назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [ 2 ] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94]


2

1ла&з14г

ФЬЮЧЕРСНЫЕ ОПЦИОНЫ 149

1ла&а1б

ПРАВИЛА И инструкции 179

1ла&э16

КОРОТКО о КОНТРАКТАХ 185

ФЬЮЧЕРСЫ В ИНТЕРНЕТЕ 233

Приложение А

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ

И ЧТО ОНИ ОЗНАЧАЮТ 153

"Приложение "Ь

БОЛЬШЕ О "КРЕСТИКАХ-НОЛИКАХ» 266

"Приложение С

БОЛЬШЕ О СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ 272

"Приложение "Р

БОЛЬШЕ О СТОХАСТИКАХ И ОТНОСИТЕЛЬНОЙ СИЛЕ 276



Введение

Tl редположим, мы живем в сельскохозяйственном штате Айова. Я 1 развожу крупный рогатый скот а вы вырашиваете кукурузу в 15 Ж милях от меня. Каждую осень, когда ваша кукуруза поспевает, вы перевозите весь урожай ко мне, и я покупаю его, чтобы кормить бычков. Справедливости ради, мы соглашаемся, что я заплачу вам за кукурузу цене Чикагской Товарной Биржи (Chicago Board of Trade) в день поставки.

Кукуруза важна для нас обоих. Это ваш основной урожай, одновременно кукуруза мои главные затраты на кормление скота. Я надеюсь на низкие цены. Все лето вы молитесь, чтобы что-нибудь, например, неожиданная закупка зерна русскими, повысило цены на зерновые.

Одним весенним деньком вы являетесь ко мне с предложением: "Давайте назначим цену на кукурузу на следующую осень сейчас и выберем цену, которая позволит каждому из нас получить разумную прибыль, и договоримся об этом. В этом случае ни один из нас не должен будет беспокоиться, какими окажутся цены в сентябре. Мы сможем лучше планировать и спокойно продолжать заниматься нашим бизнесом, не волнуясь относительно цены на кукурузу".

Я соглашаюсь, и мы сходимся на цене $3,00 за бушель. Такое соглашение называется форвардным контрактом. "Контрактом", потому что это соглашение между покупателем (я) и продавцом (вы), а форвардным" он является из-за того, что мы планируем совершить фактическую сделку позже или в будущем времени.



Это неплохая идея, но не без недостатков. Предположим, русские неожиданно объявили об огромной закупке, и цены на кукурузу поднялись до $3,50. Вы станете думать, как расторгнуть наш контракт Точно также и я не слишком стремился бы соблюдать наше соглашение, если небывалый урожай приведет к падению цен на кукурузу до $2,50 за бушель.

Есть и другие причины, по которым наш форвардный контракт может оказаться невыполненным. Буря может уничтожить весь ваш урожай кукурузы. Я могу продать свой скотоводческий бизнес, и новый владелец не посчитает себя связанным нашим соглашением. Любой из нас может обанкротиться.

Фьючерсные контракты придумали, чтобы устранить проблемы, не оговоренные форвардными контрактами, но сохранить при этом большинство их преимуществ. Фьючерсный контракт - это тот же форвардный контракт, но с некоторыми добавлениями.

[Старт] [1] [ 2 ] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94]