назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [ 3 ] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94]


3

Основные термины и концепции

в J сть основные концепции, которые вы должны понять, если собира-I етесь иметь дело с фьючерсными рынками. Первая из них - сам JL-d/фьючерсный контракт. Во Введении сказано, что фьючерсный контракт - это тот же форвардный контракт с некоторыми добавлениями. Одно из таких добавлений - стандартизация.

Форвардный контракт может быть заключен для любого товара, на любой объем или время поставки. Если вы намерены заключить сделку на покупку 1400 бушелей кукурузы "Серебряная королева" с поставкой на ваш склад автотранспортом 2 июля, то можете сделать это с помошью форвардного контракта. Но вы не сможете сделать это на фьючерсном рынке.

Фьючерсные контракты заключаются для определенного типа, объема и месяца поставки. Например, фьючерсный контракт на кукурузу, торгуемый на Чикагской Товарной Бирже, дает право на покупку 5000 бушелей желтой кукурузы № 2. Месяцы ее поставки; март, май, июль, сентябрь и декабрь. Не существует других месяцев поставки или других доступных размеров контракта. Все фьючерсные контракты стандартизированы таким же образом, чтобы определенные фьючерсные контракты были взаимозаменяемы. Тип, объем и месяц поставки указываются биржей при разработке условий контракта. Неопределенной остается только цена



Фьючерсный контракт - это стандартизированный форвардный контракт, который может быть аннулирован любой из сторон путем выплаты денежной компенсации по сделке на фьючерсном рынке.

Другое отличие состоит в определении того, где можно осуществить сделку Форвардный контракт может быть составлен где угодно. Фьючерсные контракты покупаются или продаются только в торговом зале биржи ее членами.

Аеньги

Три других различия между форвардным и фьючерсным контрактами касаются важной финансовой стороны. Если две стороны заключают форвардный контракт, перехода денег из рук в руки не требуется, пока не совершится передача товаров, с выплатой денег позднее. Если же вы покупаете фьючерсный контракт, необходимо внести маржевой залог. Это не авансовый платеж и не заимствование средств, как при покупке ценных бумаг Это "депозит честных намерений" или "задаток", демонстрирующий ваше намерение оплатить товар полностью, когда он будет поставлен.

Если вы покупаете фьючерсный контракт и цены на наличный товар повышаются, повысится и цена вашего фьючерсного контракта, поскольку они имеют тенденцию двигаться вместе. В таком случае вы получите нереализованную прибыль, возникшую на вашем фьючерсном счете. Вы можете забрать эту прибыль и потратить ее на все, что пожелаете, не закрывая фьючерсную позицию. С форвардным контрактом такое невозможно.

Вы должны выплатить вашему брокеру комиссию за оформление фьючерсной сделки. В форвардном контракте комиссионных нет.

Выход

Одно из наиболее важных качеств фьючерсного контракта возможность его закрытия. Если вы заключаете форвардный контракт и позже решаете, что хотите выйти из него, требуется согласие другой стороны на аннулирование контракта. Если она не пожелает это сделать, вы "влипли". Если вы покупаете фьючерсный контракт и позже решаете, что не хотите в нем больше участвовать, то можете закрыть свою собственную позицию, просто продав такой же фьючерсный контракт. (Теперь вы видите, почему важно, чтобы фьючерсные контракты были взаимозаменяемыми).

Фьючерсы дают и другие, более широкие экономические выгоды, которые, вероятно, не затронут вас непосредственно. Торговля на фьючерсных



рынках ведется активно, поэтому постоянно "обнаруживается" новая цена на каждый конкретный товар. Эти цены в течение считанных секунд распространяются по всему миру Чтобы совершить фьючерсную сделку, вам не нужно искать покупателя или продавца. На бирже практически всегда есть ожидаюшие покупатели и продавцы (или их представители), поэтому единственным вопросом является цена. Большинство фьючерсных рынков, обеспечивая альтернативный канал поставки фактического наличного товара, одновременно и предохранительный клапан производителей, которые по каким-то причинам не могут поставить свой товар через традиционные каналы.

ЛОНГ и ШОРТ

Выше мы говорили только о покупке фьючерсного контракта. Это называется приобретением длинной (лонг) или владением длинной позицией. Владелец длинной фьючерсной позиции может получить поставку реального товара, если продержит фьючерсную позицию до срока поставки.

Вы, возможно, встречались с термином "шорт". Правила, регулирующие фьючерсную торговлю, позволяют вам продать фьючерсный контракт прежде, чем вы его купили. В этом случае говорят, что у вас короткий (шорт) фьючерс или короткая позиция. От вас будут ожидать поставки фактического товара, если вы продержите короткую фьючерсную позицию до срока поставки. Чтобы закрыть короткую фьючерсную позицию, вы покупаете на бирже идентичный фьючерсный контракт. Таким образом, вы выходите из рынка.

Сама идея короткой позиции может вызвать недоумение, поскольку речь идет о продаже того, чего у вас нет. Фактически вы, вероятно, уже участвовали в коротких продажах, даже и не зная об этом. Если у автомобильного дилера не оказалось на стоянке автомобиля, который вы хотели у него купить, и ему пришлось заказать его для вас на заводе, то он совершил "короткую" продажу автомобиля. Мебель тоже часто продается в "шорт" розничными магазинами до ее изготовления.

На фьючерсном рынке для каждой длинной позиции есть своя короткая позиция.

Зачем кому-то коротко продавать фьючерсный контракт? Чтобы установить свою цену продажи, потому что он считает, что рынок движется вниз, и он сможет выкупить фьючерсный контракт позднее по более низкой цене. Независимо от того, какая сделка совершена раньше, прибыль или убыток во фьючерсной торговле это разница между ценой покупки и ценой продажи.

[Старт] [1] [2] [ 3 ] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94]