Поскольку спрос на нее вторичен, ценовым фактором для сырой нефти по сути дела является спрос на продукты ее переработки. Череда холодных зим, существенное увеличение использования автомобильного транспорта или появление нового экономичного широкофюзеляжного самолета - все это влияет на цену сырой нефти. Наиболее заметными краткосрочными ценовыми факторами являются усилия ОПЕК, направленные на уменьшение производства нефти и способствующие повышению цен.

Сделки по наличной сырой нефти происходят в нескольких местах мира. В Соединенных Штатах большой объем торговли сырой нефтью имеет место в городах Кушинг (Cashing, Oklahoma) и Сент Джеймс (St. James, Louisiana).

Месяцы поставки: 18 последующих месяцев Цена в долларах и центах за галлон Биржа: NYME

Минимальный тик: 1 100 цента = $4,20 Размер контракта: 42.000 галлонов

Бензин используется главным образом как топливо для частных автомобилей, и спрос на него изменяется в зависимости от региона страны и времени года, отражая ситуацию с использованием населением автомашин. Самый сильный сезонный спрос - в течение летних месяцев. До 1974 года пе реработчики нефти добавляли к бензину тетраэтилсвинец, чтобы повысить его октановое число. Сегодня этилированный бензин в Соединенных Штатах не производится.

Популярность автомобильных путешествий главный фактор спроса на бензиновое топливо. Розничные цены на бензин не спешат реагировать на изменения в издержках его производства. Аналогично, спрос на топливо относительно неэластичен, т.е. даже большие увеличения цен на автозаправочной колонке не оказывают заметного воздействия на пользование автомобилями.

Бензиновые фьючерсы часть "перегонного" спрэда, при котором переработчик покупает фьючерс на сырую нефть и продает фьючерс на бензин, заранее фиксируя таким образом маржу своей прибыли для этой части неф тсперегонного процесса.

Месяцы поставки: 18 последующих месяцев

Цена в долларах и центах за галлон Биржа: NYME

Минимальный тик: loo цента - $4,20 Размер контракта: 42.000 галлонов

Мазут используется в основном для сжигания в котельных печах, обеспечивающих обофев жилых и промышленных зданий. Девяносто процентов поставок мазута идет с местных нефтеперегонных заводов, а остальное поступает из складских запасов и по импорту

Ценам наличного мазута присуща сильная сезонность. Складские запасы имеют тенденцию нарастать осенью и истощаться в течение зимнего отопительного сезона. С наступлением холодов цены стабилизируются. Увеличения или снижения в цене исходного сырья - сырой нефти - в конечном счете также переходят на цену мазута.

Спрос на мазут относительно неэластичен, хотя потребители и прикручи -вают свои термостаты, когда цены чрезвычайно высоки. Постоянно высокие цены на нефть стимулируют разработку и использование альтернативных ис точников тепла, таких как электричество или природный газ.

Фьючерсные контракты на мазут заключаются на Нью Йоркской Торговой бирже (New York Mercantile Exchange) с поставкой в порт г. Нью Йорка. С тех пор как этими фьючерсами начали торговать в конце 1978 года, цены колебались от максимума в $ I, IО за галлон до минимума в 30 центов за галлон. Фьючерсы на мазут - часть "перегонного" спреда, в котором переработчик покупает фьючерс на сырую нефть и продает фьючерс на мазут, заранее фиксируя таким образом свою прибыль для этой части нефтеперегонного процесса.

Месяцы поставки: 18 последующих месяцев

Цена в долларах и центах за MMBtu Биржа: NYME

Минимальный тик: Vio цента Размер контракта: 10.000 млн.

на MMBtu = $10,00 британских тепловых единиц (MMBtu)

Природный газ можно найти во всех частях света. Ведущими производителями в порядке их важности являются: Соединенные Штаты, страны СНГ, Канада, Румыния, Мексика, Италия и Венесуэла. На Соединенные Штаты приходится четвертая часть мирового производства и потребления газа.

Природный газ образуется глубоко в недрах земли вследствие распада органических веществ в условиях высокой температуры и давления, вызываемых слоями вышележащих скальных и осадочных пород. Его добывают бурением. Из-за относительно высокой стоимости транспортировки большая часть природного газа (78 процентов) используется в той стране, где он произведен. В Соединенных Штатах он транспортируется конечным пользовате лям через сеть местных и магистральных трубопроводов.

Природный газ состоит из нескольких видов газов и воды. Природный газ, поставляемый в ваш дом местной газовой компанией, очищен до 93-про центного метана, который бесцветен и не имеет запаха. В него добавляются

соединения серы (меркаптаны) для придания специфического запаха, предупреждающего об утечках газа.

Природный газ исполкзуется как топливо для получения тепла и света, а также как сырье для производства антифриза, моющих средств, пестицидов, пластмасс и многих других материалов. Главные преимущества природного газа как источника энергии в том, что он сгорает чисто, с низким выходом продуктов сгорания, загрязнителей окружающей среды, кроме того, он имеется в изобилии. По оценкам, восстанавливаемых ресурсов в 48 основных штатах запасов природного газа достаточно на 66 лет при сохранении текущих масштабов потребления и производства.

Природный газ составляет примерно четвертую часть всего потребления энергии в Соединенных Штатах. Его использование довольно равномерно распределено между подогревом домов и офисов, а также обрабатывающей промышленностью и электростанциями. Сравнение уровня спроса между этими двумя секторами показывает их зеркальность: в теплую погоду потребление жилыми помещениями уменьшается, а его потребление электростанциями резко повышается, чтобы удовлетворить потребности кондиционеров.

До 1978 года рынок природного газа в значительной степени контролировался государством. Цены были устойчивы, и контракты заключались на долгий срок. В 1978 году принят закон о природном газе (Natural Gas Policy Act), дерегулировавший эту отрасль промышленности. Этот законодательный акт освободил цены на природный газ, положил начало активной конкуренции и подготовил условия для фьючерсного рынка, возможности которого могут использовать производители, владельцы трубопроводов и конечные пользователи природного газа, осуществляя хеджирование появившихся ценовых рисков.

Фьючерсными контрактами на природный газ начали торговать на Нью-Йоркской Торговой Бирже 3 апреля 1990 г Они быстро завоевали успех. В настоящее время объем открытых позиций составляет более 40.000 контрактов. Исторические цены гуляли в широком диапазоне: от $1,20 до $2,60 за MMBtu (миллион Британских тепловых единиц). Поставки по фьючерсным контрактам осуществляются в Sabine Pipeline Companys Henry Hub около г Эрат (Erath), штат Луизиана.

ПИЩЕВЫЕ ПРОДУКТЫ И ВОЛОКНА

Категория пищевых продуктов и волокон включает в себя: какао, кофе, сахар, хлопок и апельсиновый сок. Фьючерсными контрактами на первые три позиции торгуют на бирже "Кофе, сахар и какао" (Coffee, Sugar & Cocoa Exchange). Фьючерсами на хлопок и апельсиновый сок торгуют на Нью-Йоркской Хлопковой Бирже (New York Cotton Exchange). Обе биржи в Нью-Йорке.

Министерство сельского хозяйства США публикует текущую информацию о многих фьючерсных рынках этой категории. Большинство отчетов вы-