0

1982

1987

1992

1997

2002*

Рис. 1.26. Расчетная оценка дневного оборота на мировом валютном рынке в триллионах долларов. [Источник. Bank For International Settlements.)

люте. Большие показатели объема свидетельствуют о высокой ликвидности данного инструмента и о повышенном интересе к нему. Кроме того, некоторым графическим моделям для успешного развития требуется большой объем торговли. Примером может служить модель «голова и плечи», которая рассматривается в главе 2.

Низкий объем - это красный предостерегающий флажок: трейдеру с рынком не по пути. Графики, демонстрирующие впечатляющие крупные скачки цен, могут искушать трейдеров. Но если скачок происходит на фоне малого объема, то ставить на него ни в коем случае не следует. Рынок с низким объемом легко дает входную цену, но сильно сопротивляется, когда вы хотите выйти из него. Цена выхода, скорее всего, будет очень неблагоприятной.



Несмотря на неоспоримую важность объема, измерить его на большинстве валютных рынков непросто. Показатели объема можно рассчитать для фьючерсов и опционов на фьючерсы, поскольку такие сделки заключаются на централизованных торговых площадках и проходят через расчетную палату. Однако доля этих инструментов не дотягивает и до 3% всего валютного рынка. На енотовых и форвардных рынках, а также на рынке опционов на наличную валюту торговля полностью децентрализована, поэтому измерить ее объем невозможно.

Чтобы свести эту трудность к минимуму, трейдерам нужно научиться оценивать значения объема. Один из способов - экстраполировать показатели объема по фьючерсному рынку. Беда только в том, что данных на сегодня обычно приходится ждать до завтра. Другой способ - «ощутить» значение объема по количеству телефонных звонков или заказов в дилинговую систему, а также по уровню «шума» в брокерском зале. Это не самая простая задача, впрочем, иначе и быть не могло.

Открытый интерес (open interest) - это общий или же чистый объем открытых позиций по данному инструменту. Обычно значение этого показателя полагается равным разности между открытыми длинными и короткими позициями. При необходимости получить значение этого показателя, возможно, потребуется взять данные по каждому типу позиций в отдельности.

Определение открытого интереса сопряжено с теми же трудностями, что и определение объема. Как уже отмечалось, данные об объеме и открытом интересе можно получить только по валютным фьючерсам и опционам на них.

На графиках фьючерсных рынков - как в печатной, так и в электронной форме - значения объема и открытого интереса вычерчиваются в нижней части графика. На рис. 1.27 объем представлен на столбиковом графике, а открытый интерес - на линейном.

Каково же влияние открытого интереса на прогнозирование курса валюты? В таблице на рис. 1.28 приведены корреляции между движением цен и открытого интереса, а также соответствующие торговые сигналы.

05/07/99

ej/oj 03/09 03/1s oj/ie os/as mm м/ы ovii ovi» ovh ovU ov»

Рис. 1.27. Столбиковый график фьючерсов на немецкую марку, а так же открытый интерес и объем торговли. [Источнн.. Bridge Informaon System?lncT

Движение цены

Изменение открытого Сигнал интереса

Вверх

Гориз. после подъема

Вниз

Вверх

Гориз.

Вверх

Вниз

Вниз

Вверх

Гориз. после подъема Вверх

Слишком высокий

Вверх

Вниз

Вверх

Вниз

Вверх

Медвежий разворот Вниз

Медвежий разворот Возможный прорыв Вниз Вниз

Вниз до «внутренней» цены

Рис. 1.28. Корреляции между курсом валюты и открытым интересом.

Значения открытого интереса на фьючерсных рынках не безусловны. Торговля на валютных рынках - это игра с нулевой

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [ 6 ] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66]