Kopiiopai ивиыс акцй]
1Г:!мс11еш1Я i:vi)coii н1111болё§ш1Ййдйх
Дт1(1]\шк;1 muiiKiiiopoB российского фондового рынка
Дни .vjoiimwKciPTC (по натзральтяулфсафифм})
I И»
S3§8SSSg358Se!-SSS. SS58S3. 88§§. g = S 2 S g S § я Д S. 5-2 8 2 я й 5
Источники: http: www.citvcat.rii/finance/diagram/stckmicx.html
Риск (параметр Ьет)
| "Ростелеком" | 1,370.1 |
| "ЕЭС России" РАО | 1,304(5 • |
| "Татнефть" | 1,1371 |
| "Сургутнефтегаз" | 1,102-i |
| "Норильский никель" | 1,100-1 |
| "Мосэнерго" | 1,0.387 |
| "КамАЗ" | 1,0211 |
| "Газпром" | 0,9138 |
| "ЛУКОЙЛ "Нефтяная компания" | 0,8853 |
| "Сбербанк России | 0,8340 |
| "Аэрофлот" | 0,820В |
| "ГАЗ" | 0.7467 |
| "Иркутскэнерго" | 0,7462 |
\А | "Сибнефть" | 0,591 9 |
| "Кубаньзлектросвязь" | 0.5361 |
| "Башкирзнерго" | 0,5338 |
| "Электросвязь" Москов. обл. | 0.4887 |
| "Связьинформ"::Нижегород. С1бл. | 0,436; |
| "Сургутнефтегаз нефтян. комп." | 0,45013 |
| "Уралсвязьинформ" | 0,3702 |
| "ГУМ" ТД | 0,3361 |
| "Свердловзнерго" | 0,3276 |
| "Московская ГТС" | 0,3230 |
| "Ростовэнерго" | 0.3323 |
| "Самараэнерго" | 0,2869 |
| "Петербургская телеф. сеть" | 0,2475 |
| "Хан т ы м ан си й ск о к р т е л е к о м" | 0.244G |
| жБашинформсвязь" | 0,221 4 |
| "Красный Октябрь" (коид.ф-К1э:1 | 0,1493 |
| "Ленэнерго" | 0,1 349 |
| "Электросвязь" Новосибир. ооп. | 0,1 328 |
| "Электросвязь" Красноярск, к р. | 0,1252 |
| "Кубаньэнерго" | 0.1146 |
| "Красноярскзнерго" | 0,1136 |
| "Казанская ГТС" | 0,11 33 |
| "Тюменьте леком" | 0.1 090 |
| "Уралтелеком" | 0,1 006 |
Источник, http: www.akm.ru Аналитика. Степень риска. Коэффициенты betta российских корпораций (по данным агенства КК&М).
Вариация, обусловленная общерыночными тенденциями
Вариация, связанная с отраслевыми и индивидуальными особенностями ценной бумаги
Суммарная вариация ценной бумаги
Рис. 20. Систематический и несистематический риски ценной бумаги
Систематический риск - вариация, обусловленная общеэкономическими колебаниями.
Несистематический риск обусловлен отраслевыми и индивидуальными особенностями ценной бумаги.
Хорошо диверсифицированный портфель.
Изменчивость ценных бумаг, обусловленная общеэкономическими колебаниями, т. е. изменениями рынка в целом, называется систематическим риском.
Этот риск не поддается диверсификации, поэтому его также называют недиверсифицируемым.
Вариация курса и доходности ценных бумаг, обусловленная отраслевыми и индивидуальными особенностями эмитента, называется несистематическим риском. Этот риск поддается диверсификации.
При формировании портфеля случайные колебания отдельных акций частично взаимопогащаются и несистематический риск снижается и, начиная с некоторого количества акций, становится пренебрежимо малым.
Инвестиционный портфель, в котором несистематический риск пренебрежимо мал, называется хорошо диверсифицированным. По данным американских исследователей, на развитом рынке в него должны входить в существенной доле около 25 - 30 видов инвестиционных активов.
Рис. 21 иллюстрирует изменение риска по мере увеличения числа акций, входящих в портфель.