Наименование фондовой биржи, где происходит опционная торговля. Опционы на акции одной и той же компании могут обращаться одновременно на нескольких биржах.

Ценные бумаги, лежащие в основе опциона. Каждый опцион обычно представляет 100 конкретных акций, лежащих в его основе.

Двта истечения срока опциона. Срок опциона истекает в субботу, следующую за третьей пятницей месяца. Таким образом, на третью пятницу месяца выпадает последний торговый день.

Chicago Воаг(

Цена закрытия

акций, лежащих в основе опциона, на НЙФБ.

Премия

представляет собой цену опциона.

Цена исполнения. По этой цене покупатель опциона приобретает акции у продавца опциона, если покупатель исполняет (реализует) опцион «колл». По этой цене покупатель опциона продает акции продавцу опциона, если продавец исполняет опцион «пут».

данные о некоторых из них не регулярно публикуются в газетах. Все зависит от уровня активности и интереса покупателей и продавцов к тому или иному классу или серии опционов.

Появление нового опциона на рынке обусловливается повышением или понижением цены акций «в основе». Обычно это происходит вслед за изменением на 2 V2 пункта цены акции с рыночной стоимостью до 25 дол., на 5 пунктов цены акции стоимостью от 25 до 200 дол. и на 10-20 пунктов цены акции стоимостью свыше 200 дол. Например, если бы последняя цена закрытия акций Merrill Lynch, указанная в крайнем левом столбце таблицы и составляющая 42 дол., внезапно повысилась до 47 дол., на рынке, возможно, возникло предложение новых опционов с ценой исполнения 50 дол. и с теми же сроками.

Иногда предложение каких-либо опционов по существующей цене и с определенным сроком исполнения просто отсутствует. В этом случае в таблице ставится буква «s». Так, например, отсутствует предложение опционов «колл» на акции Merrill Lynch со сроком исполнения до 30 февраля. Как правило, предложение новых опционов на рынке происходит по мере изменения сроков опционов или рыночной цены на величину, достаточную, чтобы оправдать новую цену исполнения. Буква «г» в таблице означает, что ни один из предлагаемых опционов в данный день не был продан.

Каждая строка суммирует данные предыдущего торгового дня по опционам каждой серии. Предположим, инвестор, изучая таблицу, выясняет, что последняя сделка с опционом «колл» на акции Merrill с ценой исполнения 35 дол. была заключена с уплатой премии в размере 7 V4 за один контракт. Поскольку каждый опционный контракт заключается на 100 акций, лежащих в

его основе, премию, указанную в таблице, нужно умножать на 100 для расчета фактической долларовой стоимости отдельного опциона конкретной серии. В нашем примере премия по февральскому опциону «колл» на акции Merrill Lynch составила бы 725 дол. В эту сумму не входят комиссионные и налоги.

Напомним еще раз, в каждом примере все показатели имели бы то же самое значение, если бы рассматривались опционы «пут», а не «колл».

Условия сегодняшнего рынка опционов разительно отличаются от условий, существовавших на заре становления опционной торговли. Например, в 20-х годах местом самой активной торговли опционами был небольшой ресторанчик на Нью-стрит в финансовом районе Нью-Йорка. Для небольшой группы профессиональных торговцев опционами этот ресторанчик днем служил торговой конторой, а по вечерам вечерним клубом. Основной торговой площадкой для собиравшихся спозаранку торговцев служила небольшая часть зала ресторана рядом с телефонами-автоматами. Карманы торговцев были набиты мелочью, поскольку один звонок в то время стоил 5 центов. Брокеры посостоятельней нанимали посыльных, которые сновали туда-сюда по Уолл-стрит, стараясь свести продавцов с покупателями опционов. Однако «сосватать» покупателя было, как правило, очень трудно, а зачастую и невозможно. Процесс поиска подходящего клиента требовал множества телефонных звонков и бесконечного согласования условий, удовлетворяющих обе стороны сделки. Еще труднее владельцу было продать опцион на вторичном рынке. Чикагская биржа придала опционной торговле новый импульс, упорядочив условия заключения опционных контрактов. Для торговли опционами на бирже отведена специальная площадка.