назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [ 48 ] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94]


48

должен был пройти мимо серебряной ямы по пути к своему офису. Работа в ней все еще продолжалась, поскольку эта яма закрывалась позже, чем яма соевого масла. Он остановился сказать пару слов коллеге-трейдеру. Слово за слово он оказался вовлечен в покупку и продажу, и всего за несколько минут работы на этом незнакомом рынке потерял большую часть того, что заработал в тот день.

liiiieCy.

Если потеря денег, которые вы используете для торговли, может существенно повлиять на уровень вашей жизни, эти деньги не подходят для фьючерсных рынков.

3. Придерживайтесь своего собственного мнения. Нельзя себя недооценивать. Если вы "сделали уроки" и приняли торговое решение, не позволяйте случайным замечаниям или слухам поколебать себя. Нет такого вопроса, по которому наблюдалась бы нехватка "экспертного" мнения. Если условия действительно меняются, безусловно, вы должны изменяться вместе с ними. Но не спешите отказываться от проделанного вами анализа.

4. Будьте "готовы к разводу". Психологи установили: большинство из нас склонны к тому, что называется "эффектом жертвы. Это означает, что люди предпочитают сохранять статус-кво. даже когда имеют серьезные основания для перемен. В такой ситуации вы немногое можете сделать, разве что вспомнить об этом феномене, когда решаете, стоит ли "развестись" с проигрышной фьючерсной позицией.

5. Сколько денег? Торговый капитал должен превышать собственный капитал и выделяться не из средств, отложенных на колледж, лечение и старость. Хорошее правило гласит: "Если потеря денег, которые вы используете для торговли, может существенно повлиять на уровень вашей жизни, эти деньги не подходят для фьючерсных рынков".

6. Старайтесь сохранять спокойствие. Объективный, бесстрастный подход к фьючерсным рынкам легко выдерживать, пока вы не откроете позицию. Ставки меняются, когда в процесс вовлечены реальные деньги. Убыток, полученный на бумаге, имеет философское значение. Убыток на вашем банковском счете затрагивает и ваш отпуск, и ваш новый автомобиль, и покраску дома - все остается только в планах.

Спекулятивная фьючерсная позиция - уникальный генератор стресса. При этом не так важно, как идут у вас дела. Если вы имеете прибыль, то обеспокоены тем, что можете потерять ее. Если вы несете убытки, то обеспокоены тем, что должны смириться с ними. В результате психологическое давле ние может заставить вас слишком рано снять прибыль и позволит нарастать убыткам, что прямо противоречит стратегии преуспевания, обсужденной ранее.



Одно из преимуществ упомянутого выше технического анализа в том, что он обеспечивает объективную основу для торговых решений и дает математическое обоснование выбора ценовых целей. Он позволяет трейдеру придавать определенные значения силе или слабости рынка и предоставляет ему материальное обоснование для предпочтения одного пункта другому при входе на рынок или выходе из него. Все это помогает сохранять объективный подход.

7. Никогда не добавляйте к проифышной позиции. Тот факт, что стратегия носит название "усредняющее понижение", не дает ей никакой веры. Вам следует закрывать уфожающую позицию, а не увеличивать ее.

К выгодным позициям можно добавлять, но нужно соблюдать осторожность, чтобы не выстроить слишком тяжелую в верхней части структуру, которая разрушится при первом же малейшем снижении. В качестве примера предположим, вы купили один июньский фьючерсный контракт на казначейские облигации за 96-10. И вот бонды июня немедленно повысились до 97-00. Обрадованные прибылью, вы купили еще два контракта по 97-05. Рост продолжился, и вы торжествующе купили еще четыре контракта по 98-12 -цене, по которой июньские облигации торгуются теперь.

Следующая таблица резюмирует ваши сделки:

Покупка Общее число контрактов Средняя цена

Куплен 1 по 96-10 1 96-10

Куплено 2 по 97-05 3 96-28

Куплено 4 по 98-12 7 98-00

Поскольку вы купили большое количество контрактов и каждый раз по более высокой цене, средняя цена всех контрактов резко увеличилась. Средняя цена теперь только на 12 тиков ниже текущей цены, и любой откат больше, чем на 12 32. сделает всю вашу позицию убыточной. В этом случае, хотя вы правильно вышли на рынок, вы самоликвидировались из-за своей торговой стратегии.

Более благоразумный способ добавления к прибыльной фьючерсной позиции состоит в том, чтобы производить каждое последовательное дополнение в том же самом или меньшем размере, чем первоначальная позиция. Тогда средняя цена будет повышаться медленнее, и вы никогда не окажетесь в ситуации, когда небольшое снижение ликвидирует всю вашу торговую прибыль.

ПРОФЕССИОНАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ

Люди, управляющие капиталом на фьючерсных рынках за других, делятся на две категории: советники по торговле коммодити (commodity trading advisors) и операторы пулов коммодити (commodity pool operators).



Советник по торговле коммодити

Советником по торговле коммодити (commodity trading advisor, СТА), по определению, считается любое лицо, получающее плату за выдачу рекомендаций другим лицам о желательности покупки и продажи фьючерсных контрактов. Совет может быть устным или письменным, включая доставку в электронном виде.

СТА управляют также деньгами непосредственно, используя доверенность от клиента на проведение сделок за его счет В этом случае СТА обязан предоставить клиенту документ, уведомляющий о риске, а клиент обязан подтвердить в письменной форме получение этого документа. Он рассказывает о финансовых ловушках, свойственных фьючерсной торговле; деловую историю СТА и его руководителей за предшествующие 5 лет; описывает программу торговли, используемую СТА, сообщает о порядке оплаты услуг СТА и отмечает фактический опыт торговли СТА.

Если СТА не является одновременно торговцем фьючерсами на комиссионной основе, он не может принимать денежные средства непосредственно от клиента. Фонды должны направляться комиссионному торговцу фьючерсами, через которого торгует СТА и у которого находится счет клиента.

СТА, непосредственно управляющие деньгами, могут взимать оплату за свои услуги двумя способами. Почти все берут профессивную плату основанную на достижениях и обычно составляющую от 10 до 25 процентов от прибыли сверх предыдущей высокой "отметки". Некоторые СТА берут также административный сбор, выплачиваемый вне зависимости оттого, приносят операции по счету прибыль или нет. Обычно это выплачиваемая раз в месяц доля процента от капитала, находящегося под управлением. Большинство СТА требует значительной суммы денег для открытия управляемого счета. Преуспевающий и известный СТА может иметь минимальный размер счета в $100.000 и больше. Клиент несет ответственность за все убытки, понесенные СТА при торговле со счета клиента.

СТА должен быть зарегистрирован в Национальной фьючерсной ассоциации (National Futures Assoc aton) - саморегулирующей организации, начавшей свою работу в 1982 г. Регистрация не является рекомендацией СТА, а означает только, что он соответствует общим требованиям Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission) по опыту, образованию, предпринимательскому статусу и финансовому положению. В 1996 г насчитывалось приблизительно 2500 зарегистрированных СТА.

Оператор пулов коммодити

Пул коммодити - это "взаимный фонд" фьючерсных рынков. Практически все такие пулы в Соединенных Штатах организованы как товарищества с ограниченной ответственностью, в которых оператор пула коммодити (commodity pool operator, СРО) выступает генеральным партнером. Общественный участник пула коммодити - партнер с ограниченной ответственностью - несет на себе финансовый риск в предприятии, офаниченный пределами внесенного им первоначального капитала. Торговым советником пула

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [ 48 ] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94]