шортеры - закрывать свои проифышные позиции; плюс нерешительные, неожиданно получившие второй шанс оказаться на борту. Покупка представителями этих трех фупп останавливает снижение около пункта, где оно началось, т.е. около предыдущего минимума. Цены нашли на этом уровне поддержку.

Цены стремятся останавливаться там, где они останавливались прежде.

Сопротивление ценовому движению демонстрирует ту же самую психологию, но в перевернутом виде. Продавцы нависают сверху, чтобы блокировать рост цен.

Рис. 10 демонстрирует примеры этих двух феноменов технического анализа на фьючерсном рынке свинины, торгуемой на Чикагской Торговой Бирже.

Рисунок 10. На этом месячном графике фьючерсов на свинину можно видеть постоянство уровней поддержки и сопротивления цен. В течение 16 лет, показанных на диаграмме, полоса сопротивления между 65 и 67 центов остановила рост цен в пяти случаях. Уровень в 35 центов обеспечил поддержку в семи различных ситуациях. График предоставлен CRB Futures Perspective, издание BRIDGE Information Systems.

Аруме месторасположения

Поддержку и сопротивление цены можно встретить и в местах, отличных от только что описанных максимумов или минимумов. Когда цены в течение нескольких недель двигаются в пределах узкого ценового диапазона, они формируют область консолидации цен (price congestion area). Эта область обеспечит поддержку, когда цены приблизятся к ней сверху и сопротивление, когда цены приблизятся к ней снизу Пример первого случая показан на рис. П.

Чтобы увидеть другой пример, вернемся к рис. 3, где мы показывали убегающий рынок кофе. График находится на странице 62. Как вы можете видеть, цены на кофе сделали паузу в своем вертикальном подъеме к 8-летним максимумам всего лишь на 2 дня. И все же эта маленькая область консолидации блокировала снижения в пяти отдельных случаях прежде, чем уступила нисходящему движению в середине ноября.

Несколько менее сильные поддержка и сопротивление могут также быть найдены в ценовых разрывах (gaps), которые представляют на графике области, где никакой торговли не было.

Изменение роли

Установившийся ранее уровень поддержки после пробития полностью меняет свою роль и действует как сопротивление в следующий раз, когда цены приблизятся к нему снизу. Преодоленный уровень сопротивления оказывает поддержку, если позднее цены упадут назад к тому же уровню. Пример подобного хамелеонообразного перехода от поддержки к сопротивлению показан на рис. 12.

Графические модели

Таблица цен на биржевые товары в газете - это моментальный снимок поведения цен. Ценовая же диаграмма - динамичная картина конфликта между быками и медведями. График предоставляет ценную перспективу Он позволяет сравнивать сегодняшнее поведение цен с ранее проявлявшимися тенденциями. Это позволяет техническому аналитику определять, когда цены перемещаются на новый, более высокий или низкий уровни.

Со временем некоторые графические модели стали ассоциироваться со специфическими типами поведения цен.

Прямоугольники

Многие технические аналитики считают, что прямоугольные ценовые модели имеют наибольшую значимость. Модель формируется на протяжении нескольких недель или даже месяцев, когда торговля происходит в относительно узком горизонтальном диапазоне цен. Она завершается, когда цены внезапно прорывают уровни, ограничивающие модель.

рояк bellIes - сме ревяд 1997

„4:-----

J.„4

-I- -L-.

t i Области консолидации"

4-н.

л

1 1- +~бб

Рисунок 11. Области консолидации, где цены в течение нескольких дней колеблются в относительно узком диапазоне, могут позже действовать как барьеры для движения. В данном примере 3-недельная область консолидации сформировалась в начале апреля между 67 и 72 центами. Когда цены вернулись к этой области в конце мая, поддержка на этом уровне не только остановила снижение, но и послужила основой для сильного последующего роста. График предоставлен СКВ Futures Perspective, издание BRIOGE Information Systems.

Некоторые технические аналитики называют эту модель "катушка" - в том смысле, что цены наматываются, чтобы затем резко ударить вверх или вниз. Действительно, обычно за этим следует длительный ценовой ход в на правлении прорыва. Пример прямоугольной модели показан на рис. 13.

Этот феномен приобретает смысловое значение, если мы рассмотрим прямоугольник таким же образом, как мы уже исследовали уровни поддерж-